3月6日盤后播報

今日A股強勢反彈。板塊層面多數上漲，養殖、創新藥、軟件等板塊錄得紅盤；有色、礦業、半導體設備等板塊水下調整。截至收盤，上證指數收中陽，報4124.19點，上漲0.38%，深證成指上漲0.59%，創業板指上漲0.38%。個股層面漲多跌少，4200余家上漲，約1100家下跌。成交方面，滬深兩市成交額約2.2萬億元，較昨日縮量約2000億元，交投情緒仍然偏弱。

本周市場先揚后抑，隨中東局勢演進多有反復。周一市場低開，但以石油為代表的傳統資源股受到資金追捧，滬指頑強收紅。周二，大盤繼續沖高，一度刷新近十年新高，但在地緣政治動蕩壓制估值的大背景下，小微盤和科技股多數下挫，上證本次突破并不有效，收近百點吞噬陰線。周三則慣性低開，下方略有支撐。周四周五市場則主要維持低位整理格局。

展望未來，結束沖突遠非開啟這般容易，局勢的緊張料持續一段時間，市場需要逐漸接受與不確定性共存。落到投資層面，資本市場的核心變量在于伊朗沖突的持續時間。短期來看，在不確定性高企的當下，推薦尋找相對確定性的投資機會。一方面，電網板塊在AI調整的過程中走出獨立行情，其需求確定性源于AI產業對電力供給的依賴，且這種需求呈現長期可持續的特征，吸引了資金的持續關注。另一方面，石油、化工等行業受益于局勢緊張和供給錯配，原油及化工品價格易漲難跌，板塊高位盤整后有望開啟新一輪行情。投資者可從板塊基本面與催化邏輯出發，尋找與局勢對沖且預期清晰的投資機會，實現震蕩市中的穩健布局。

展望中長期，若沖突持續超出市場預期，各大類資產或進一步演繹“滯脹”的風險。首先，美國通脹或再次抬頭，從而限制美聯儲決策空間，進一步打壓風險資產估值。此外，地緣政治的高風險會壓制市場風險偏好，美股乃至美國經濟本身均存在去泡沫的可能。相較之下，A股具有更強的韌性和投資價值。邏輯層面，輸入性通脹對美國來說是毒藥，而對中國相對中性，全社會對物價的悲觀預期有望被動扭轉。估值層面，中證A500的TTM市盈率僅17倍，遠低于標普500的28倍，估值優勢顯著。

港美股方面，恒生和恒生科技指數今日雙雙反彈，較A股明顯更加強勢。美股方面，三大股指本周同樣維持震蕩走勢。在利空消息的刺激下，市場雖一度下探，但以納斯達克為例，盤中多有承接，日線連續五日收紅，短期持續下挫的風險有限。中線來看，投資者需要警惕買盤乏力或平臺破位風險，一旦納指的頂部形態獲得確認，下方支撐位置可能較遠。

（風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。）