全國政協(xié)委員范樹奎：建議強(qiáng)化并購重組賦能現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)，暢通并購資本流通渠道

3月6日，全國政協(xié)委員、全聯(lián)并購公會(huì)會(huì)長、中聯(lián)資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司董事長范樹奎在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪時(shí)表示，重點(diǎn)關(guān)注并購重組、公共數(shù)據(jù)資源等領(lǐng)域，建議充分發(fā)揮并購重組資源配置作用，為構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系協(xié)同發(fā)展提供高效有力支撐。

范樹奎認(rèn)為，并購重組作為優(yōu)化資源配置、整合核心要素的關(guān)鍵工具，是銜接“十五五”規(guī)劃產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)、打通產(chǎn)業(yè)發(fā)展堵點(diǎn)、激活產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)能的重要抓手，也是當(dāng)前乃至未來產(chǎn)業(yè)升級的重要抓手。

在范樹奎看來，目前，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)作為現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系根基，在數(shù)字化、智能化、綠色化升級方面需求迫切，但多數(shù)傳統(tǒng)企業(yè)囿于并購認(rèn)知薄弱、缺乏運(yùn)用并購手段轉(zhuǎn)型的意識和能力，亟須通過并購?fù)黄妻D(zhuǎn)型發(fā)展瓶頸。戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)作為現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系核心，有著自主可控的發(fā)展要求，在補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈方面需要大量資本投入，但現(xiàn)行并購定價(jià)機(jī)制有待完善，導(dǎo)致其難以適配相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值。量子科技、具身智能等未來產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代快、未形成盈利模式，需國家級基金引導(dǎo)培育投入，這就更需要通過并購來整合技術(shù)、人才等核心要素，實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)價(jià)值。

對此，范樹奎提出三點(diǎn)建議，一是強(qiáng)化并購重組政策精準(zhǔn)引導(dǎo)，滿足適配產(chǎn)業(yè)化的并購需求。資本市場是推動(dòng)企業(yè)并購重組的巨大引擎，圍繞上市公司開展并購重組是資源優(yōu)化配置的關(guān)鍵。自2024年9月證監(jiān)會(huì)發(fā)布“并購六條”以來，資本市場并購活力再現(xiàn)，但仍需持續(xù)出臺指導(dǎo)各板塊精準(zhǔn)并購的重組政策，引領(lǐng)推動(dòng)并購重組成為構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系的重要力量。建議探索市場化定價(jià)機(jī)制，推出科創(chuàng)板并購重組定價(jià)的差異化政策；建立B股重組盤活機(jī)制，完善B股重組回A股指導(dǎo)意見；制定境內(nèi)企業(yè)赴港及境外上市指引，出臺鼓勵(lì)上市公司跨境并購政策。

二是發(fā)揮并購重組專業(yè)效能，推行并購重組案例示范機(jī)制。上市公司并購重組要堅(jiān)持嚴(yán)監(jiān)管、強(qiáng)服務(wù)、優(yōu)范例的導(dǎo)向，兼顧監(jiān)管規(guī)范與市場活力。建議嚴(yán)監(jiān)管聚焦信披合規(guī)，明確專業(yè)審核標(biāo)準(zhǔn)，保證溝通渠道通暢；強(qiáng)服務(wù)推動(dòng)專業(yè)機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，使專業(yè)機(jī)構(gòu)把好資本市場入口關(guān)，推行分業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)。建立并購重組審核案例庫，通過優(yōu)秀案例傳遞審核標(biāo)準(zhǔn)，完善執(zhí)業(yè)規(guī)范和信用體系，強(qiáng)化責(zé)任追究。

三是強(qiáng)化并購重組賦能現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)，暢通并購資本流通渠道。聚焦并購貸款、并購基金、私募股權(quán)等資本，支撐構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系：一是優(yōu)化并購貸政策，放寬期限和比例限制，推出戰(zhàn)略、未來產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)貸，適配輕資產(chǎn)融資需求；二是完善并購基金生態(tài)，出臺國家并購基金細(xì)則，建立國家與地方基金銜接機(jī)制，以杠桿模式帶動(dòng)社會(huì)資本，推進(jìn)S基金標(biāo)準(zhǔn)化，暢通退出渠道；三是培育耐心資本，引導(dǎo)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)等長期資本配置未來產(chǎn)業(yè)，建立投資激勵(lì)和容錯(cuò)機(jī)制，出臺耐心資本扶持政策，引導(dǎo)基金向未來產(chǎn)業(yè)傾斜，帶動(dòng)民間資本參與，為未來產(chǎn)業(yè)并購提供持久支撐，助力現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系高質(zhì)量構(gòu)建。

（作者 牛鈺）

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牛鈺

資本市場部記者 主要關(guān)注券商、多行業(yè)上市公司與資本市場動(dòng)態(tài) 新聞線索請聯(lián)系郵箱niuyu@eeo.com.cn