但斌驚人言論：量化若崩盤對財富將是毀滅級！百億私募喊話：拉踩同行

3月8日消息，昨日但斌驚人言論刷屏！ 東方港灣董事長但斌近日在一場訪談中表示，量化基金的體量越來越大，若崩盤對財富將是毀滅級。

他指出，當前，百億級私募數量已超過110家，新進的基本都是量化基金，其規模越來越大，且集中持倉小股票。但斌稱，他不確定有沒有崩盤的可能，但一旦崩盤，對整體財富將是毀滅性的打擊。

私募排排網統計，2025年管理規模首次突破百億的私募共有24家。金石雜談統計發現，確實如正定私募、 微觀博易、珠海寬德、蒙璽投資、平方和投資、超量子基金、大道投資、喜岳投資等大部分私募都是量化基金；

根據私募排排網最新數據， 截至 2026年2月26日，百億私募共有125家，再度刷新歷史新高。其中，上海合驥、鳴煕資本、宏錫基金等很多也是量化基金。

那是否集中在中小盤呢？大家都知道，量化一直偏好中小盤，2024年年初迎來一波急速大跌，中小盤策略損失慘重。經此一役，私募量化全面降低杠桿比例，從此前的2-4倍大幅降至2倍，且不少量化公司提升了大盤權重。

至于，量化的中小盤到底降了多少不清楚。以九坤為例，目前依然有很多500指增、1000指增，但鮮有2000指增量化基金。

對于但斌驚人言論，百億私募平方和投資創始人王一平認為但斌要么不謹慎要么是拉踩同行，可能違反了私募行業的自律規則。

王一平表示，百億以上量化私募在24年初小盤崩盤后，小盤暴露早已不多了，很多專業投資機構和個人都是能感受到和24年前的不一樣。如果但斌不了解量化，那么不了解應該少點評謹慎些；但如果了解還這樣潑水，性質就……？

他表示，結合他散布對量化的恐慌言論和上一次接受公開采訪的時候說自己戰勝了所有的量化基金，這種拉踩同行抬高自己的行為是否違背了私募行業的自律規則？ 希望大家能行勝于言，切實為投資者創造收益，用真實業績表現去回報投資者。

不過，一個事實是，wind微盤指數依然在不斷的創新高，自從24年2月李蓓高呼微盤火葬場之后，wind微盤指數已自當時漲了3倍多。可以說，A股的炒差炒爛生態依然沒有明顯變化。其中，量化到底扮演了多少角色就不得而知了。

對此，有網友旗幟鮮明的反對量化，“ 我也不喜歡量化，交易上的不公平，我在用漢陽造打，他卻用導彈打”；有人對但斌嗤之以鼻：他的大部分時間在制造話題，比如白酒前景；或是營銷，比如找一些自媒體制作視頻。鮮有遠離市場的投資研究，換言之他的研究方式就是不斷貼近市場獲得最直接的反饋。

也有人分析了但斌該觀點背后的原因：不得不說，近幾年主觀多頭已經被量化大幅擠壓了。主觀多頭應該思考的是如何在量化參與度越來越高的市場，去選擇相較量化有優勢的策略。量化并不會被取締，大家都要去適應和改變。