舍短期利潤謀長遠(yuǎn)布局，京東的戰(zhàn)略眼光誰能比肩？

出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

3月5日，京東集團(tuán)正式發(fā)布2025年第四季度及全年業(yè)績報告。這份備受市場關(guān)注的“成績單”顯示，集團(tuán)全年總營收突破1.3萬億元，同比增長13%，在復(fù)雜市場環(huán)境中保持穩(wěn)健擴(kuò)張態(tài)勢。盡管階段性利潤受新業(yè)務(wù)與技術(shù)投入影響有所波動，但核心零售業(yè)務(wù)韌性凸顯、即時零售快速破局、AI技術(shù)深度落地、全球化布局提速、員工保障持續(xù)加碼，共同勾勒出京東以長期主義穿越周期、以高質(zhì)量發(fā)展驅(qū)動未來的清晰路徑。

2025年，京東以營收雙位數(shù)增長為行業(yè)注入信心。全年總營收達(dá)13091億元，較2024年穩(wěn)步提升，規(guī)模優(yōu)勢與增長動能持續(xù)鞏固。作為壓艙石的京東零售表現(xiàn)亮眼，全年收入11264億元，經(jīng)營利潤增至514億元，經(jīng)營利潤率提升至4.6%，在激烈競爭中實(shí)現(xiàn)收入與利潤同步增長。用戶規(guī)模與消費(fèi)頻次穩(wěn)步上行，印證了平臺商品力、價格力與服務(wù)力的綜合競爭力。

市場關(guān)注的利潤波動，本質(zhì)是京東面向未來的戰(zhàn)略性投入。非美國通用會計準(zhǔn)則下經(jīng)營利潤與凈利潤階段性回落，主要源于即時零售、京喜、國際業(yè)務(wù)等新賽道布局，以及研發(fā)、物流、人力等長期能力建設(shè)的集中投入。這種“以短期利潤換長期空間”的策略，并非經(jīng)營承壓，而是主動選擇，為第二增長曲線成型奠定基礎(chǔ)。

即時零售成為京東最具爆發(fā)力的新引擎。上線僅一年，京東外賣收獲超2.4億用戶，市場份額突破15%，依托供應(yīng)鏈與履約網(wǎng)絡(luò)形成差異化優(yōu)勢。七鮮小廚快速鋪開，北京五環(huán)內(nèi)基本覆蓋，多城新店密集落地，計劃2026年底覆蓋全部一二線城市，助力外賣份額向30%目標(biāo)邁進(jìn)。與傳統(tǒng)外賣模式不同，京東外賣深度協(xié)同零售、物流與線下門店，實(shí)現(xiàn)商品供給、履約網(wǎng)絡(luò)與用戶流量的高效互通，虧損逐季收窄，單位經(jīng)濟(jì)模型持續(xù)優(yōu)化。

下沉市場與產(chǎn)業(yè)賦能同步突破。京喜自營全年交易額實(shí)現(xiàn)10倍增長，帶來1.5億新增用戶，鏈接260個產(chǎn)業(yè)帶、助力近千家工廠年銷破百萬單，幫助近兩千家外貿(mào)企業(yè)打開內(nèi)銷市場。京喜農(nóng)場聯(lián)動數(shù)千家農(nóng)業(yè)主體，暢通農(nóng)產(chǎn)品上行通道；京喜小店商家數(shù)量突破135萬，訂單量大幅增長。京東指數(shù)以極簡低價體驗(yàn)提升復(fù)購與周轉(zhuǎn)效率，推動供給側(cè)與消費(fèi)側(cè)雙向提質(zhì)增效。3C數(shù)碼租賃、機(jī)器人消費(fèi)等新業(yè)態(tài)快速走紅，春晚期間機(jī)器人相關(guān)訂單環(huán)比激增150%，引領(lǐng)品質(zhì)消費(fèi)新潮流。

線下網(wǎng)絡(luò)與實(shí)體融合走向縱深。京東之家、電腦數(shù)碼專賣店等3C門店突破4500家，京東MALL增至26家，電器城市旗艦店超110家，京東養(yǎng)車門店突破4000家，京東奧萊布局超50家。線上線下一體化的全渠道版圖持續(xù)擴(kuò)大，將供應(yīng)鏈能力下沉到社區(qū)與商圈，為消費(fèi)者提供沉浸式、便捷化消費(fèi)體驗(yàn)，也為實(shí)體商業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供樣板。

技術(shù)投入進(jìn)入收獲期，AI成為核心增長動力。2025年京東研發(fā)開支增至222億元，同比增長超30%，四季度研發(fā)投入同比大增66%。自2017年技術(shù)轉(zhuǎn)型以來，累計研發(fā)投入近1700億元。JoyAI大模型深度落地2000多個業(yè)務(wù)場景，實(shí)現(xiàn)采購、運(yùn)營、營銷、履約、客服全鏈路智能化。JoyInside附身智能攜手?jǐn)?shù)十家硬件伙伴，大促期間生態(tài)產(chǎn)品銷量爆發(fā)式增長；JoyAgent落地超5萬個智能體，JoyCode年生成代碼超10億行，內(nèi)部AI代碼占比達(dá)40%。面向用戶與商家，AI購、數(shù)字人直播、AI醫(yī)生、工業(yè)大模型等多元應(yīng)用落地，技術(shù)創(chuàng)新切實(shí)轉(zhuǎn)化為消費(fèi)體驗(yàn)與運(yùn)營效率的雙重提升。

供應(yīng)鏈全球化布局提速，國際競爭力持續(xù)增強(qiáng)。歐洲線上零售平臺Joybuy在多國啟動試運(yùn)營，即將正式上線。京東物流海外倉網(wǎng)近200個，覆蓋25個國家，英國智狼倉投用，歐洲多國實(shí)現(xiàn)當(dāng)日達(dá)與次日達(dá)，馬來西亞、新加坡推出大件送裝服務(wù)。京東產(chǎn)發(fā)在英國、沙特、新加坡等地布局高標(biāo)倉與智慧樞紐，與國際機(jī)構(gòu)深化合作，搭建跨境品牌與供應(yīng)鏈橋梁，推動中國供應(yīng)鏈走向全球。

作為民營經(jīng)濟(jì)就業(yè)主力軍，京東始終堅持以人為本。截至2025年底，京東體系員工總數(shù)超90萬，全年人力資源總支出達(dá)1572億元，同比大幅增加337億元。公司持續(xù)改善一線員工生活與工作條件，已提供2.8萬套“小哥之家”住房，未來5年計劃投入220億元建設(shè)15萬套住房。與地方合作成立騎手學(xué)院，打通職業(yè)成長通道；春節(jié)期間投入超13億元保障一線員工福利。憑借在穩(wěn)就業(yè)、保權(quán)益方面的突出貢獻(xiàn)，京東獲評全國就業(yè)與社會保障先進(jìn)民營企業(yè)，并連續(xù)九年入選福布斯全球最佳雇主，成為全球零售業(yè)唯一上榜中國企業(yè)。

京東集團(tuán)CEO許冉表示，2025年公司以符合預(yù)期的業(yè)績收官，核心零售展現(xiàn)強(qiáng)勁韌性，新業(yè)務(wù)按戰(zhàn)略推進(jìn)，AI全面賦能運(yùn)營與用戶體驗(yàn)。面向2026年，京東將憑借高效運(yùn)營與技術(shù)創(chuàng)新，以更穩(wěn)健節(jié)奏實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

縱觀2025年財報，京東正處于規(guī)模增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、能力升級的關(guān)鍵階段。營收穩(wěn)步擴(kuò)張、核心業(yè)務(wù)盈利增強(qiáng)，證明基本盤穩(wěn)固；即時零售、下沉市場、全球化、AI技術(shù)四大方向突破，打開長期成長空間；員工規(guī)模與保障投入同步增長，彰顯企業(yè)社會責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。短期利潤波動是成長的必要成本，而用戶、技術(shù)、供應(yīng)鏈、人才與全球化構(gòu)筑的護(hù)城河，將支撐京東在數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體產(chǎn)業(yè)深度融合的浪潮中，持續(xù)領(lǐng)跑、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。