史詩級暴漲！油價開盤狂漲13%，創一年半新高，全球能源慌了！

國際石油市場正在經歷自2022年俄烏沖突以來最大的沖擊。

美國和以色列2月28日對伊朗發動大規模聯合軍事打擊，伊朗以導彈和無人機展開反擊。伊朗最高領袖哈梅內伊在美國和以色列發起的空襲中遇害。

中國外交部發言人對此表示：襲擊并殺害伊朗最高領導人，嚴重侵犯伊朗主權安全，踐踏《聯合國憲章》宗旨原則和國際關系基本準則，中方對此予以堅決反對和強烈譴責。

我們敦促立即停止軍事行動，避免緊張事態進一步升級，共同維護中東和世界和平穩定。

伊朗掌控的霍爾木茲海峽被稱為世界石油天然氣運輸咽喉要道，全球約兩成的油氣貿易通過該海峽運輸。據央視3月1日報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊對霍爾木茲海峽附近船只發出無線電信號稱，任何船只無權通過霍爾木茲海峽。

3月2日，布倫特和WTI原油價格開盤分別跳漲13%和12%，日內最高分別達82.37美元/桶和75.33美元/桶，為2025年7月30日以來高點。截至發稿，開盤后漲幅回落至約4%-5%。

美以襲擊伊朗后，短期內油價跳漲在市場預期之中，自2026年初美國對伊朗軍事施壓以來，國際原油價格已持續攀升，市場此前已對美伊沖突計入風險溢價，1月-2月油價已累計上漲逾10美元/桶。

盡管如此，分析人士認為，國際油價長期來看尚無持續上漲的動力。主要原因有三點：國際石油市場產能過剩仍在加劇，歐佩克+和美國等主要產油國仍具備增產意愿和能力，美國特朗普政府不希望油價大漲導致通脹。

全球石油咽喉要道再臨沖擊

霍爾木茲海峽位于伊朗與阿拉伯半島的阿曼角之間，東接阿曼灣，西連波斯灣，呈人字形，是波斯灣通往印度洋的唯一出口。該海峽東西長約150公里，最寬處97公里，最狹處38.9公里，平均水深70米。伊朗在霍爾木茲海峽擁有重要港口阿巴斯港，并控制著海峽中的主要大島——格什姆島和霍爾木茲島。

中東主要產油國沙特阿拉伯、阿聯酋、伊拉克、科威特和伊朗等國的出口均通過霍爾木茲海峽運輸。Rystad能源地緣政治分析師Jorge León表示，約有1500萬桶/日的原油需要通過這一咽喉要道，接近全球海運原油貿易總量的近 30%。即便沙特和阿聯酋有繞行管道可以利用，霍爾木茲海峽涉及的石油運輸量仍可能達到800萬桶/日至1000萬桶/日。

中東是中國進口原油的最大來源地區。根據海關總署的數據，2025年中國5.78億噸的進口總量中，合計約42%的原油來自沙特阿拉伯、伊拉克、阿聯酋、阿曼和科威特的海運石油。俄羅斯是最大的單一來源國，管道和海運進口占17.4%。

從歷史和現實的情況看，業界認為伊朗長期封鎖霍爾木茲海峽的概率不大。

美國能源信息署（EIA）2月10日發布的報告稱，霍爾木茲海峽石油運輸的沖突可能會減少中東石油產量和出口，對國際油價形成上行壓力。但這只是短期事件，預計2026年油價將有所回落，全球原油產量仍將超過需求，導致原油庫存上升，并持續到2027年。預計布倫特原油均價2026年為58美元/桶，2027年為53美元/桶。

從美國對委內瑞拉的軍事打擊影響來看，美國的目標是增加全球石油產量，控制原油貿易，并且穩定油價。EIA的報告稱，美國已允許更多公司運輸和銷售委內瑞拉的原油。這將緩解委內瑞拉石油生產關停的情況，使該國石油產量在2026年二季度恢復到封鎖前水平。如果委內瑞拉石油產量超過預期，將對國際油價造成額外的下行壓力。

石油輸出國組織OPEC+于3月1日發布聲明，八個核心成員國沙特阿拉伯、俄羅斯、阿聯酋、伊拉克、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼決定4月增產20.6萬桶/日。此次增產結束了此前連續三個月的暫停增產，但遠低于近期討論的41.1萬桶/日-54.8萬桶/日的增幅。

伊朗原油的替代品眾多，類似的品位包括沙特阿拉伯的阿拉伯重質、阿拉伯輕質和阿拉伯中質原油等。中信證券研究3月1日發布報告表示，歷史上三次石油危機均由中東戰爭引發，但由于全球供應格局的變化，長期來看中東戰爭對全球油價的影響效應在逐漸減弱。從1970年以來中東地區八場重大沖突的市場影響來看，國際油價長期變化仍取決于供需形勢。

短期原油海運貿易影響較大

標普全球2月28日發布的報告稱，霍爾木茲海峽區域的航運量較當天早些時候下降約40%至50%，船只正朝出口方向匯聚，表明船只正爭相離開該區域。

該報告稱，霍爾木茲海峽沖突可能會導致油輪擁堵，此外，油輪的重新調度安排、保險限制以及港口延誤等因素將導致物流環節出現積壓現象，而這些積壓可能需要數周時間才能得以緩解。如果伊朗通過扣押油輪或使用無人機威脅商業交通，航程時間以及中東石油出口的成本將進一步增加。

捷誠能源控股有限公司首席經濟學家閆建濤對《財經》表示，若哈梅內伊的繼任者通過強硬抵抗穩固權位，且沖突波及周邊國家，國際油價預計將直接沖擊90美元/桶。若其繼任者接替不順，內部權力斗爭導致抵抗力度減弱，預計國際油價在短暫沖高至80美元/桶后，可能迅速回落至70美元/桶以下。

2025年6月11日美國與伊朗關系緊張之后，中東地區的油輪租船業務一度陷入停滯，數日內使得波斯灣至亞洲航線的超級油輪租賃費率飆升了30%。

海運保險經紀巨頭Marsh估計，如果商船未遭受直接攻擊，海灣地區船體險的近期費率漲幅可能在25%至50%之間；若商船遭到直接攻擊，可能對戰爭險費率產生重大影響。

《勞氏日報》船舶自動識別系統（AIS）數據顯示，2月28日已有多艘船舶在中東灣和阿曼灣掉頭，但即便在伊朗向航運發出警告的消息流傳之際，仍有其他船舶繼續穿越霍爾木茲海峽。

中信建投證券3月1日發布的報告稱，霍爾木茲海峽運輸受限成為原油運輸市場運價，特別是VLCC（超大型油輪）船型調整的重要催化劑。中東原油出口受阻后，亞洲中、日、韓等買家的剛性煉廠需求將轉向大西洋區域的美灣、西非、巴西等地，美灣-亞洲航線運輸距離較中東-亞洲航線顯著增加，單船航行周期拉長，更多占用全球可用運力。

該報告稱，油輪運輸市場將分三階段推進：第一階段（事件爆發后1周-2周）運價無序波動，波斯灣內運輸活動減少，美灣、西非等區域運價受預期影響波動；第二階段（運輸受限持續1個-3個月）長航線替代短航線，全球VLCC運力供需趨于緊張，運價逐步上行；第三階段（運輸限制解除后），產油國清庫存與消費國補充儲備的需求集中釋放，疊加供應鏈未恢復，運輸需求集中增長，推動運價進一步調整。