半導體早參 | Omdia預計2026年全球PC出貨量下降12%，渠道SSD、內(nèi)存條全線大幅上漲

2026年3月11日，截至收盤，滬指漲0.25%，報收4133.43點；深成指漲0.78%，報收14465.41點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.31%，報收3349.53點。科創(chuàng)半導體ETF（588170）跌1.12%，半導體設備ETF華夏（562590）跌1.08%。

隔夜外盤：截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌0.61%；納斯達克綜合指數(shù)漲0.08%；標準普爾500種股票指數(shù)跌0.08%。費城半導體指數(shù)漲0.63%，恩智浦半導體跌1.56%，美光科技漲3.86%，ARM跌0.37%，應用材料漲1.50%，微芯科技漲0.70%。

行業(yè)資訊：

1.Omdia最新預測，2026年全球臺式機、筆記本及工作站出貨量預計下降12%，至2.45億臺。這一預測基于內(nèi)存與存儲價格的急劇上漲——特別是預計2026年第一季度將至少上漲60%。預計全年剩余季度仍將面臨進一步的價格上漲壓力，但后續(xù)漲幅可能更加溫和。自2025年第一季度以來，主流內(nèi)存與存儲配置的成本已上漲90至165美元，對PC廠商造成重大財務壓力，迫使其減少促銷、提高產(chǎn)品售價并調(diào)整配置。各類PC產(chǎn)品受影響的程度預計大體一致。臺式機出貨量預計下降10%至5320萬臺，筆記本出貨量預計下降12%至1.922億臺。

2.上月恰逢春節(jié)假期，渠道客戶備貨幾近停滯，存儲廠商也秉持嚴格控貨態(tài)度，使得整體市場交易相對平淡。隨著節(jié)后市場逐步回歸常態(tài)化，部分渠道核心客戶因庫存水平持續(xù)走低，已開始陸續(xù)啟動備貨。存儲廠商作為賣方則受渠道資源長期缺貨且成本大幅上漲影響，在面對需求有一定的承接力時仍然維持控量，本周渠道SSD、內(nèi)存條價格全面大幅上漲。嵌入式eMMC、行業(yè)SSD等低容量存儲產(chǎn)品也出現(xiàn)一定的拉貨行為，帶動其價格溫和式上漲。

西南證券認為，需求爆發(fā)&供給剛性，價格持續(xù)上漲，存儲迎來超級周期。1）AI大模型技術超預期迭代升級，全球Token消耗量爆發(fā)式增長，由此帶來海量的數(shù)據(jù)存儲、處理和檢索需求，存儲行業(yè)迎來超級景氣周期。2）海外三大原廠將有限產(chǎn)能向高利潤HBM和DDR5產(chǎn)品傾斜，對消費級和低端存儲芯片產(chǎn)能造成嚴重擠壓，供需缺口擴大。3）存儲原廠在上輪周期產(chǎn)能和資本開支過度后，本輪周期擴產(chǎn)動作均較為謹慎；且高端HBM存儲芯片存在潔凈室建設周期長，良率爬坡困難等問題，短期供給持續(xù)偏緊。在需求爆發(fā)&供給剛性的背景下，據(jù)CFM閃存市場預計，2026年存儲價格整體仍將延續(xù)上漲。

相關ETF：科創(chuàng)半導體ETF（588170）及其聯(lián)接基金（A類：024417；C類：024418）：跟蹤指數(shù)是科創(chuàng)板唯一的半導體設備主題指數(shù)，其中先進封裝含量在全市場中最高（約50%），聚焦于科技創(chuàng)新前沿的硬核設備公司。

半導體設備ETF華夏（562590）及其聯(lián)接基金（A類：020356；C類：020357），跟蹤中證半導體材料設備主題指數(shù)，其中半導體設備的含量在全市場指數(shù)中最高（約63%），直接受益于全球芯片漲價潮對“賣鏟人”（設備商）的確定性需求。