金富科技擬5.71億收購卓暉金屬、聯益熱能各51%股權：傳統包裝企業跨界AI算力液冷賽道

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來源：晨哨并購

隨著消費包裝行業競爭日趨激烈，金富科技股份有限公司（證券代碼：003018.SZ，證券簡稱：金富科技）正式啟動戰略轉型。公司擬通過新設全資子公司廣東金富智能科技有限公司，以5.71億元現金收購佛山市卓暉金屬制品有限公司（以下簡稱"卓暉金屬"）和佛山市聯益熱能科技有限公司（以下簡稱"聯益熱能"）各51%股權。交易完成后，金富科技將通過子公司正式切入高成長性液冷散熱賽道。

01#5.71億元收購雙標的

根據公告，金富科技收購卓暉金屬51%股權對價為4.08億元。收購聯益熱能51%股權對價為1.632億元。交易資金來源于公司自有資金及銀行貸款，采用分期付款方式支付。

從業務布局來看，卓暉金屬專注液冷散熱系統流道管路核心部件研發生產，主營產品包括液冷銅管及其組件、不銹鋼管及其組件、波紋管組件、鋁管組件、分集水器等，主要應用于液冷散熱系統，是奇宏電子、寶德科技等頭部液冷解決方案商的核心供應商。

聯益熱能聚焦液冷散熱終端核心組件，主營水冷頭組件、銅水冷板、內存條散熱模組等產品，采用釬焊等精密加工工藝，主要客戶包括寶德科技、雙鴻電子等，與卓暉金屬形成產品互補，共同覆蓋液冷系統關鍵環節。

財務數據顯示，卓暉金屬2025年1至10月實現營業收入2.28億元，凈利潤5339.77萬元。聯益熱能同期營收8240.46萬元，凈利潤1286.81萬元。本次交易以收益法為評估依據，卓暉金屬股東全部權益評估值8.01億元，增值率990.86%。聯益熱能股東全部權益評估值3.25億元，增值率2083.07%。

02#傳統主業承壓，實控人配套保障機制助力跨界轉型

金富科技主營飲料、食品包裝產品的研發生產。公司作為行業內成熟企業，面臨市場競爭加劇、增長空間收窄的發展瓶頸。尋找第二增長曲線成為公司戰略核心。本次收購液冷散熱領域優質資產，是公司順應數字經濟、算力基礎設施建設浪潮的關鍵布局。液冷散熱作為數據中心、人工智能服務器的核心配套環節，行業需求持續爆發，具備高成長、高景氣特征。

此外，金富科技由控股股東、實際控制人陳金培掌舵。陳金培深耕制造行業多年，具備豐富的產業運營與資本運作經驗。他主導公司完成多次產業優化與產能升級，推動公司成為國內包裝領域骨干企業。

針對本次跨界并購，陳金培構建了全方位風險保障體系。交易對方質押標的公司剩余49%股權作為業績擔保。陳金培本人承諾對未完成的業績補償承擔補充償付責任。陳金培及其關聯方承諾在補償履行完畢前持有相應市值股票，為交易安全“托底”。

在業績承諾方面，兩家標的公司2026年凈利潤應不低于1.1億元，2027年至2028年累計凈利潤應不低于2.8億元，三年累計承諾凈利潤應不低于3.9億元。若業績未達標，交易對方應以現金補償，陳金培對未完成的業績補償承擔補充償付責任。

在此基礎上，標的方未來可依托金富科技的資金實力、管理體系與資本市場資源，突破業務擴張瓶頸。賣方同時可通過股份轉讓成為上市公司股東，深度綁定長期利益。

03#雙主業打開成長空間

從行業格局來看，金富科技通過收購快速補齊液冷領域業務短板，實現傳統包裝加高端散熱的雙主業驅動。公司打破單一業務依賴，提升抗風險能力與綜合競爭力，為傳統消費品制造企業轉型提供了可復制的路徑。

對于液冷散熱行業而言，上市公司的資本注入將加速卓暉金屬與聯益熱能的技術研發、產能擴張與市場拓展。這有助于推動優質中小制造企業做大做強，助力液冷散熱產業鏈完善升級，進一步強化國內企業在全球液冷散熱供應鏈中的地位。

本次交易完成后，金富科技預計將推動管理、技術、客戶、供應鏈全方位整合，釋放協同效應。公司可在鞏固傳統主業優勢的同時，打造液冷散熱業務的核心競爭力。盡管交易可能存在整合風險、業績承諾達標風險、商譽減值風險等不確定性，但在當前的保障機制與實控人支持下，公司有望平穩推進并購落地，實現戰略升級與價值提升。

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