騰訊2025年報很靚：雙雙增長，云業務規模化盈利

收入增長14%，毛利潤增長21%。實現兩個雙位數增長。

3月18日，騰訊控股有限公司公布2025年度業績，整體業績保持健康增長，核心業務韌性強勁，現金流充裕，企業服務業務高質量發展、AI技術深度賦能全業務線成為全年增長的核心亮點。

據財報，2025年，騰訊實現總收入7518億元，同比增長14%；毛利4226億元，同比增長21%。按非國際財務報告準則，經營盈利2807億元，同比增長18%，經營利潤率提升至37%；權益持有人應占盈利2596億元，同比增長17%。

2025年，騰訊現金流表現優異，自由現金流1826億元，同比增長18%，總現金4949億元，同比增長19%，為AI研發、基礎設施升級與業務拓展提供堅實支撐。

拆解騰訊2025年業績報告，To B和AI業務表現亮眼。據財報，2025年，金融科技及企業服務業務全年收入2294億元，同比增長8%，呈現穩健增長、結構優化的良好態勢。其中，企業服務收入增長接近20%，成為板塊增長核心引擎，國內及海外云服務需求持續旺盛，AI相關服務需求快速釋放，疊加微信小店交易額攀升帶動商家技術服務費增長，推動業務規模與效益雙提升。尤為關鍵的是，騰訊云在2025年實現規模化盈利，受益于企業AI需求上升、PaaS及SaaS產品市場領先優勢擴大，以及供應鏈持續優化，云業務邁入高質量可持續發展階段。

AI技術作為騰訊戰略投入重點，2025年實現技術突破與場景落地雙豐收，全面驅動各業務提質增效。據財報，騰訊持續招募頂尖AI人才、升級AI基礎設施，混元3.0大語言模型智能水平持續提升，在3D生成、文生圖、世界模型等多模態能力上躋身行業前列。元寶、WorkBuddy、QClaw等AI產品落地見效，在社交、辦公、內容創作等場景產生實際效用，打通用戶消費娛樂、高效工作的全鏈路需求。

尤為重要的是，AI持續賦能騰訊核心業務，實現較亮眼業績表現。據財報，游戲業務借助AI加速內容制作、優化用戶體驗與營銷效率，本土游戲收入增長18%，國際游戲收入增長33%，國際市場游戲年收入突破100億美元；廣告業務依托AI升級定向能力與創作工具，推出騰訊廣告AIM+智能投放矩陣，在保持低廣告加載率的同時，實現營銷服務收入同比增長19%；視頻號依托AI推薦算法升級，用戶使用時長同比增長超20%，生態活力持續釋放。

董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，2025年騰訊保持了健康的增長，得益于AI技術提升了廣告定向能力及玩家在游戲中的互動，以及云業務收入加速增長并實現了規模化盈利。混元3.0大語言模型智能水平持續提升，元寶、WorkBuddy及QClaw等AI產品產生實際效用，這些令人鼓舞的初期跡象表明AI投入將為騰訊開拓新的機遇。

采寫：高超

編輯：高超

指導：辛文