馬化騰著急了，騰訊AI重啟賽馬

市場(chǎng)還在等待騰訊打出微信Agent和姚順雨兩張底牌。

文｜《中國企業(yè)家》記者 閆俊文

見習(xí)編輯｜李原編輯｜何伊凡

圖片來源｜視覺中國

3月18日晚間，騰訊發(fā)布了一份史上AI含量最高的財(cái)報(bào)，也宣告了將徹底告別“搖擺、保守”的AI戰(zhàn)略，從資本開支、人才組織到產(chǎn)品落地，開始轉(zhuǎn)入重兵投入、全域發(fā)力的階段。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)直接地反映著騰訊對(duì)AI的投入力度：2025年，騰訊在混元大模型以及元寶等AI新產(chǎn)品上的投入超過180億元，僅在2025年第四季度就超過70億元——預(yù)計(jì)2026年投入將實(shí)現(xiàn)翻倍。騰訊高層將之視為必要的投資，而不是一筆沉重的運(yùn)營費(fèi)用。

但與海內(nèi)外科技大廠飽和式出擊相比，騰訊在2025年對(duì)AI的投入明顯不足。2025年，騰訊資本開支792億元，與2024年767億元持平。而阿里巴巴2025年第二、第三季度資本開支分別為386億元和315億元，且宣布未來三年將投入超過3800億元用于云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

對(duì)此，騰訊集團(tuán)總裁劉熾平的解釋是：資本開支大幅低于預(yù)期，原因是GPU供應(yīng)鏈的限制，“買不到卡”，只能租賃算力。2025年第四季度，騰訊資本支出來到196億元，環(huán)比增長51%，主要是加快了對(duì)服務(wù)器等基礎(chǔ)設(shè)施的投資，同時(shí)下調(diào)了GPU對(duì)外租賃的規(guī)模。

而在最近的龍蝦熱潮中，當(dāng)AI Agent與Token消耗成為行業(yè)共識(shí)，騰訊表現(xiàn)出了如2025年擁抱DeepSeek般的熱情，火速下場(chǎng)、全面突進(jìn)，甚至不惜重啟“賽馬”。

3月9日，騰訊推出全場(chǎng)景AI智能體WorkBuddy，打通了QQ、微信、企業(yè)微信與辦公套件。同一天，QClaw啟動(dòng)內(nèi)測(cè)，主打本地部署、安全隔離、微信直連，降低企業(yè)與個(gè)人使用門檻。

3月11日，馬化騰在朋友圈官宣騰訊“龍蝦矩陣”，表示自研蝦、本地蝦、云端蝦、企業(yè)蝦、安全蝦房、云保安、技能庫將全面上線。

財(cái)報(bào)會(huì)上，馬化騰也花了大量篇幅談及騰訊“養(yǎng)蝦”，表示中心化和去中心化要一起做。劉熾平則回應(yīng)了微信Agent的最新進(jìn)展，透露騰訊已經(jīng)在微信中嘗試了很多AI功能，但打造微信Agent的過程仍然充滿挑戰(zhàn)。

毫無疑問地，以龍蝦為代表的Agent產(chǎn)品框架正在重塑競爭，并將迅速蔓延至內(nèi)容、社交、游戲等領(lǐng)域。近日，OpenClaw創(chuàng)始人預(yù)測(cè)：未來80%的App將會(huì)消失。一位龍蝦社交創(chuàng)業(yè)者對(duì)《中國企業(yè)家》表示：他們這一代的使命便是打倒“老登”，新一代的創(chuàng)業(yè)者，會(huì)倒逼“老登”們做出改變。

而不能永遠(yuǎn)依靠微信“守城”的騰訊，正在加緊步調(diào)，擺脫被潮水拍倒的命運(yùn)。3月19日，騰訊港股開盤下跌，截至發(fā)稿，股價(jià)下跌了5.90%。

AI含量超高的財(cái)報(bào)

2026年開年，騰訊剛剛為“元寶”做了一輪密集造勢(shì)，在春節(jié)期間投入了10億元紅包引流，并上線“元寶派”等社交功能。但QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，雖然春節(jié)期間豆包、千問、元寶三大AI應(yīng)用均創(chuàng)DAU新高，峰值分別為1.45億、7352萬、4054萬，但三款產(chǎn)品后續(xù)留存皆不佳。

對(duì)此，劉熾平回應(yīng)：元寶已通過冷啟動(dòng)提升了安裝量，最終效果超出了預(yù)期。他同時(shí)表示：ChatBot（聊天機(jī)器人）的思維方式過于簡單，它是與搜索App競爭，而不是與所有App競爭。“我們正快速迭代元寶，通過強(qiáng)化搜索整合、提升語音識(shí)別、簡化多模態(tài)能力獲取、探索群聊功能優(yōu)化用戶體驗(yàn)。”

在人才和組織上，騰訊在2025年第四季度密集落子，大模型團(tuán)隊(duì)調(diào)整升級(jí)，并進(jìn)行了組織和工作流程重構(gòu)，重新建立了預(yù)訓(xùn)練和強(qiáng)化學(xué)習(xí)基礎(chǔ)設(shè)施。

財(cái)報(bào)會(huì)上，騰訊披露：由首席科學(xué)家姚順雨帶隊(duì)的混元3.0，計(jì)劃于4月陸續(xù)向外開放，目前已在內(nèi)測(cè)階段。而當(dāng)模型實(shí)力被夯實(shí)，AI進(jìn)入應(yīng)用層，騰訊的產(chǎn)品和連接能力也將發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。

騰訊AI正在直面挑戰(zhàn)的同時(shí)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊的收入和利潤增長，還足以支撐AI的多線布局。依靠游戲、增值業(yè)務(wù)以及廣告等業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，2025年度，騰訊全年?duì)I收7517.7億元，同比增長14%；調(diào)整后凈利潤（Non-IFRS）2596.26億元，同比增長17%。

更重要的是，騰訊云在2025年也獲得了規(guī)模盈利，To B業(yè)務(wù)（金融科技及企業(yè)服務(wù)）全年?duì)I收2294.3億元?jiǎng)?chuàng)新高；企業(yè)服務(wù)單季收入增長22%。

近日，云廠商紛紛宣布漲價(jià)，騰訊云業(yè)務(wù)的良好勢(shì)頭也或?qū)⒃?026年延續(xù)。3月18日，阿里云官網(wǎng)發(fā)布公告稱，“平頭哥真武810E”等算力卡產(chǎn)品上漲5%~34%，文件存儲(chǔ)CPFS（智算版）上漲30%。隨后，百度智能云也發(fā)布調(diào)價(jià)公告，宣布AI算力相關(guān)產(chǎn)品上調(diào)約5%~30%，并行文件存儲(chǔ)上調(diào)約30%。

3月11日，騰訊云智能體開發(fā)平臺(tái)已發(fā)出調(diào)價(jià)通知，宣布對(duì)Tencent HY2.0 Instruct與Tencent HY2.0 Think兩款模型漲價(jià)4倍以上。

龍蝦“賽馬”

本次財(cái)報(bào)會(huì)上，龍蝦熱是投資者向管理層提問最多的問題。馬化騰的回應(yīng)是：騰訊“養(yǎng)蝦”，中心化和去中心化要結(jié)合在一起做。

所謂中心化“養(yǎng)蝦”，顯然微信是騰訊最重要的Agent。

此前據(jù)海外媒體報(bào)道，騰訊正在為微信開發(fā)AI智能體，將與微信內(nèi)數(shù)百萬個(gè)小程序連接，提供從打車到網(wǎng)購等各類服務(wù)，可能于年中開啟內(nèi)測(cè)。騰訊將這個(gè)項(xiàng)目定為高度優(yōu)先，絕對(duì)保密。

財(cái)報(bào)會(huì)上，劉熾平表示，騰訊確實(shí)希望在微信中打造一個(gè)AI智能體，可以依靠微信與用戶緊密接觸，且與小程序、社交、支付等生態(tài)聯(lián)通，也讓不同合作方從中獲益。

但在打造智能體的過程中，保護(hù)用戶隱私、安全，以及一些獨(dú)有的功能是通用模型不容易解決的。微信用戶群很大，智能體需要有非常高的推理能力才能支持群體調(diào)用。微信小程序服務(wù)商如何避免被渠道化，也是騰訊在生態(tài)設(shè)計(jì)中要重點(diǎn)考慮的問題。“騰訊對(duì)于推出這款智能體還沒有具體的時(shí)間表，但已在逐步推進(jìn)。”

而對(duì)去中心化的部署，以及“類龍蝦”產(chǎn)品，騰訊的行動(dòng)速度更快，并在以“賽馬”方式加速布局。

“在To C領(lǐng)域，流量似乎一度匯聚到了單一入口。但有了龍蝦，我們看到一個(gè)完全去中心化的格局正在開啟，許多公司可擁有自己的龍蝦智能體，使用云基礎(chǔ)設(shè)施支持的各類模型。每個(gè)龍蝦必須找到獨(dú)特價(jià)值主張以贏得用戶。”劉熾平說。

3月，騰訊陸續(xù)推出WorkBuddy、QClaw等“全家桶”產(chǎn)品，可一鍵嵌入微信、企業(yè)微信、QQ等應(yīng)用。

其中，QClaw由騰訊電腦管家團(tuán)隊(duì)推出，新版本（V0.1.9）已將微信入口從“客服號(hào)”升級(jí)為“小程序”。QClaw也即將支持語音、圖片傳輸?shù)雀辔⑿旁亩嗄B(tài)交互能力。

獵豹移動(dòng)董事長兼CEO傅盛在接受《中國企業(yè)家》采訪時(shí)表示，大廠快速入局龍蝦，更多是一種防御性思維。“大家可能模模糊糊有這個(gè)概念，但不知道是不是從內(nèi)心真的認(rèn)可。但龍蝦未來，一定會(huì)改變整個(gè)的App格局。”

另據(jù)一位互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)專家告訴《中國企業(yè)家》，龍蝦在大廠應(yīng)用落地，技術(shù)不是問題，更多是權(quán)限和安全問題。

以QClaw為例，它號(hào)稱是一款人人都能輕松使用的AI Agent：不用調(diào)試環(huán)境、不用寫命令、也不用調(diào)模型，下載、安裝、開工，三步就能在微信里遠(yuǎn)程操作。但據(jù)《中國企業(yè)家》實(shí)測(cè)，如果授權(quán)微信遠(yuǎn)程操作，用戶確實(shí)可以通過其進(jìn)行手機(jī)聊天，調(diào)取電腦本地的文件，但速度和準(zhǔn)確性還有待提高。

姚順雨能否交上答卷？

騰訊進(jìn)行布局的同時(shí)，關(guān)鍵人才的流動(dòng)也正成為大模型巨頭博弈的核心戰(zhàn)場(chǎng)。近日，阿里Qwen技術(shù)負(fù)責(zé)人林俊旸離職，引發(fā)軒然大波，Qwen后訓(xùn)練負(fù)責(zé)人郁博文隨即加入字節(jié)跳動(dòng)Seed團(tuán)隊(duì)。

2025年12月，騰訊任命OpenAI前研究員姚順雨為CEO、總辦首席AI科學(xué)家，直接向劉熾平匯報(bào)。接下來，姚順雨能否在4月混元3.0更新上，向市場(chǎng)交出滿意答卷，也將成為觀望騰訊大模型底色的風(fēng)向標(biāo)。

從騰訊財(cái)報(bào)電話會(huì)來看，姚順雨的到來，正在改變騰訊AI的戰(zhàn)略敘事。過去，騰訊曾長期在模型自研還是外部合作之間徘徊，導(dǎo)致模型研發(fā)與場(chǎng)景落地脫節(jié)。而此次，騰訊管理層表示，隨著AI進(jìn)入應(yīng)用層，不必極致追求模型參數(shù)，騰訊的場(chǎng)景、生態(tài)能力將發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。

這也與姚順雨更強(qiáng)調(diào)模型的ConText（上下文）理念不謀而合。

2月3日，騰訊混元官網(wǎng)技術(shù)博客（Tencent HY Research）上線并發(fā)表了一篇名為《從Context學(xué)習(xí)，遠(yuǎn)比我們想象的要難》的文章，并推出CL-bench評(píng)測(cè)基準(zhǔn)，將技術(shù)重心從“拼模型”轉(zhuǎn)向“用好上下文”——其中，CL-bench要求：解決每個(gè)任務(wù)要求，模型必須從Context中學(xué)習(xí)到模型預(yù)訓(xùn)練中不存在的新知識(shí)，并正確應(yīng)用。

不過，姚順雨在重塑騰訊大模型技術(shù)理念的同時(shí)，如何適應(yīng)其組織慣性，也是對(duì)這位年輕人的挑戰(zhàn)。Context優(yōu)先、Agent執(zhí)行導(dǎo)向，都需要打破部門壁壘，以及數(shù)據(jù)與產(chǎn)品權(quán)限，而騰訊強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù)分立于各BG，產(chǎn)品導(dǎo)向極強(qiáng)，底層協(xié)同面臨難度。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的騰訊，擁有最龐大用戶與最豐富場(chǎng)景，這是AI落地的天然土壤。而新混元3.0要想穿透組織，落地到微信、騰訊云等核心場(chǎng)景，既需要頂層技術(shù)判斷，也需要組織、算力、數(shù)據(jù)、安全的系統(tǒng)性支撐。