不止原油，美伊戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)被嚴(yán)重低估？策略師列出三大“壓力信號(hào)”

財(cái)聯(lián)社3月20日訊（編輯 黃君芝）一位資深策略師最新警告稱，投資者對(duì)美伊戰(zhàn)爭引發(fā)的市場波動(dòng)存在完全錯(cuò)誤的看法。

Amova是全球最大的資產(chǎn)管理公司之一，管理資產(chǎn)規(guī)模約為2600億美元。該公司首席全球策略師Naomi Fink在一份客戶報(bào)告中表示，投資者似乎已經(jīng)將此次價(jià)格波動(dòng)（霍爾木茲海峽關(guān)閉引爆油價(jià)）視為一場簡單的石油危機(jī)。

然而，她指出，在油價(jià)波動(dòng)的表象之下，其他一些預(yù)示著更嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)沖擊的跡象正在浮現(xiàn)。

“目前面臨的最嚴(yán)峻壓力并非來自原油價(jià)格，而是來自物流和運(yùn)輸市場。”她寫道。

Fink特別強(qiáng)調(diào)了市場正在忽視的三個(gè)壓力信號(hào)，這些信號(hào)可能會(huì)嚴(yán)重?cái)_亂全球供應(yīng)鏈：

首先，是取消對(duì)途經(jīng)霍爾木茲海峽船舶的保險(xiǎn)。即使美國海軍能夠開放海峽，保險(xiǎn)公司可能仍然不愿意為途經(jīng)該海峽的船舶提供保險(xiǎn)。

其次，運(yùn)輸成本飆升，這將抑制需求。Fink寫道：“液化天然氣運(yùn)費(fèi)從沖突前的每天約2.3萬美元飆升至每天超過22萬美元；這是運(yùn)輸商和最終消費(fèi)者承擔(dān)的實(shí)際成本，大約是之前的1000%。”

第三，F(xiàn)ink表示，每天通過海峽的船只數(shù)量已從130至240艘減少到大約5艘，這實(shí)際上切斷了任何產(chǎn)品（不僅僅是石油）的供應(yīng)，這些產(chǎn)品都是利用這條關(guān)鍵水道進(jìn)入全球市場的。

Fink表示，把所有這些因素加起來，即使油價(jià)降下去，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景也可能無關(guān)緊要。

她寫道：“石油供應(yīng)可能確實(shí)存在，但如果無法運(yùn)輸或投保，全球范圍內(nèi)的供應(yīng)就無法暢通。這場沖擊越來越像是物流驅(qū)動(dòng)的能源沖擊，而不僅僅是簡單的產(chǎn)量短缺。”

Fink表示，很難預(yù)測這些因素會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長造成多大影響。她說，這些因素可能會(huì)持續(xù)影響通脹數(shù)據(jù)，抑制消費(fèi)，并在幾個(gè)季度內(nèi)收緊金融環(huán)境，最終反映在GDP數(shù)據(jù)中。

她表示，從這個(gè)意義上講，這場戰(zhàn)爭正處于“關(guān)鍵時(shí)刻”——航運(yùn)延誤持續(xù)的時(shí)間越長，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的阻礙就越大。

包括美國銀行（Bank of America）和城堡證券（Citadel Securities）在內(nèi)的其他華爾街機(jī)構(gòu)也開始警告稱，隨著美伊戰(zhàn)爭的持續(xù)，經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂而非通貨膨脹，正日益成為需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。

“市場需要盡快看到國際船只安全通過霍爾木茲海峽，否則金融狀況將需要將關(guān)注點(diǎn)從通脹轉(zhuǎn)向增長風(fēng)險(xiǎn)，” 城堡證券策略師Frank Flight在最新報(bào)告中指出。