普通人怎么讀懂Token經濟學？

“對Token經濟學，全社會同時懷抱兩種心態：唯恐被AI拋棄的恐懼；搶占先機獲利的貪婪。”

撰文｜翟文婷 王沐沐

技術在發展，衡量這個世界的單位也在擴展。

互聯網時代，電腦只認Byte（字節），這是打開新世界的新單位。所以張一鳴在為自己創辦的商業組織籌劃名字時，選了ByteDance，即字節跳動。

AI時代，Byte依然存在，但是這個新世界的基礎單位被另一個名詞所代表，Token。過去一個月，因為「養龍蝦」的熱潮，不管你熟不熟悉，了不了解這個單詞的含義，都在各種場合以各種形式被Token環繞甚至轟炸。

于是3月末，官方用「詞元」賦予了Token在中文世界的含義。

不論監管、企業還是大眾，AI盛行之后，Token無處不在，甚至開始跟我們的日常生活、工作密切相關。

這種壓迫感的部分原因來自于黃仁勛的預言：Token是新的大宗商品，成熟之后將像電力、自來水一樣，成為分層定價的基礎商品。而輸入電力和數據，輸出Token，也就是新時代的「數字石油」。

沒有人敢深究或懷疑這種類比是否準確，大家都或主動或被動地積極投身其中。Token經濟學的熱度，以火箭的速度快速升溫。

不論是普通人還是那些企業家，大家都懷抱兩種不同程度但相近的心態：唯恐被AI拋棄的恐懼；搶占先機獲利的貪婪。

01 Token在變成一種貨幣單位

程序員是最先感受到這波Token經濟學沖擊的群體。

因為可以高效、快速地處理非常長的context（上下文），AI Coding是Agent最先落地的場景。

互聯網公司開始向AI要生產效率，其中一個關鍵衡量指標就是Token消耗量。

昆侖萬維在今年2月25日當天發布一封內部信，明確闡述了兩個意思：

統一為所有技術研發序列的員工開通OpenAI Codex 或Claude Code 賬號，公司將為每個賬戶提供每月100美金的額度支持。即日起，研發線員工強制使用上述AI工具，將開發效率提高至少50%。

假如有人在今年6月底公司半年度績效考核中，有人達不到AI Coding模式的要求，進行末尾淘汰，淘汰比例在5-20%。

這些嚴厲的措辭，好像給每位程序員耳邊擰上了鬧鐘倒計時。段子手們已經開始發揮：「被畢業的同事并沒有消失，不過是被蒸餾成了Token繼續陪伴你。」

也許對一些快速適應時代變化的打工人來說，可能這是他們與公司博弈的新籌碼。

黃仁勛在今年GTC大會預測，未來每個工程師入職時都會拿到一份年度Token預算，基本工資之外再加一半用于購買Token，讓個人生產力放大10倍。

「從現在起，全世界的每一位CEO都會將業務視作Token工廠并將其直接與收入掛鉤。」他甚至斷言，「你的offer帶多少Token」會成為硅谷新的談判籌碼。

所以這會直接影響公司對人才結構和能力的判斷標準：

58同城董事長姚勁波在接受《中國企業家》采訪時說，雖然公司還保留了過去的考核體系，但在提拔干部、調整組織結構時，最看重的就是AI能力：「如果我判斷一個人不了解AI、沒有未來視野，絕對不會把他放到管理崗位。而Token消耗量、客戶流程優化效果都是AI考核體系中重要的量化指標。」

3月25日，月之暗面創始人楊植麟在公開演講時也提到：今年、明年乃至未來幾年內，人工智能的研究與研發方式將發生重大變化，越來越多的研究工作將由AI主導。未來每個研究員將配備海量的Token，由AI自動合成新任務、構建新環境、定義最優獎勵函數，甚至自主探索全新網絡架構。

對Token的重視，讓公司最高管理者對企業組織結構形態，產生新的思考：

3月16日，阿里巴巴成立Alibaba Token Hub（ATH）事業群，這是以「創造Token、輸送Token、應用Token」為核心目標的新組織，由阿里集團CEO吳泳銘直接負責。

AI語境下，互聯網公司內部小范圍的組織架構調整、人員變動是常態。阿里ATH可能是在集團層面第一次大動干戈。以Token Hub為核心主線，強化AI業務戰略協同，這不會是阿里的專屬，而是互聯網公司集體所向。

以及不久的將來，企業會重新定義研發和運營成本的含義：

阿里集團2025自然年年度財報電話會議上，CEO吳泳銘就說過：現在許多企業在消耗Token時，不再將Token消耗視為其IT預算的一部分。相反，他們將Token視為其整體運營或研發成本的一部分。Token是企業生產投入的關鍵組成部分。

姚勁波給內部傳達的意思間接佐證了吳泳銘的判斷：Token用得越多越好，哪怕壓力大，58同城也會不計成本。

02 Token消費的需求決定價格

3月23日，國家數據局局長劉烈宏第一次在公開場合將Token稱為「詞元」時，他就曾解釋，這不僅是智能時代的價值錨點，更是連接技術供給與商業需求的「結算單位」。

一錘定音。

如果從經濟學的角度講，需求是一切的根本。需求決定價格，需求決定供給。放在Token經濟學范疇，這個定律依然適合。

有人在朋友圈分享，他們一家人一周Token消耗量已經達到5億。

昆侖萬維每月消耗Token數大概在10000億到12000億之間。58同城全公司每天消耗接近2000億Token。

字節旗下的火山引擎是最早強調Token消耗量的。今天他們剛剛公布了最新數字：截至今年三月，豆包大模型日均Token使用量突破120萬億，過去三個月內增長了一倍。而去年12月，使用火山引擎Token消耗量突破萬億的企業數量就已經超100家。

從個人到企業，再到產業，Token消耗量肉眼可見的大爆炸。

3月24日，官方給出一個更全面的數據。到今年3月，我國日均Token調用量超過140萬億，相比2024年初的1000億增長了1000多倍。

全球AI模型API聚合平臺OpenRouter數據則顯示，過去一年，平臺內前十大模型的周Token調用量從1.24萬億暴增至近14萬億，增幅超10倍。而最近一周的Token使用總量超過22萬億，是OpenClaw發布前（2026年1月）的三倍。

Token被調用消耗數量呈幾何數增長，背后很重要的一個原因是：AI Agent的大躍進。

2025年Q1財報公布，騰訊總裁劉熾平就說過，若向智能體AI演進，Token需求將呈指數級增長。

此前，AI應用以Chatbot 形態為主，有人粗略統計過，單輪對話消耗約1000到3000個Token。Agent來臨后，算力消耗增長從線性變為指數：一個完整任務可能觸發幾十上百次模型調用：規劃、拆解、執行、反思、糾錯，中等復雜度任務可能吃掉10萬Token，復雜任務則要上升到百萬級。

因為AI Agent被視為一種更為先進的生產力，這是需求端爆發的重要原因。這也決定了Token現在的價格，不那么友好，普通人有些難以承受。

OpenAI發布GPT-5.4的時候，有用戶反饋測試一句「你好」就消耗掉了80美元的Token。

而養龍蝦興起之后，有用戶在小紅書曬出賬單。Token消耗最高的一天達到93億，假如按照最貴的模型18元來算，最高一天要花掉1674元。

但是AI有個特殊之處：誰發出的指令更好，產生的價值就越大。同樣，用法不同，也涉及到背后的價格差異。如果無效消耗Token，價格自然飆升。

獵豹移動CEO傅盛前不久在一條名為「老司機教你省Token」的視頻中說，通過一些使用技巧，他已經把Token費用從最初的一天200美元，降到現在的幾十美元，甚至一天10美元。

企業目前對Token價格的因素可能還不夠敏感，他們將其作為投入甚至投資的一種來看待，預期是產生更大的價值和收入，而不僅僅是消費。

甚至在他們看來，這是以當前的大投入換未來的小成本，所以姚勁波才敢說，不計成本。

但是假如未來AI 生產成為普遍，全社會面對算力峰值的時候，他們是否還能做到「不計成本」？

03 產業鏈誰在獲益？

阿里一句創造Token、輸送Token、應用Token，以Token Hub為核心主線，差不多是Token經濟產業鏈的一個框架性描述。

Token經濟的上游是生產環節，而每一個Token的生成，都需要AI算力芯片提供支撐。芯片的算力密度、能效比、穩定性，直接決定了Token生產的成本上限與供給規模。

從這個角度講，英偉達無疑是全球最大的Token工廠，關鍵是它還在決定Token的生產規則和定價機制。

今年GTC大會現場，黃仁勛就哪種模型，對應哪種Token的速度，以及對應哪個定價區間，以此需要什么級別的硬件來支撐，給出了清晰的圖示。

關鍵在于，推理需求引發的算力緊張，使得芯片企業在過去幾年收入大爆發。2025年，英偉達全年營收為2159.38億美元，同比增長65.5%。全年凈利潤則為1169.97億美元，同比增長57.5%。

產業鏈的中游，就是連接Token生產與消費的樞紐，可以理解為是阿里和騰訊提到的Token Hub。這是目前Token經濟變數最多，想象空間最大的環節。

以阿里云、騰訊云、火山引擎為核心玩家的云廠商，就是負責將上游的算力資源，轉化為標準化、場景化、高性價比的Token服務，再跟下游應用進行匹配和分發。他們決定了Token的流通效率與商業化邊界。

AI起步早期，云廠商之間價格戰愈演愈烈，百萬Token的價格被打到幾毛錢，靠補貼搶市場成了行業常態。

現在，Token消耗量變成行業重要核心指標。有廠商給銷售團隊制定了極端的考核政策，把Token業績按10 倍、20 倍折算進收入。因為誰能最大化「生產一個Token的成本」和「賣出一個Token的價格」之間的差值，誰就能獲得更多利潤。

尤其OpenClaw的爆發，驅動Token消耗激增，催生剛性算力需求。受到上游核心元器件漲價，AI服務器的成本也被推高。

云廠商終于擺脫「用戶用得越多，自己虧得越狠」的低價獲客策略，順勢掀起一輪AI算力「漲價潮」。騰訊云、阿里云和百度云，幾乎在一周時間內相繼公布漲價。

3月18日，騰訊2025年年度財報公布后，劉熾平在電話會議上解釋，算力相關需求并非僅集中于AI算力，用戶使用A工具開發軟件后，軟件運行將帶來CPU、常規內存、SSD、硬盤等全品類硬件的需求增長，形成硬件全鏈路的需求提升。而硬件供應鏈供應周期大幅拉長、且不確定性大幅降低，導致國內云服務行業將成本傳導給客戶。

而且騰訊似乎對Token消耗量為衡量指標的生意，不是那么感興趣。

騰訊云副總裁、產業生態合作業務負責人楊晨此前對外說，「我們認為Token不是一個多么健康的生意，它看著量很大但黏性極差。我們覺得AI真正好的生意、健康的生意還是要以應用場景為導向，要去拼場景，看場景在客戶端怎么用起來。」

相比之下，阿里云已經開始暢想未來的收入規模了。吳泳銘確信，未來5年內，阿里來自AI和云相關業務的收入將超過1000億美元。

核心原因就是，市場看待IT預算的方式發生了根本性轉變，許多企業在消耗Token時，不再將Token消耗視為其IT預算的一部分。這是未來推動AI增長最根本的長期因素。

Token經濟產業鏈的最下游，就是應用。這是Token價值的最終出口。

我們所熟知的豆包、元寶、千問，是AI通用應用。除此之外，還有自動駕駛、醫療等細分領域的應用形態。這些是將算力，轉化為產業的實際生產力，從技術價值到商業價值轉換的關鍵體現。

雖然目前英偉達為代表的芯片上游廠商，掌控著Token的生產和定價，但是如果下游的應用轉化創造的商業價值更高，也許未來反而會對產業鏈上游產生更大話語權。

想象一下吧，生產成本已經按Token計費，未來一切AI服務也會按Token收費。

也許有一天，家庭內部，朋友之間聊起消費賬單，除了人民幣花費之外，你們還要互相詢問一下，這個月花了多少Token？