高光年報過后驟然遇冷，國脈科技業績上演“冰火兩重天”：單季虧損浮現，經營走勢分化

深圳商報·讀創客戶端記者 穆硯

4月28日晚間，國脈科技股份有限公司（以下簡稱“國脈科技”或“公司”）發布2026年第一季度報告。一季度公司營收小幅微增，但歸母凈利潤由盈轉虧，盈利表現大幅逆轉。對比來看，公司2025年全年業績亮眼，營收、利潤同步攀升，多項盈利指標創下近年新高，資產結構優質、負債率維持低位，分紅力度持續加碼，同時拋出不超5億元產業鏈投資計劃謀求新增長；然而去年第四季度已現利潤波動，2026年一季度再度陷入單季虧損，主業增長動能偏弱，非經常性損益波動加劇業績不確定性，強弱分化的階段性經營特征凸顯。

季報顯示，公司2026年第一季度實現營業收入1.21億元，同比增長2.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1872.79萬元，同比大幅下降120.49%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3829.02萬元，同比下降10.71%；基本每股收益-0.0186元，同比下降120.20%；加權平均凈資產收益率-0.49%，同比下降2.96個百分點。

報告期內公司營收實現小幅正向增長，但整體盈利表現大幅惡化，歸母凈利潤由上年同期盈利轉為當期虧損，核心原因在于投資收益出現大額虧損，非經常性項目劇烈波動，直接扭轉當期利潤表現。扣非凈利潤同比小幅回落，反映公司主營業務本身增長動力不足，內生盈利水平有所走弱。

此前，4月23日，國脈科技公布2025年年報卻與2026年一季度表現迥異。

年報顯示，2025年公司營業收入為5.88億元，同比上升7.1%；歸母凈利潤為1.77億元，同比上升4.8%；扣非歸母凈利潤為1.29億元，同比上升45.7%；經營現金流凈額為2.62億元，同比增長23.7%；EPS(全面攤薄)為0.1777元。

公司擬向全體股東每10股派發現金紅利0.6元(含稅)。

其中第四季度，公司營業收入為2.07億元，同比上升12.1%；歸母凈利潤虧損1928萬元，同比下降194.0%；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損1019萬元成功扭虧，實現扣非歸母凈利潤1383萬元；EPS為-0.0191元。

截至四季度末，公司總資產45.57億元，較上年度末增長5.4%；歸母凈資產為38.6億元，較上年度末增長5.6%。

公司在2025年度報告中提到，2025年，公司經營業績持續攀升，營業收入創近七年新高，歸母凈利潤及扣非凈利潤雙雙刷新歷史紀錄。核心業務盈利能力顯著增強，其中扣非凈利潤同比增長近46%公司深度產教融合協同效應凸顯，在業務收入保持增長的同時，費用總額同比下降20.25%，資產質量持續提升，可用現金充裕，資產負債率僅為15.31%，有息負債率更是降至0%。

公司承諾自2023年度起未來三年每年現金分紅回報率不低于40%，2023年度現金分紅比例為47.48%，較2022年度分紅金額增長近4倍。在此基礎上，公司進一步增加分紅頻次與比例，于2024年首次實施中期分紅，全年合計分紅比例近60%。2025年半年度公司已分配現金紅利3,967.85萬元，加上本次董事會審議的分紅預案，全年合計分紅總金額預計將超過1億元，連續三年超額完成分紅承諾。

此外，為促進公司業務長期健康發展，在持續鞏固通信技術服務與智慧健康主業優勢的同時，公司積極探索協同性產業鏈投資路徑。通過戰略性投資并購實現資源優化配置，為公司打造第二增長曲線。公司于2026年4月23日召開第九屆董事會第八次會議，會議審議通過了《關于開展產業鏈投資的議案》。公司擬尋求產業鏈優質公司進行投資，投資總額不超過人民幣5億元。

審讀：汪蓓