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凈利暴跌730%，良品鋪?zhàn)?/a>還有救嗎？
沒(méi)能成功搬來(lái)救兵，良品鋪?zhàn)与y改業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)。
前三季度凈利暴跌730%
10月29日，良品鋪?zhàn)影l(fā)布了2025年三季度報(bào)。今年前三季度，公司營(yíng)收同比下跌了24.45%至41.40億元，凈利潤(rùn)同比下跌了730.83%至-1.22億元。在最新的第三季度，其營(yíng)收同比下跌了17.72%至13.11億元，凈虧損為2876.71萬(wàn)元，而上一年同期凈虧損為1060.90萬(wàn)元。
針對(duì)利潤(rùn)總額下滑，良品鋪?zhàn)臃Q(chēng)，主要是公司淘汰低效門(mén)店，店數(shù)下降使得銷(xiāo)售規(guī)模同比收窄，同時(shí)線上渠道流量費(fèi)上升，利息收入、理財(cái)收益以及政府補(bǔ)助減少所致。
分經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)來(lái)看，在第三季度，良品鋪?zhàn)觼?lái)自電商的銷(xiāo)售額同比下跌14.02%至5.61元；加盟業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額同比下跌了25.58%至3.77億元；直營(yíng)零售業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額同比下跌了19.83%至3.74億元，團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額同比下跌了3.58%至1.52億元。
2025年第三季度，良品鋪?zhàn)有麻_(kāi)門(mén)店65家，閉店283家，期末門(mén)店共2227家。而根據(jù)半年報(bào)，今年上半年，良品鋪?zhàn)雍嫌?jì)關(guān)閉門(mén)店430家，新開(kāi)門(mén)店171家。
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“賣(mài)身”武漢國(guó)資計(jì)劃告吹
10月16日晚間，良品鋪?zhàn)影l(fā)布相關(guān)公告，明確表示與武漢國(guó)資旗下公司的股權(quán)交易終止。公告披露，交易失敗的直接原因是標(biāo)的股權(quán)存在凍結(jié)情形，無(wú)法完成過(guò)戶。
此次交易始于7月17日，原計(jì)劃由控股股東寧波漢意及一致行動(dòng)人良品投資，向武漢國(guó)資旗下長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)轉(zhuǎn)讓21%股份。其中寧波漢意轉(zhuǎn)讓18.01%、良品投資轉(zhuǎn)讓2.99%，交易完成后武漢國(guó)資將成為控股股東。但公告明確指出，標(biāo)的股權(quán)被司法凍結(jié)，無(wú)法完成過(guò)戶，成為交易終止的直接原因。
這一凍結(jié)源于此前的股權(quán)交易遺留問(wèn)題。據(jù)追溯，2025年5月，寧波漢意為化解債務(wù)與廣州輕工磋商股權(quán)轉(zhuǎn)讓并簽署協(xié)議，約定后者完成盡調(diào)后受讓股份。但寧波漢意未簽署正式協(xié)議，轉(zhuǎn)而與武漢國(guó)資達(dá)成交易，致廣州輕工起訴并申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，7976.4萬(wàn)股股份被凍結(jié)，占總股本19.89%。
此次武漢國(guó)資擬收購(gòu)的正是這部分15%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)約10億元。公告顯示，各方雖全力推進(jìn)解凍流程，但截至約定的交易終止日，凍結(jié)仍未解除，最終只能終止交易。良品鋪?zhàn)釉诠嬷刑寡裕舜谓K止對(duì)公司短期經(jīng)營(yíng)無(wú)重大影響，但戰(zhàn)略布局節(jié)奏將受波及。
資本持續(xù)撤離
與武漢國(guó)資的交易告吹，讓良品鋪?zhàn)拥馁Y本重組之路再遇阻，而公司早已深陷投資撤離的泥潭。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2024年以來(lái)，頭部機(jī)構(gòu)股東開(kāi)啟“逃離模式”，資本信心持續(xù)受挫。
今年6月6日，其第二大股東達(dá)永有限公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)減持401萬(wàn)股，占公司總股本的1%，減持總金額4774萬(wàn)元。達(dá)永有限自2023年6月以來(lái)已實(shí)施15次減持操作，持股比例由最初的30.3%降至18.16%。
控股股東寧波漢意也曾于2024年7月因自身資金需求，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式完成減持0.15%的股份，套現(xiàn)736萬(wàn)元，持股比例降至35.23%。
更引人注目的是，曾是良品鋪?zhàn)又匾顿Y方的高瓴資本，在上市滿一年后便迅速啟動(dòng)多輪減持計(jì)劃。從2021年3月開(kāi)始，高瓴系通過(guò)多輪減持，持股比例不斷下降。根據(jù)良品鋪?zhàn)幽陥?bào)，2023年前十大股東名單中僅有香港高瓴持股3%，2024年高瓴系公司已從前十大股東名單中消失，這表明高瓴資本可能已完成實(shí)質(zhì)性清倉(cāng)。
資本退潮與實(shí)控人籌劃離場(chǎng)的雙重壓力，讓這家“高端零食第一股”的行業(yè)龍頭陷入業(yè)績(jī)危機(jī)。
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