2020全球半導體并購案盤點：國外壟斷加劇，國內收購難求

2020年受新冠疫情影響，上半年全球半導體并購交易相當冷清，合計不到20億美元，但疫情帶動云辦公、遠程教育等宅經濟的快速發展，電子產品需求大爆發，全球數字轉型浪潮加速，全球半導體產業需求好轉。

到了下半年，全球半導體業界接連曝出并購大案，7月到10月短短4個月的時間，就迎來5筆大型收購，其中3筆可排進全球半導體前五，半導體業者正尋求通過并購，來擴大自身布局版圖。

2020年的并購大案中，包括7月份模擬芯片廠商ADI（亞德諾半導體）210億美元收購競爭對手美信（Maxim）；9月，英偉達擬400億美元收購芯片IP霸主安謀（ARM），如果該交易最終實現，將成為半導體業界有史以來最大并購案；

10月份，并購風起云涌，SK海力士宣布以90億美元買下英特爾旗下NAND事業部，借此強化NAND的全球競爭力，晉升全球NAND市場的老二；

同月，AMD宣布以350億美元收購賽靈思，震撼業界，其CEO蘇姿豐表示，買下賽靈思有助于幫助AMD潛在市場規模從800億美元提升至1100億美元；

10月底，美滿（Marvell）再宣布以約100億美元收購Inphi，合并后將對英特爾、博通形成更大的挑戰；

11月底，德國硅片制造商Siltronic AG表示，正與環球晶圓開展深入談判，后者擬以37.5億歐元（約合45億美元）將其收購；

2021年元旦剛過，1月4日美國半導體設備大廠應用材料宣布，基于當前半導體設備產業良好前景，將以35億美元作為最終并購日本國際電氣的收購金額，較此前宣布的22億美元高出59%，外界預計，若應用材料與國際電氣合并交易完成，將取得國際電氣的薄膜沉積技術，有望進一步鞏固應用材料在全球半導體設備市場中的領導地位。

同一天，美國工業傳感器巨頭Teledyne和FLIR聯合宣布，雙方已經達成一項最終協議，Teledyne將以價值約80億美元的現金和股票收購FLIR。

壟斷加劇

全球半導體巨頭抱團的背后，是整個行業的寡頭壟斷進一步加劇。

在充滿不確定的全球政治環境下，ARM并入英偉達之后，無疑使美國擁有卡住使用ARM架構的芯片設計公司脖子的工具，ARM在收購前，美國制裁華為，面對美國的壓力中立立場已經不保，成為美國公司后，只會更甚。

應用材料長期是半導體設備的龍頭企業，據WSTS預計，今年營收將超過ASML，重回半導體設備行業第一。多年來，應用材料通過不斷并購，旗下產品線很廣，遍及刻蝕機、薄膜沉積設備、離子注入設備、拋光設備、檢測設備等，全球主要晶圓廠大多依賴應用材料。

12月中芯被美國列入實體清單，半導體設備、材料進口遭到限制，其主要就來自應用材料，在先進制程、產能擴張所需設備亟需非美技術設備替代，而應用材料收購日本國際電氣之后，對尋求非美技術替代的中芯來說，不是好消息。

存儲芯片方面，應用最廣泛的DRAM和NAND，行業前五的市場占有率長期維持在90%以上，三星、SK海力士、美光、鎧俠、西部數據寡頭壟斷格局最近二十年基本沒有變化，幾家巨頭聯手曾多次操縱內存條價格，SK海力士收購英特爾NAND業務，定價權還在集中，對去年剛推出自家產品的長江存儲、合肥長鑫而言，面對寡頭壟斷無疑增加了開拓市場的難度。

國內半導體的2020

回看國內半導體企業，華為海思受美國禁令限制，臺積電無法代工其芯片，上半年進入全球IC設計前十的海思，三季度掉出；12月中旬，中芯被美國列入實體清單，半導體設備和材料進口受阻，10nm及以下先進制程的研發和產能建設受到重大不利影響。

在半導體并購方面，除聞泰科技268億收購安世半導體，2020年鮮有看到上規模的國際并購，而聞泰這筆交易實際從18年便已開始，歷時兩年多注入上市公司。時間稍微接近的上規模的國際并購是韋爾股份，2019年5月，以152億元重金收購美國豪威科技。

其他的國際并購普遍規模較小，2020年更多是看到國家大基金二期的對外投資和關于促進半導體發展的產業政策。

為啥全球半導體加速并購，國內相關公司卻表現平平？導致國內半導體公司鮮有國際并購案例實則另有原因，國外公司和監管機構為防止“技術外流”，中國企業出高價也難買來好公司。

近幾年海外并購失敗案例不少，2018年1月，華為在美國的所有收購都被美國外國投資委員會（CFIUS）否決；阿里巴巴此前擊敗競爭對手，和美國支付公司速匯金達成收購協議，但由于沒有獲得美國監管方批準，阿里巴巴被迫取消交易，并向速匯金支付了數千萬美元的賠償金。

安永發布的《2020年上半年中國海外投資概覽》也表明，上半年中國企業宣布的海外并購總額為146億美元，同比下降40%，為十年以來的最低谷，這里面不僅有疫情的因素，同時也有地緣政治的因素。

更為重要的是，中國企業海外并購會受到《瓦森納協定》（也稱瓦森納安排機制）的約束，這是1996年西方33國簽署的先進技術出口管控機制，目前已有42個國家，對高新技術的出口有嚴格的管控，簽協議的國家間可以轉讓技術，而向其他國家轉讓則需要通報，實際由美國控制，后來經過多次修訂，目前已經成為對我國高科技出口管制的主要“指導性文件”。

瓦協使得非“安排”成員只能購買現成品，而要獲得先進技術難度很大，或幾乎沒有可能，好企業、好技術高價也買不來，能買來的也并非先進技術。

結語

隨著全球半導體行業的巨頭抱團，寡頭壟斷加劇，國內半導體企業突破重圍的難度在增加，在變化的環境面前，加大資金、產業政策上的投入和扶持，完善國內產業鏈，久久為功，才可能打破國外技術封鎖，從來就沒有什么救世主，也靠不了神仙皇帝，要制造真正的中國芯，只能靠我們自己。