在科技股強勢吸金時,很多人開始質疑紅利策略的有效性。然而,當市場震蕩時,高股息策略卻展現(xiàn)出強大的反擊力量,近期紅利因子策略已反彈5%。
紅利策略的核心:穩(wěn)定 vs. 爆發(fā)
紅利股的魅力不在于高增長,而在于穩(wěn)定性和可見的現(xiàn)金回報。這些公司通常屬于成熟行業(yè),盈利能力強、現(xiàn)金流穩(wěn)定,能夠持續(xù)分紅。而成長股則依賴市場情緒和估值擴張,波動較大。
? 震蕩/下跌市更抗跌:如2022-2024年,紅利策略連續(xù)跑贏滬深300和上證指數(shù)。
? 長期表現(xiàn)優(yōu)異:以中證紅利指數(shù)為例,過去10年中有7年獲得正收益,8年跑贏上證指數(shù),紅利低波指數(shù)更是在震蕩市中表現(xiàn)突出。
紅利因子(Dividend)定義:紅利策略主要篩選股息收益率較高的股票,往往是財務穩(wěn)定、盈利能力強、現(xiàn)金流充裕的公司。
歷史表現(xiàn):
? A股市場紅利因子指數(shù)(如中證紅利指數(shù))長期表現(xiàn)較穩(wěn)健,在市場低迷時抗跌性較強。
? 2010年至2024年,中證紅利指數(shù)的累計收益率顯著高于滬深300指數(shù)。
? 高股息策略在震蕩市場表現(xiàn)較好,但在牛市時可能落后于成長股。
優(yōu)勢:
? 穩(wěn)定的現(xiàn)金流提供一定的安全邊際。
? 適合長期持有,適用于機構投資者和低風險偏好的個人投資者。
劣勢:
? 紅利股通常是成熟行業(yè),如銀行、電信、公用事業(yè)等,成長性有限。
? 受利率環(huán)境影響較大,當市場利率上升時,高股息股票吸引力下降。
適用投資方法:
? 適合長期持有,尤其適合定投。
? 可考慮紅利增強ETF,如滬深300紅利ETF、中證紅利ETF。
接下來,我們將講下其他策略因子及其表現(xiàn),Smart Beta策略在中國市場的投資方法和風險控制,具體分析一些典型的基金。
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