中國(guó)跟全世界背道而馳，提前大舉拋售美債，為關(guān)稅戰(zhàn)勝利預(yù)埋伏筆

中國(guó)與世界 “背道而馳”，提前拋售美債，為關(guān)稅戰(zhàn)最終的勝利埋下伏筆。這是怎么回事呢？昨天，美國(guó)公布了 3 月份各個(gè)國(guó)家持有美債的情況。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)在三月份拋售了 189 億美元美債。拋售之后，中國(guó)讓出了美債第二大持有者的位置，英國(guó)取而代之 —— 英國(guó)在三月份增持了 300 億美元美債，超越中國(guó)升至第二，中國(guó)則掉到了第三位。

若在平時(shí)，這件事或許稀松平常，畢竟中國(guó)這幾年一直在拋售美債。但在關(guān)稅戰(zhàn)的大背景下，就顯得非比尋常了。要知道，關(guān)稅戰(zhàn) 4 月份才開(kāi)始，而此次公布的數(shù)據(jù)是 3 月份的拋售情況。且 3 月份有個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，可能很多人不知道：全球十大海外美債持有者中，只有中國(guó)和愛(ài)爾蘭在拋售，其他國(guó)家都在增持，像英國(guó)、日本、沙特等，無(wú)一例外。愛(ài)爾蘭在國(guó)際事務(wù)中的影響力微乎其微，所以，在主要大國(guó)中，實(shí)際上只有中國(guó)在堅(jiān)持拋售。

中國(guó)為何與其他經(jīng)濟(jì)體、主要大國(guó) “背道而馳” 呢？這背后彰顯出中國(guó)的智慧，也是中國(guó)能在關(guān)稅戰(zhàn)中獲得全勝的關(guān)鍵伏筆。關(guān)稅戰(zhàn) 4 月開(kāi)打，3 月份時(shí)，全球多數(shù)國(guó)家還對(duì)特朗普抱有幻想，仍在增持美債，唯獨(dú)中國(guó)在拋售。或許有人會(huì)說(shuō)，這是不是巧合？那再看一組數(shù)據(jù)：去年 12 月份，中國(guó)持有的美債處于十幾年來(lái)的最低水平，隨后開(kāi)始增持，可到了 3 月份，又突然減持，持倉(cāng)規(guī)模大幅下降。這顯然不是偶然。

再看黃金方面，去年中國(guó)曾連續(xù)數(shù)月增持黃金，后來(lái)開(kāi)始減持，但最近又連續(xù) 6 個(gè)月增持。這一系列操作構(gòu)成了一套組合拳。大家都知道，黃金和美元呈蹺蹺板效應(yīng)，要打壓美元，推高黃金是個(gè)辦法。當(dāng)中國(guó)央行持續(xù)增持黃金，大量熱錢(qián)便會(huì)涌入搶購(gòu)黃金，進(jìn)而推動(dòng)黃金價(jià)格上漲，美元下跌。就像 4 月份，美元指數(shù)從 108 跌到 99，與黃金上漲密切相關(guān)，而中國(guó)在背后發(fā)揮了重要推動(dòng)作用。

與此同時(shí)，4 月份美債價(jià)格暴跌，是誰(shuí)在拋售？日本直到 4 月份才后知后覺(jué)跟著拋售，而中國(guó)早在 3 月份就提前行動(dòng)了。中國(guó)拋售美債，一方面能打壓美債價(jià)格，提高美債收益率；另一方面，拋售美債能拿回美元。一旦有人對(duì)人民幣下手，中國(guó)可以用美元兌換人民幣，買(mǎi)入人民幣以穩(wěn)定人民幣匯率。前段時(shí)間人民幣持續(xù)下跌，很多人擔(dān)心會(huì)跌破 8，然而近期人民幣在 7.2 左右穩(wěn)住了，這背后離不開(kāi)一系列政策操作的支撐。

其實(shí)，關(guān)稅戰(zhàn)背后的核心問(wèn)題與美債緊密相關(guān)。跟美國(guó)達(dá)成協(xié)議的國(guó)家，在美債持有方面都有特定表現(xiàn)：英國(guó)是第二大美債持有者，是第一個(gè)與美國(guó)達(dá)成協(xié)議的國(guó)家；中國(guó)是第三大美債持有者；日本作為第一大美債持有者，也是最早跟美國(guó)積極談判的國(guó)家；特朗普出訪(fǎng)的沙特，是第四大美債持有者。由此可見(jiàn)，全世界圍繞美債存在著盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的利益關(guān)系。美債堪稱(chēng)世界的資產(chǎn)之錨，它定義了全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的利率，所有資產(chǎn)的收益價(jià)格基本都跟著 10 年期美債走。

所以，中國(guó)拋售美債意義重大。不僅能拿回美元救人民幣、打壓美債價(jià)格，還能起到帶頭示范作用。3 月份中國(guó)減持美債時(shí)，其他國(guó)家或許還在疑惑，但到了 4 月份，大家都明白了其中深意，美國(guó)也意識(shí)到了問(wèn)題的嚴(yán)重性。中國(guó)提前拋售，4 月份繼續(xù)拋，其他國(guó)家見(jiàn)狀也紛紛拋售，美債市場(chǎng)壓力瞬間劇增。

美債壓力一大，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)便難以為繼，不得不妥協(xié)。因?yàn)槿绻^續(xù)打下去，一方面，其他國(guó)家不會(huì)再購(gòu)買(mǎi)美債，畢竟關(guān)稅戰(zhàn)讓生意難做，大家自然會(huì)用不買(mǎi)美債的方式倒逼美國(guó)降低關(guān)稅；另一方面，其他國(guó)家與美國(guó)不做生意，就掙不到美元，沒(méi)有美元又拿什么去買(mǎi)美債呢？美國(guó)的貿(mào)易和金融形成一個(gè)閉環(huán)，貿(mào)易逆差靠金融順差扭轉(zhuǎn)，特朗普其實(shí)很清楚這一點(diǎn)，他發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)不過(guò)是拿關(guān)稅當(dāng)武器，以達(dá)到其他目的。但中國(guó)提前洞悉了特朗普的意圖，提前預(yù)判并采取行動(dòng)，不得不說(shuō)，中國(guó)高層的布局和眼光令人佩服。