江西銀行數(shù)據(jù)“迷霧”背后：高管斷層、指標(biāo)跳升與不良貸款困局

近日，江西銀行（01916.HK）副行長(zhǎng)王一塵任職資格獲批，外界的目光再度投向這家高管變動(dòng)頻繁的銀行。

不久前，江西銀行發(fā)布的年報(bào)顯示，2024年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2%，但這份增長(zhǎng)的成績(jī)單背后，卻隱藏著核心財(cái)務(wù)指標(biāo)的劇烈波動(dòng)、高管層頻繁更迭的震蕩，以及不良貸款處置屢踩監(jiān)管紅線的隱憂。

更值得關(guān)注的是，該行在中國(guó)貨幣網(wǎng)披露的2024年三季度數(shù)據(jù)與年報(bào)關(guān)鍵指標(biāo)存在顯著差異——資本充足率、核心一級(jí)資本充足率及凈資產(chǎn)在短短一個(gè)季度內(nèi)分別跳升0.67、0.74個(gè)百分點(diǎn)和21億元。這種“年末沖刺”般的增長(zhǎng)，究竟是財(cái)務(wù)技巧，還是真實(shí)經(jīng)營(yíng)改善？

而與此同時(shí)，該行不良貸款撥備覆蓋率已滑落至160.05%，逼近150%的監(jiān)管紅線；過(guò)去三年間，因違規(guī)處置不良貸款累計(jì)被罰超900萬(wàn)元，原董事長(zhǎng)陳曉明、副行長(zhǎng)俞健相繼落馬，管理層動(dòng)蕩不斷。

這家江西省唯一省級(jí)法人銀行，究竟在經(jīng)歷怎樣的治理陣痛？

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“迷霧”：一個(gè)季度內(nèi)核心指標(biāo)蹊蹺跳升

江西銀行2024年年報(bào)顯示，其資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率及凈資產(chǎn)分別為13.47%、12.31%、9.3%和485.81億元。但對(duì)比該行在中國(guó)貨幣網(wǎng)披露的2024年三季度數(shù)據(jù)（12.8%、11.64%、8.56%、464.79億元），這幾項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)在一個(gè)季度內(nèi)分別增長(zhǎng)了0.67個(gè)百分點(diǎn)、0.67個(gè)百分點(diǎn)、0.74個(gè)百分點(diǎn)和21.02億元。

一般來(lái)講，資本充足率的提升通常依賴?yán)麧?rùn)積累、發(fā)行資本補(bǔ)充工具或風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)壓縮，但接近0.7個(gè)百分點(diǎn)的季度增幅，在行業(yè)里實(shí)屬罕見(jiàn)。

更值得關(guān)注的是，該行2024年三季度末風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)規(guī)模為3306.7億元，但到年末卻飆升至3959.73億元，增幅高達(dá)19.7%，凈增加653億元。然而，同期一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備僅增加4.98億元，與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的增長(zhǎng)明顯不匹配。

江西銀行解釋稱，資本充足率提升源于“利潤(rùn)留存補(bǔ)充資本、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及發(fā)行二級(jí)資本債”，但即使如此，該行核心一級(jí)資本充足率（9.3%）仍接近監(jiān)管預(yù)警線（7.5%+2.5%緩沖），未來(lái)資本補(bǔ)充壓力依然不小。

如果按照江西銀行所說(shuō)的“資本補(bǔ)充”路徑來(lái)看，2024年凈利潤(rùn)為10.57億元，同比增長(zhǎng)2%。盡管增速不高，但該行通過(guò)減少分紅比例（2024年分紅率21.66%，低于部分上市城商行30%水平），將更多利潤(rùn)留存用于補(bǔ)充資本。

外源補(bǔ)血方面，雖然發(fā)行二級(jí)資本債，但核心資本補(bǔ)充工具缺位。2023年12月，該行成功發(fā)行30億元二級(jí)資本債，用于補(bǔ)充二級(jí)資本。 據(jù)wind數(shù)據(jù)，2024年未查詢到該行新發(fā)行資本工具公告，可能通過(guò)其他方式補(bǔ)充。這樣做的局限在于，二級(jí)資本債只能補(bǔ)充T2資本，無(wú)法提升核心一級(jí)資本充足率（CET1）。

據(jù)江西銀行三季報(bào)披露，截至2024年9月末，該行通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)，成功發(fā)行了五期總額共計(jì)140億元含有減記條款的資本補(bǔ)充債券。而目前江西銀行核心一級(jí)資本充足率（9.3%）雖達(dá)標(biāo)，但距離行業(yè)平均水平（10.5%+）仍有差距，需更多權(quán)益類資本補(bǔ)充。

值得關(guān)注的是，江西銀行目前債務(wù)壓力不小，今年8月面臨一波兌付高峰。一年內(nèi)到期債務(wù)占比77.21%。至于不少銀行采用的增發(fā)配股融資渠道，在港股上市的銀行實(shí)施相對(duì)困難。如何補(bǔ)充一級(jí)資本，對(duì)于江西銀行仍是不小的挑戰(zhàn)。

撥備覆蓋率逼近紅線，高管團(tuán)隊(duì)面臨斷層

盡管江西銀行2024年不良率微降至2.15%，但仍顯著高于行業(yè)平均1.5%的水平，且不良貸款余額同比增加3.96%至75.88億元。

更嚴(yán)峻的是，其撥備覆蓋率已從2021年的188.26%下滑至160.05%，距離監(jiān)管紅線（150%）僅一步之遙。

對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，撥備覆蓋率這個(gè)數(shù)據(jù)也是衡量資產(chǎn)質(zhì)量的關(guān)鍵指標(biāo)之一，這一指標(biāo)的持續(xù)下滑，通常意味著銀行風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力減弱，未來(lái)要么加大不良處置力度，要么面臨利潤(rùn)被大幅侵蝕的壓力。

然而，江西銀行的不良貸款處置卻屢屢觸碰監(jiān)管“雷區(qū)”。2023年該行累計(jì)被監(jiān)管處罰1300萬(wàn)元以上，近兩年的不完全統(tǒng)計(jì)還包括：2024年11月，江西銀行南昌高新支行因授信管理不到位，被國(guó)家金融監(jiān)督管理總局江西監(jiān)管局罰款40萬(wàn)；12月，江西銀行因“存在投資收益違規(guī)處置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”的違法違規(guī)行為，萍鄉(xiāng)分行被處罰40萬(wàn)元；2025年4月，江西銀行因違規(guī)處置不良貸款，被罰款40萬(wàn)元。值得注意的是，這已經(jīng)是該行自2022年以來(lái)第四次因違規(guī)處置不良貸款被罰，其中2023年6月的罰款金額最高達(dá)810萬(wàn)元。

江西銀行雖表示已進(jìn)行整改，但市場(chǎng)對(duì)其內(nèi)控有效性仍存疑慮。一般來(lái)說(shuō)，同一類問(wèn)題反復(fù)被監(jiān)管通報(bào)處罰，往往說(shuō)明整改未觸及根源，可能涉及更深層的公司治理缺陷。

另一方面，江西銀行的管理層動(dòng)蕩，或許是數(shù)據(jù)迷霧與風(fēng)控隱患的另一重注腳。

2021年10月，原行長(zhǎng)羅焱突遭解聘，成為業(yè)內(nèi)極少數(shù)公開(kāi)對(duì)董事會(huì)決定表示異議的高管；2023年，原董事長(zhǎng)陳曉明因嚴(yán)重違紀(jì)違法被查；2024年，副行長(zhǎng)俞健落馬并被“雙開(kāi)”。

高管頻繁非正常更迭，往往伴隨著戰(zhàn)略搖擺與內(nèi)控真空。

目前，該行董事長(zhǎng)曾暉（女）已經(jīng)55歲；兩位副行長(zhǎng)程宗禮、蔡小俊均已任職近14年，遠(yuǎn)超銀保監(jiān)會(huì)的7年輪崗期限，且年齡均達(dá)59歲，明顯存在高管梯隊(duì)的斷層問(wèn)題。

近期王一塵的任職資格獲批，標(biāo)志著江西銀行在管理層“補(bǔ)缺”方面取得進(jìn)展。但這家銀行的困境并不是單點(diǎn)問(wèn)題，而是公司治理、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、風(fēng)險(xiǎn)文化的系統(tǒng)性反映。

或許，對(duì)于當(dāng)下的江西銀行來(lái)說(shuō)，需要的不只是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的修補(bǔ)，更是一場(chǎng)自上而下的徹底變革。

（本文基于公開(kāi)數(shù)據(jù)與資料分析，尚不構(gòu)成任何投資建議。）