光伏剛剛抬出ICU，大股東就準(zhǔn)備提桶跑路？

大股東們出于“個人資金需求”，合理、合法、合規(guī)地減持自家股票，這事沒毛病。套現(xiàn)一下下，搞點錢，這是對美好生活的向往嘛，可以理解。但是，全行業(yè)都在“反內(nèi)卷”，光伏剛剛抬出ICU，就如此迫不及待，還是讓被套牢的投資者們心里不是滋味。

光伏主材企業(yè)股債雙殺，當(dāng)下自然不能也無法減持。趕碳號說的，是奧特維、捷佳偉創(chuàng)和高測股份這些光伏設(shè)備龍頭企業(yè)。

行業(yè)上升期，正是這些設(shè)備企業(yè)推波助瀾，搞交鑰匙工程，讓光伏技術(shù)無限擴(kuò)散，產(chǎn)能無限擴(kuò)張。行業(yè)渡劫時，還是這些企業(yè)，不但成了付債人，更是要趁著這一輪行業(yè)自救的小反彈紛紛減持，毫不含乎，不管當(dāng)下股價有多低，市場有多么脆弱和低迷。

01股價已膝斬，大股東仍要奪路而逃

對行業(yè)得有多么不看好，才會選擇在當(dāng)下來減持套現(xiàn)？

與光伏主材企業(yè)盡心竭力回購、維護(hù)投資者信心不同，光伏賣鏟人似乎根本就不在乎股價——股價膝斬，仍義無反顧地減持自家公司股票。

春江水“冷”鴨先知。這些鴨子或許并不看好這一輪去產(chǎn)能、反內(nèi)卷吧。

主材和設(shè)備企業(yè)兩種不同的態(tài)度，或與他們的商業(yè)模式有關(guān)。光伏主材是重資產(chǎn)模式，上了賭桌就難下來了；而光伏設(shè)備企業(yè)普遍輕資產(chǎn)模式，在風(fēng)口時他們一起飛；在底部時，他們想什么時候下車就什么時候下車。

更何況，據(jù)說有關(guān)部門已經(jīng)停止了光伏新增項目的備案。但是，算盤真的可以這樣打嗎？光伏設(shè)備企業(yè)真的可以全身而退嗎？

7月5日，奧特維公告：葛志勇（持股27.03%）、李文（持股17.70%）、奧創(chuàng)投資（持股4.20%）、奧利投資（持股2.07%）擬合計轉(zhuǎn)讓15,750,000股，占總股本4.99%，轉(zhuǎn)讓原因為自身資金需求。出讓方為公司實際控制人（葛志勇、李文）及一致行動人。

這個4.99%，正好卡在5%以下，夠絕的。受讓方因為在5%以下，任何拋售都無須公告，賣就是了。

7月5日是星期五，僅僅過了一個周末，詢價就已經(jīng)結(jié)束了。

奧特維公告稱：根據(jù)2025年7月7日詢價申購情況，初步確定轉(zhuǎn)讓價格為28.35元/股；共有19家機(jī)構(gòu)投資者參與報價，涵蓋基金管理公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、私募基金管理人、證券公司等。

這些機(jī)構(gòu)反應(yīng)真夠快的，若是周末不加班，甚至都趕不上報價了。效率如此高，主要是券商給力。券商不是別人，正是趕碳號以前多次提到的中信證券。那個兩市發(fā)行第一高價股禾邁股份，就是它的杰作。

在券商一哥的加持下，機(jī)構(gòu)反應(yīng)如此迅速，難道是真的在當(dāng)下看好這家光伏設(shè)備企業(yè)，還是另有隱情呢？

以28.35元/股，實際控制人及一致行動人累計套現(xiàn)4.46億元，控股股東葛志勇、李文分別套現(xiàn)2.13億元、1.79億元。從絕對數(shù)字上看，4.46億元并不算多；28.35元也是奧特維的膝斬價。

在2022年8月23 日，奧特維曾創(chuàng)下過132.18元的歷史最高（復(fù)權(quán)價）。28.35元，已較歷史最高價跌去了79%。

那么，現(xiàn)在股價這么低，控股股東為什么堅持減持股票呢？且盡可能得多減持，且又不想觸及5%的敏感點呢？

值得一提的是，在2023年，實際控制人及高管還曾增持過公司的股票。2023年7月公告顯示：董事長、總經(jīng)理葛志勇，董事、副總經(jīng)理、核心技術(shù)人員李文，董事、董事會秘書周永秀以集中競價方式累計增持公司股份314,216股，占公司總股本的0.20%，增持總金額為人民幣6,077.75萬元(包含交易費用)。

從結(jié)果上看，這次增持是虧錢了。

這次減持，公司稱是股東資金需求。但是，通常情況下，市場會把這種情形理解為創(chuàng)始人、實控人對公司沒有信心了。

我們不妨看看奧特維正在經(jīng)歷什么！

第一，業(yè)績不好。今年1季度，營業(yè)總收入為15.34 億元，同比下降 21.90%；歸母凈利潤：1.41 億元，同比下降 57.56%；扣非凈利潤為1.24 億元，同比下降 63.40%。

第二，應(yīng)收賬款及存貨風(fēng)險高企。這可以參看前文《光伏設(shè)備的苦和難，都體現(xiàn)在奧特維身上了！》?，F(xiàn)在光伏企業(yè)日子難過，下游客戶不提貨、不驗收、不付款（沒錢付）很正常，暴雷或被迫淪為潤陽的股東這種事情，隨時可能發(fā)生。此前，潤陽股份1.8億元的應(yīng)收賬款就收不到了，奧特維就被迫債轉(zhuǎn)股了。反正有悅達(dá)兜底，等著這家本應(yīng)該被出清的企業(yè)在未來上市吧。

第三，訂單風(fēng)險。

公司年報稱：2024年度，奧特維簽署銷售訂單101.49億元（含稅），比2023年度下降22.49%；截至2024年12月31日，公司在手訂單118.31億元（含稅），比2023年度下降10.40%。

但是，現(xiàn)在不得不面臨的一個殘酷現(xiàn)實是：光伏行業(yè)反內(nèi)卷，光伏企業(yè)幾乎沒有新增產(chǎn)能了，在建工程呈現(xiàn)大面積放緩、中止的狀況。而2024年奧特維85%的營收來自光伏?，F(xiàn)在沒人買鏟子了，那還怎么賣？

那么，奧特維的光伏設(shè)備的訂單，還有多少會真正執(zhí)行呢？2025年的新增訂單，又會有多少呢？

沒有訂單，就難有營收；沒有營收，難有業(yè)績；沒有業(yè)績，何談未來？

春江水“冷”鴨先知，可能沒有人比奧特維這樣的設(shè)備企業(yè)更了解水溫吧。

02設(shè)備企業(yè)大股東，集體出逃

奧特維上市多年，幾乎沒有減持過，相反還曾增持股份?？毓晒蓶|趁現(xiàn)在環(huán)境不好，減持套現(xiàn)也無可厚非。

相比之下，高測股份、捷佳偉創(chuàng)等企業(yè)，就顯得更急吼吼了。

今年4月4日，高測股份公告：高測股份的控股股東、實際控制人張頊擬轉(zhuǎn)讓股份的總數(shù)為27,308,000股，占高測股份總股本的比例為4.99%。

又是熟悉的4.99%！估計正是高測給奧特維打了樣！

今年5月12日， 捷佳偉創(chuàng)發(fā)布公告稱公司控股股東、實際控制人之一、董事、總經(jīng)理余仲、恒創(chuàng)匯業(yè)、弘興遠(yuǎn)業(yè)、鼎佳匯業(yè)減持。

其中，余仲計劃減持不超過1,800,000股，占公司總股本比例0.52%； 一致行動人（恒創(chuàng)匯業(yè)、弘興遠(yuǎn)業(yè)、鼎佳匯業(yè)）：合計計劃減持不超過700,000股，占公司總股本比例0.20%。這是余仲首次減持。

不知道是不是因為減持的太少了，余仲有點后悔。僅僅過了4天，即5月16 日，捷佳偉創(chuàng)又發(fā)布公告：余仲計劃自本公告披露之日起15個交易日之后的3個月內(nèi)以大宗交易方式減持公司股份不超過1,734,000股（占公司總股本比例0.50%）。

另外，捷佳偉創(chuàng)控股股東、實際控制人之一、董事梁美珍的一致行動人蔣澤宇，計劃自本公告披露之日起15個交易日之后的3個月內(nèi)以集中競價方式減持公司股份不超過968,000股（占公司總股本比例0.28%），以大宗交易方式減持公司股份不超過5,203,000股（占公司總股本比例1.50%）。2017年，蔣柳健因病去世，其生前持有的捷佳偉創(chuàng)股份由梁美珍和子女繼承；梁美珍與蔣澤宇是母子關(guān)系。梁美珍系捷佳偉創(chuàng)創(chuàng)始人蔣柳健的遺孀。

相比之下，設(shè)備企業(yè)邁為股份顯得更加“高風(fēng)亮節(jié)”。實際控制人周劍沒有減持，但卻一直在“掩護(hù)”其他股東減持。類似的情況，還有固德威的黃敏，禾邁股份的邵建雄等等。

你有沒有發(fā)現(xiàn)，高測股份、捷佳偉創(chuàng)和奧特維有諸多共同點：

第一，同屬設(shè)備行業(yè)，都是光伏賣鏟人，也是光伏行業(yè)的晴雨表，他們更了解光伏行業(yè)。

第二，他們是各自領(lǐng)域的卷王。

高測股份的切片機(jī)，直接把行業(yè)價格擊穿，打得競爭對手沒有活路——弘元綠能幾乎已經(jīng)不再對外銷售切片機(jī)了。當(dāng)然，這說明高測股份的市場競爭力強(qiáng)。

光是在切片設(shè)備上打敗競爭對手還不算，高測股份甚至還把手伸到了切片領(lǐng)域，搞起了硅片代加工的生意。

高測的切片產(chǎn)能規(guī)劃總規(guī)模為102GW，其中已落地產(chǎn)能63GW，分布在四川宜賓、樂山，江蘇鹽城等地。這一塊業(yè)務(wù)的毛利曾經(jīng)一度超過40%。

因為高測股份太卷了。因此行業(yè)中一直有這樣的傳言：“高測股份永遠(yuǎn)會把最先進(jìn)的切片機(jī)留給自己用，這樣就可以保證每公斤硅棒多切出兩片硅片，公司代切片的生意就一直興旺。”

總之，光伏硅片行業(yè)的卷，高測股份功不可沒！

捷佳偉創(chuàng)就更不用多說了。因為其面向全行業(yè)提供TOPCon整線設(shè)備，推廣交鑰匙工程，這才把本來是先進(jìn)技術(shù)的TOPCon變得沒有門檻。任何一個外來者、跨界者都能輕松入局。TOPCon產(chǎn)能過剩，捷佳偉創(chuàng)肯定算是第一功臣。

奧特維也不是無辜的。奧特維本來主打的是串焊機(jī)，在這一輪光伏熱潮中通過收購的方式不斷豐富生產(chǎn)線，成功占領(lǐng)單晶爐等多個市場。

后 記

光伏賣鏟人這些卷王們，為了占領(lǐng)市場，不分客戶，大小通吃，催肥了自己人業(yè)績，是光伏內(nèi)卷的第一大功臣。

現(xiàn)在，控股股東就準(zhǔn)備這樣輕易下車了嗎？光伏的寒氣會有多少涌進(jìn)設(shè)備行業(yè)呢？趕碳號判斷，當(dāng)光伏設(shè)備企業(yè)集體暴雷的時候，可能才是光伏行業(yè)真正的至暗時刻。不知怎的，說起設(shè)備企業(yè)未來的暴雷，筆者竟然沒有激起多少同情惻隱之心。

估計現(xiàn)在光伏主材企業(yè)們多少還是羨慕設(shè)備企業(yè)的，因為他們自己想跑根本跑不掉。除了阿特斯以外，沒有一家光伏主材企業(yè)的控股股東、高管減持自家公司股權(quán)，相反都在回購，他們的高管也在增持自家公司股票。

公開資料顯示：阿特斯于2023年6月9日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。去年12月，Beta Metric Limited（新佰視界有限公司）、無錫元禾重元優(yōu)能創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）合計減持了1.50%；今年6月，元禾重元又計劃減持不超過110,646,519股（占總股本3%）。

這次元禾重元接近于清倉式減持了，從最初的4.32%，減持后只剩下0.57%。元禾重元并不是一般性的財務(wù)投資者，而是蘇州國資。

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