宗慶后百億元家族信托迷局：資產(chǎn)隔離功能為何攔不住110萬美元“越界”流轉(zhuǎn)？遺囑是真是假？

宗慶后資產(chǎn)隔離功能攔不住110萬美元“越界”流轉(zhuǎn)

本報（chinatimes.net.cn）記者劉佳 北京報道

在商業(yè)傳奇宗慶后離世一年半后，娃哈哈集團(tuán)的平靜被徹底打破。

據(jù)媒體報道，2025年7月，香港高等法院收到編號為“HCMP ****/2025”的申請：三名美國籍青年宗繼昌（Jacky Zong）、宗婕莉（Jessie Zong）、宗繼盛（Jerry Zong）要求凍結(jié)娃哈哈董事長宗馥莉名下匯豐賬戶中的18億美元，并追索其父宗慶后生前承諾的21億美元（約合150億元人民幣）離岸信托權(quán)益。

值得注意的是，截至2024年5月，約有110萬美元從該匯豐賬戶中轉(zhuǎn)出。原告方律師表示，宗繼昌等3人正試圖阻止宗馥莉處置、處理或貶損戶口中資產(chǎn)的價值。

日前，原告三人與宗馥莉已就資產(chǎn)繼承問題在香港、杭州兩地法院展開訴訟。其中，香港法院的爭議焦點鎖定在規(guī)模達(dá)21億美元的家族信托資產(chǎn)，杭州法院的博弈核心則圍繞著價值超200億元的股權(quán)繼承權(quán)展開。

家族信托之爭

原告一紙訴狀將21億美元的隱秘資產(chǎn)版圖公布于眾。

據(jù)媒體報道，原告方在訴狀中聲稱，2003年宗慶后指示下屬在香港匯豐銀行設(shè)立21億美元離岸信托，受益人為三名非婚生子女，約定每人名下各有一筆7億美元的資產(chǎn)。但由于當(dāng)時資金不足，信托僅部分注資，剩余款項需通過娃哈哈集團(tuán)分紅逐步補(bǔ)足。

截至2024年初，該賬戶余額約為18億美元。法律文件顯示，截至2024年5月，約有110萬美元從該賬戶被轉(zhuǎn)出。原告方律師表示，宗繼昌等3人正試圖阻止宗馥莉處置、處理或貶損戶口中資產(chǎn)的價值。

宗馥莉方面強(qiáng)調(diào)涉案賬戶資金實為東南亞市場拓展儲備金。宗馥莉的律師團(tuán)隊向香港法庭提交了2023年海外業(yè)務(wù)預(yù)算報告，證明110萬美元轉(zhuǎn)賬用于支付越南工廠設(shè)備尾款。

值得注意的是，一個關(guān)鍵且令人費解的問題縈繞在眾人心頭：若原告方所聲稱的家族信托早已合法設(shè)立，為何對應(yīng)的賬戶資金能如此輕易地被轉(zhuǎn)出？

通常情況下，家族信托具備嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馁Y產(chǎn)隔離與保護(hù)機(jī)制，資金的使用和轉(zhuǎn)移應(yīng)受到嚴(yán)格限制與監(jiān)管。

信托從業(yè)人員柏托對《華夏時報》記者分析稱，家族信托具有隱私保護(hù)的作用，目前公開信息似乎沒有披露很細(xì)致，假設(shè)在設(shè)立家族信托初期同時設(shè)置了信托利益分配的觸發(fā)條件，符合條件將資金轉(zhuǎn)出，都屬于正常操作。比如：觸發(fā)條件是宗馥莉需要用信托分配的利益去進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營，那完全符合要求，可以合理合法轉(zhuǎn)出資金。

宗馥莉方的遺囑缺乏家族成員見證

“還有一種可能性就是，如果合同里面約定了委托人如果去世，宗馥莉?qū)τ谧兏贤⑿磐欣娣峙溆泻艽鬀Q策權(quán)，比如給宗馥莉設(shè)置了監(jiān)察人角色，并給它賦予了極大的權(quán)利，例如投資否決權(quán)、信托利益分配審批權(quán)等，在這種情形下，轉(zhuǎn)出資金也是按合同約定辦事。”柏托分析稱。

在北京市京都律師事務(wù)所家族信托法律事務(wù)中心執(zhí)行主任高慧云看來，目前公開信息有限，信托是否成立也不明確，宗馥莉是否擁有信托控制權(quán)等都不明確。

“感覺上這個基金雖然叫信托，但信托委托人是誰都不清楚，很可能信托都沒有真正成立，都不是論證信托是否有效的問題。”高慧云在接受《華夏時報》記者采訪時表示，目前更多細(xì)節(jié)非常不清晰，如果是真正的家族信托，宗馥莉是不可能直接取出來的，或者信托的委托人也有可能是企業(yè)。從擅自處置信托資產(chǎn)的行為這一現(xiàn)象背后反映出一個關(guān)鍵問題，即在假定該信托有效設(shè)立的前提下，可能缺乏有效的監(jiān)管機(jī)制或失去其應(yīng)有的規(guī)范運作。

“在規(guī)范的信托運作中，信托財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)受到嚴(yán)格的監(jiān)管，以確保其按照信托目的使用，保障受益人的權(quán)益。然而在此爭產(chǎn)案中，信托資金似乎可以隨意被轉(zhuǎn)出，信托受托人管理處于不到位的狀態(tài)。這說明可能沒有設(shè)立有效的監(jiān)管措施，或者監(jiān)管措施未能發(fā)揮應(yīng)有的作用。缺乏監(jiān)管的信托，就如同沒有韁繩的野馬，很容易偏離委托人的初衷。資金可能被不當(dāng)挪用，導(dǎo)致信托資產(chǎn)縮水，損害受益人的利益。”北京市京都律師事務(wù)所律師王帥鋒分析稱。

另需注意的是，面對原告方的指控，宗馥莉的律師團(tuán)隊則出示了宗慶后2020年簽署的遺囑，其中明確寫道：“本人所有境外資產(chǎn)均由獨女宗馥莉繼承，其他子女不得主張任何權(quán)利。”不過，該遺囑的見證人為娃哈哈集團(tuán)高管，但無家族成員在場。

王帥鋒表示，當(dāng)遺囑的見證人僅為集團(tuán)高管，缺乏家族成員見證，其真實性與效力遭到原告質(zhì)疑。而原告主張的信托權(quán)益，又與這份遺囑存在沖突。從法律角度看，假定信托依法有效設(shè)立，并指定原告為受益人，即使遺囑中未提及，他們依然可主張信托相關(guān)的權(quán)益；但若信托設(shè)立未完成，或財產(chǎn)未實際轉(zhuǎn)入信托賬戶，則將被視為宗慶后遺產(chǎn)，就將受到生效遺囑的限制。

“在一些類似案例中，法院會綜合考慮信托設(shè)立的時間、是否符合法定形式、遺囑的真實性以及當(dāng)事人的真實意愿等多方面因素來做出裁決。”王帥鋒坦言。

考慮到三原告同時在杭州法院提起平行訴訟，香港法官謹(jǐn)慎表示需避免裁決沖突，宣布延后兩月判決。

內(nèi)外有別

所謂家族信托是指信托公司接受委托人委托，針對委托人的財富管理需求提供定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)。

不過，境內(nèi)家族信托和境外家族信托不論是法律制度還是具體操作上均存在較大區(qū)別。

宗慶后生前接受采訪畫面

“香港法律體系屬于英美法系，以判例法為核心，強(qiáng)調(diào)司法實踐中法官通過判例創(chuàng)制法律規(guī)則。在信托制度上與內(nèi)地基于大陸法的信托制度有所不同。”柏托表示，香港信托受托人可以很多類型，如銀行、信托公司、保司、律所、稅務(wù)所乃至個人（自然人），而大陸的商事信托，只能以信托公司（信托持牌機(jī)構(gòu)）作為受托人，這樣才能嚴(yán)格監(jiān)管。

西部某信托公司家族信托事業(yè)部王中旺還表示，境外民商事立法更尊重當(dāng)事人意思自治，如委托人對家族信托風(fēng)險隔離功能要求較高，則委托人在與受托人簽署的信托文件中需盡可能放棄對信托財產(chǎn)的支配控制權(quán)甚至受益人指定或調(diào)整權(quán)，將委托財產(chǎn)占有、使用、收益、處分四大權(quán)能完整地讓渡給受托人，所謂“少留權(quán)，則多保護(hù)”。

“而境內(nèi)家族信托則不然，按照信托法規(guī)定，委托人享有信托財產(chǎn)管理運用的知情權(quán)、信托財產(chǎn)管理方法的調(diào)整權(quán)、信托財產(chǎn)處分行為的撤銷權(quán)以及對受托人的解任權(quán)。委托人行使這些法定權(quán)利，并不導(dǎo)致信托財產(chǎn)獨立性喪失，信托仍具有風(fēng)險隔離功能。”王中旺如是說。

在國內(nèi)，隨著客戶資產(chǎn)配置多元化與需求個性化的不斷提升，自平安信托落地行業(yè)首單家族信托以來，我國家族信托業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模從零到1000億元用了7年，從1000億元到3500億元僅用了3年，呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。

同時，家族信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新也在不斷推進(jìn)。在配置的資產(chǎn)類別上也逐步從傳統(tǒng)非標(biāo)產(chǎn)品向“非標(biāo)+標(biāo)品”的多元組合轉(zhuǎn)變，涵蓋非標(biāo)信托產(chǎn)品、公募基金、私募基金、銀行理財?shù)取?/p>

目前，就家族信托的信托財產(chǎn)類型來看，主要分為資金類資產(chǎn)、金融產(chǎn)品受益權(quán)、收益權(quán)以及保單類資產(chǎn)、股權(quán)型資產(chǎn)、不動產(chǎn)及另類資產(chǎn)（如珠寶、古董、藝術(shù)品）等。其中，資金、金融產(chǎn)品受益權(quán)和保單類資產(chǎn)是常見的信托資產(chǎn)。

從合作模式來看，目前商業(yè)銀行也積極聯(lián)手信托機(jī)構(gòu)在私人銀行領(lǐng)域布局家族信托，向更加專業(yè)化、精細(xì)化方向發(fā)展，著力打造差異化品牌核心競爭力。

“未來隨著國內(nèi)客戶和市場的成熟，家族信托的客群基數(shù)不斷擴(kuò)大，客戶在股票、股權(quán)等各類資產(chǎn)傳承方面的需求越來越大，股權(quán)型資產(chǎn)作為信托財產(chǎn)的情形也越來越多。”柏托指出，在北京、上海等地相繼推出相關(guān)試點登記政策后，為這一領(lǐng)域的突破帶來了希望，未來不動產(chǎn)納入家族信托也有望釋放巨大市場空間。

責(zé)任編輯：馮櫻子 主編：張志偉