完成220億債券重組，2200億潮汕房企老板闖關成功！

2200億資產的潮汕房企，闖過最后一關。

用時約4個月

龍光21筆境內債券重組方案全部通過

7 月10日，龍光集團（03380.HK）發布公告宣布，公司全資附屬公司深圳市龍光控股有限公司境內債券重組已完成投票，涉及的 21 筆公司債券及資產支持證券重組議案均獲得投資人表決通過。這意味著龍光境內債券重組宣告成功。

此次龍光境內債券重組全面覆蓋21筆存量的交易所債券，涉及本金余額合計219.6億元，涵蓋公司債券及資產支持證券等各類債券品種。

值得注意的是，從3月份發布重組方案至今，龍光用時約4個月就完成了境內債務重組。這也是融創之后第二家完成境內債整體重組的房企。

優化重組方案五大選項供債權人選擇

誠意滿滿獲高度支持

據一位接近龍光方面的人士透漏，“龍光境內債券重組獲得了投資人高度支持，大部分債券表決提前通過。”

而龍光境內債券重組得以順利快速推進，離不開其主動破局的誠意、以及對投資人訴求的充分尊重與滿足。

今年3月，龍光初步方案公布后，債權人提出部分訴求，希望提高現金購回額度獲配、梳理權屬清晰完整抵債資產、提升中小投資人參與資產抵債機會等，龍光在6月對方案各選項均進行了優化調整。新的方案有助于減輕龍光的債務負擔，且短期內的現金支付壓力也較輕。

圖源：龍光集團

具體來看，龍光提供了全額轉換特定資產、資產抵債、現金購回、債轉股以及留債等五大選項供債權人選擇。在現金購回的方案中，購回價格由15%上調至18%，并增設了資產出售變現機制。按這一機制，若現金購回需求超過選項上限，龍光將啟動指定資產的資產出售，出售所得凈資金再次按18%的價格進行現金購回，債權人有機會按優于二級市場的債券價格實現現金退出。

其他方案的主要條款則包括，龍光控股從境外籌集了5億元現金資源和龍光集團股票資源，用于支持本次境內重組方案；與此同時，計劃增發5.3億股股票，為境內投資人提供重組資源補充。

另外，在展期留債選項中，龍光控股為境內債券提供了29項增信資產，并按開發階段屬性，將這些資產分門別類，通過匹配資產屬性和不同重組選項，全部用于本次重組，以最大限度盤活增信資產、滿足投資人訴求，這些資產覆蓋省會城市核心地段的寫字樓、酒店及住宅地塊。據測算，此番重組后，龍光短期支付現金總額上限僅為6億。

一位投資人士認為，在當前房企流動性仍較為緊張的背景下，龍光此次重組的資源籌措力度遠超市場預期。公司從境外調集5億現金資源，這在境內重組案例中是比較罕見的。

上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，"龍光此次各類選項均兼顧本金與收益彈性，現金流安排更貼近市場預期，結構設計也更靈活合理。無論是選擇長期信托鎖定穩定回款，還是現金購回快速退出，投資人都有相對明確的預期路徑，反映出公司在化債方案上的實操性與誠意。"

值得注意的是，在境內債券重組順利推進的同時，龍光整體境外債重組此前也已取得大多數投資人的支持。

2月最新公告披露，其境外債權人支持率已達80.8%，只待香港法院批準。其境外債總額約80.38億美元，整體削債比例達到7成。

若境內債的削減比例，也按照7成計，兩次重組，龍光削債的總規模，高達560億元左右。一旦落地，將改善公司的資本結構、修復資產負債表。

潮汕地產大佬紀海鵬不躺平

帶領兩千億龍光成功闖關

周所周知，龍光集團起步于汕頭，由潮汕商人紀海鵬及其親戚紀建德、姚美端、姚耀林于1996年聯合創辦。

作為曾經風光無限的“地王制造機”背后的大佬，紀海鵬是粵系房企的代表性人物，低調神秘，少有露面。但他運籌帷幄，行事大膽果決，讓其吃到深圳樓市爆發紅利，積累了不少財富，曾為汕頭首富。

紀海鵬

龍光早期靠城中村改造起家，2000年，其拿下汕頭占地775畝的城中村改造項目，憑借開發出的“金禧花園”開始一炮而紅，并且從當地房地產企業中脫穎而出。同年，紀海鵬成為龍光地產第一大股東。

2003年，龍光進入深圳發展，并于2011年將總部搬遷至深圳。在高速發展之下，于2013年登錄港股市場。

2015年至2018年期間，龍光在深圳華龍紅山、光明科學城等區域通過舊改獲取得大量優質地塊，讓銷售額在2018年突破千億，成為繼萬科后第二家實現單城銷售破500億的深圳房企。

而后，龍光采用“城市更新+招拍掛”雙線并行的發展模式，在深圳打造多個知名項目，2019年沖進全國房企top20中，龍光迎來高光時刻。

2020年，龍光為繼續沖擊規模和排名，在長三角、西南等多個地方連續拿下多個地王項目。據不完全統計，從2014年開始，龍光在深圳8年內拿到了6次深圳地王。有數據統計，僅2021年上半年龍光便在全國拿下23宗用地，溢價率超過30%的項目11個。

但成也地王，敗也地王。行業深度調整開始后，龍光的高杠桿撞上“三道紅線”，債務危機在2022年顯現。

2022年8月7號晚間，龍光集團宣布暫停支付5筆境外美元優先票據到期的利息，正式暴雷。

不過紀海鵬也未曾放棄過，面對集團出現的流動性風險，其曾在公司的高層管理人員經營會議上表示：“龍光已經成立專項小組，其本人全力以赴帶領好公司，以最大的努力來化解債務問題，帶領企業回到良性經營發展軌道。”彼時，在會議上，紀海鵬強調，“龍光集團絕對不可以躺平，針對目前的困難要有堅定的決心和信心，積極主動開展好各項工作。公司要積極應對當前困難，認真履行化解風險的主體責任。堅決不逃廢債，要全力盤活處置資產、解決當前流動性困難，企業有決心、有信心化解接下來的債務風險問題。”

如今，龍光成了行業里努力自救的一個典范。2024年財報數據顯示，2024年龍光完成項目交付70個批次，約2.8萬套。2023年完成南寧、汕頭等地12個項目交付。
而其巔峰時期攢下的家底是其“翻身”的籌碼：截至2024年末，龍光土地儲備的總建筑面積約為2361.41萬平方米，大灣區及長江三角洲區域占比約為76%。

此次，隨著境內境外重組皆取得重要進展，意味著這家已在脫困之路上努力3年的潮汕房企迎來了新曙光。

不過，需要注意的是，重組并非終點，對于出險房企來說，盡快完成債務重組，推動公司恢復正常經營，才能夠最大程度拯救企業資產價值，也有助于保持團隊經營能力，推動公司轉型，盡快恢復正常經營。

截至2024年末，龍光總資產約2125億元，凈資產為248億元。中指研究院的數據顯示，2025年1-6月，其總銷售額為47.8億元。

等待它的，依然是漫長的修復期。

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