A股：21752億成交，指數近4年新高！滯漲了，周四怎么走？

導讀：最高3688.63點，放量突破3674點，創下四年來的新高，所以“慢牛加速”會來嗎？

“系統性慢?！?，無疑是A股歷史首次出現，能在“弱現實”的先提下走出這樣的行情，可謂是讓一堆“學院派”瞠目結舌，也終于讓很多踏空的機構選擇了高位加倉，為什么這么說？

據中金數據，今年二季度主動型偏股公募基金的A股倉位下降至70.6%，為近十年較低水平，但是，主動型偏股基金的港股倉位大幅上升至28.1%的歷史較高水平，另外，截止到昨天，內資南下凈流入超8000億港幣，真是有趣的數據。

三季度以來，港股恒指漲了5.2%，恒生科技指數漲了5.49%，上證漲了6.47%，創業板漲了16%，科創板漲了14%，同期的港股明顯跑輸A股，理論上講，拋開兩融、險資和散戶外，機構也在跑步入場A股了，說個更有趣的事情。

申萬菱信基金有這么一個情況，他們挖了一個明星基金經理，首發了行業精選混合，結果3天時間就梭哈了6成倉位。我特意去查了一下這款產品，最新數據顯示其成立（今年6.3日）以來的跌幅是8.23%，其他的，用戶們自行腦補吧。

透過這件事情，可以說明一些問題，譬如6.3日至今的上證都漲了10%，該產品居然還浮虧8%以上，這就充分說明短期市場的結構性有多強，直白的說，就短期而言，擇時沒問題，但擇股如何就有待商榷了，不論對錯，至少投資者的體驗感很差！同時，當下市場抱團太狠了，尤其是“易中天”等品種涉及的行業。

現在的公募跟攪屎棍一樣，如開篇所言，“學院派”瞠目結舌，本質就是基本面和A股的走勢不匹配嘛，所以寧愿南下，也不愿意增配A股?？晒墒惺亲钊菀左w現反人性的地方，“市場先生”這個瘋子從來就不按套路出牌，所以，今年要么是有十足交易經驗的投資者，要么就是野路子的投資者的收益率很高，不適合相當一部分學院派的打法。

再回過頭來看市場，今天量價齊升了，全A成交額高達21752億，情緒進一步放大，交投非常活躍，上證繼續悠哉地走著慢牛，雙創則開始加速逼空，指數行情好的一塌糊涂，為什么是指數行情？因為個股的賺錢效應依然不佳！

來看看數據，全A上漲2733支，下跌2458支，漲停100支，跌停5只，漲停的放大雖然明顯，但是個股的整體上漲家數不夠，全A中位數上漲僅僅只有0.04%，所以，這依然是典型的結構性行情，并非買什么漲什么，你甚至還是有一半的幾率要虧錢。

我一直在強調“輕指數重結構”，在最近的行情中得到了證實，如果說第一波是大藍籌主導的，那么現在明顯在加速向成長風格切換，這就是當下明牌的結構性，而我從7月下旬開始提出跟蹤半導體設備（材料）的原因就在這里！

照現在的結構性，上證要加速的概率很低，加速的也應該是以成長風格為主的雙創，但不要追高，中報密集披露期間，機構抱團的品種跟你無關，中報業績優良+估值性價比+題材刺激是當下階段最核心的資金偏好的方向。

今天顯然是個強者恒強的局面，表面上看是英偉達概念股的天下，實則是AI算力硬件的強勢，拋開北美算力需求的大增不談，咱們本身的核心看點，可能要落在半導體設備的開支上，結合前文提到的結構性，也就說明了資金的偏好！

半導體、AI算力硬件：看一則數據，今年上半年，中國半導體產業總投資額為4550億，同比下滑9.8%，這一看完蛋了呀，數據這么差，全球半導體行業都在調整階段，但是，來看看另一則數據，中國半導體設備投資逆勢增長53.4%，所以，硬科技不漲更待何時？

所以半導體設備產業上的光刻機、光刻膠、封裝、特種氣體、芯片等等，近期的表現都不錯。再來說純粹的AI算力硬件，整體當然落在了英偉達概念上，細分如液冷、光通信、PCB等等細分板塊明顯領漲，核心是下游對算力的需求很大，僅此一點足矣。

券商：今天的行情肯定是少不了券商的助力，甚至可以理解為“券商搭臺，科技唱戲”，畢竟銀行是領跌的，但卻沒有過分影響到主板，券商的走強怎么看？

我大概是本月初的時候開始把券商加入跟蹤方向的，核心邏輯只有一個，即補漲。看看今天，連上證都刷新四年高點了，可券商連去年10月的高點都還沒站上，當然，金融三傻里頭，還有保險沒有突破，換句話講，券商和保險都該跟蹤一下，只不過券商號稱“牛市旗手”，故而市場的關注度更高！

其他的也就沒多大看頭了，整體而言，成長風格都還不錯，譬如機器人、化學藥、人腦工程、軍貿和固態電池等等，但情緒上算不得強勢，主線邏輯靠向硬科技，制造業整體跟隨，這樣的狀態下，我傾向于緊跟主線即可！

方向跟蹤：券商、半導體設備（材料）、中報增長、人形機器人

分享我的認知，但不作為投資依據，盈虧同源，知行合一！

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