資本冷靜、市場火熱，具身機(jī)器人的AB面

作者/慶福

編輯/嘉嘉

日前，智能整機(jī)及傳感器企業(yè)帕西尼完成新一輪A輪融資，該輪融資由京東戰(zhàn)略領(lǐng)投。值得注意的是，除了帕西尼之外，在過去三個(gè)月，京東還投資了智元機(jī)器人、千尋智能、逐際動(dòng)力、眾擎機(jī)器人等另外五家機(jī)器人公司。

具身機(jī)器人已經(jīng)掀起了融資潮，但相比公眾所期待的萬億級市場規(guī)模，具身機(jī)器人的投融資數(shù)量和規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大家的期待，朱嘯虎甚至公開表示已經(jīng)推出數(shù)家具身機(jī)器人公司，認(rèn)為行業(yè)存在泡沫，需要理性。

而在資本冷靜時(shí)，不論是在C端的消費(fèi)機(jī)器人，還是B端的工業(yè)機(jī)器人都呈現(xiàn)出熱鬧的勢頭，可以說如今的具身機(jī)器人市場，正處于熱鬧與冷靜的AB面。

【1】具身機(jī)器人成“表演咖”

具身機(jī)器人究竟能干什么？對于大多數(shù)人來說，印象最深的就是今年央視春晚上，16臺宇樹“福兮”具身機(jī)器人組團(tuán)表演東北大秧歌。

機(jī)器人扭秧歌也成為春節(jié)期間的熱點(diǎn)話題，據(jù)微信指數(shù)：1月29日，人形機(jī)器人指數(shù)日環(huán)比增長594.84%，其中人形機(jī)器人的直播指數(shù)增長更是達(dá)到8916倍。

（來源：微信）

而在宇樹科技京東平臺上，標(biāo)價(jià)為9.9萬/臺的Unitree G1、標(biāo)價(jià)為65萬/臺的Unitree H1，均被搶購一空。

現(xiàn)實(shí)照進(jìn)來的科技感勾起了大眾對人形機(jī)器人的好奇心和探索欲，也催生出了新的需求和產(chǎn)業(yè)。

一是做機(jī)器人商演租賃，按天收費(fèi)。為了提高熱度，商場、商店甚至是展會(huì)，都將具身機(jī)器人作為營銷活動(dòng)的賣點(diǎn)之一，吸引客流。

以上海IFC國金中心為例，為了提升用戶到訪量，該中心租用地標(biāo)馬克的2臺人形機(jī)器人，為到場觀眾表演定制舞蹈+迎賓+情感對話+多種動(dòng)作互動(dòng)。

僅靠著這些表演動(dòng)作，就吸引了大量客流，其服務(wù)客戶數(shù)量達(dá)到1000次/日，將到店轉(zhuǎn)化率提升了22%。

從數(shù)據(jù)上看，具身機(jī)器人的商業(yè)演出真的能提升商家流量和實(shí)際銷售轉(zhuǎn)化率，但它的價(jià)格并不便宜。

據(jù)了解，今年上半年，一臺人形機(jī)器人租賃價(jià)格最高可達(dá)2萬/天。按照這個(gè)租金計(jì)算，一臺宇樹科技的G1只需要出租5天就可回本，價(jià)格更高的H1，回本周期也只需要一個(gè)月，剩下的全是利潤。

二是做機(jī)器人科普巡展，靠門票掙錢。很多公司囤積大量機(jī)器人，像明星舉辦演唱會(huì)一樣，在全國做科普巡展。

以環(huán)夢科技為例，目前該公司擁有包括人形機(jī)器人、機(jī)器狗、機(jī)械臂等在內(nèi)1000臺的機(jī)器人，為觀眾展示舞蹈、武術(shù)到書法、下棋等，其100多人的團(tuán)隊(duì)，通常會(huì)分為三個(gè)小隊(duì)，在北上廣等城市做機(jī)器人巡展。

該公司工作人員在接受虎嗅采訪時(shí)表示：即便是在上座率一半，該公司一場巡展凈利潤在數(shù)十萬元到數(shù)百萬元之間。

具身機(jī)器人成了全民風(fēng)口，在展覽租賃等行業(yè)展現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)價(jià)值，但具身機(jī)器人的價(jià)值不僅僅是C端，更大的市場空間在于B端市場。

【2】具身機(jī)器人呈現(xiàn)“進(jìn)廠潮”

“如果人形機(jī)器人和人的比例是 2 ：1 左右，那么人們對機(jī)器人的需求量可能是100億乃至200億個(gè)，會(huì)遠(yuǎn)超電動(dòng)車的數(shù)量”，早在2023年特斯拉股東大會(huì)上，馬斯克就認(rèn)為具身機(jī)器人市場規(guī)模超百億美金，將在工業(yè)領(lǐng)域大規(guī)模應(yīng)用。

以汽車制造行業(yè)為例，除了傳統(tǒng)的焊接、涂裝等環(huán)節(jié)外，具身機(jī)器人最大的應(yīng)用場景在于上料轉(zhuǎn)運(yùn)環(huán)節(jié)，傳統(tǒng)上料轉(zhuǎn)運(yùn)通常是人力搬運(yùn)，這些物料輕則是十多公斤，重則上百公斤，人力搬運(yùn)不僅效率低，容易出錯(cuò)，而且會(huì)造成員工身體損傷。

而具身機(jī)器人則不一樣，通過智能攝像頭和二維碼，識別上百種不同的零部件，能夠二十四小時(shí)無休，將這些零部件擺放在不同的產(chǎn)線上。

此前因?yàn)樽R別效率等技術(shù)問題，具身機(jī)器人與制造業(yè)工廠的合作停留在測試環(huán)節(jié)，但隨著技術(shù)的突破，具身機(jī)器人開始大規(guī)模應(yīng)用在生產(chǎn)線上料搬運(yùn)環(huán)節(jié)。

（來源：濟(jì)寧新聞）

例如在2024年4月，智元旗下A2-W具身機(jī)器人在實(shí)驗(yàn)室中，對零部件上料轉(zhuǎn)運(yùn)的成功率只有60%，但今年其實(shí)驗(yàn)室測轉(zhuǎn)運(yùn)成功率達(dá)到99.9%。

也正是因?yàn)榧夹g(shù)上的突破，富臨精工向智元機(jī)器人采購了近百臺遠(yuǎn)征a2-w具身機(jī)器人——在兩班制、單班搬運(yùn)800余個(gè)周轉(zhuǎn)箱的任務(wù)中，近百臺的遠(yuǎn)征a2-w零失誤。

“以前，這些工作需要大量人工操作，不僅效率低，而且容易出現(xiàn)誤差。自從引入機(jī)械臂，生產(chǎn)效率提高了30%，產(chǎn)品合格率也從原來的85%提升到了95%”，富臨精工的一位負(fù)責(zé)人向上海證券報(bào)表示，具身智能已經(jīng)能夠完全工業(yè)落地。

其實(shí)不只是智元，優(yōu)必選、宇樹科技等國內(nèi)具身機(jī)器人公司開始涌現(xiàn)出“進(jìn)廠潮”。

今年7月20日，優(yōu)必選獲得覓億汽車9051.15萬元機(jī)器人設(shè)備采購項(xiàng)目，其工業(yè)人形機(jī)器人Walker S1進(jìn)入比亞迪汽車工廠進(jìn)行實(shí)訓(xùn)；

靈寶CASBOT公司表示，已經(jīng)有工業(yè)制造、新能源、汽車等行業(yè)頭部客戶批量測試甚至小規(guī)模部署其具身機(jī)器人產(chǎn)品，商業(yè)化規(guī)模落地已經(jīng)不遠(yuǎn)；

在人形機(jī)器人半馬比賽中獲得冠軍的松延動(dòng)力，今年上半年已經(jīng)獲得超2000臺的商業(yè)化訂單，合同總額預(yù)計(jì)突破一億元：

在大眾看不到的B端，具身機(jī)器人已經(jīng)從第一階段的實(shí)驗(yàn)室，第二階段的工廠小規(guī)模測試，走到了第三階段的規(guī)模化量產(chǎn)階段。

【3】資本市場相對冷靜

“具身人工智能，即能夠理解、推理并與物理世界互動(dòng)的智能系統(tǒng)”，當(dāng)談到AI之后下一個(gè)浪潮時(shí)，黃仁勛給出了具身機(jī)器人的答案，并認(rèn)為，未來人形機(jī)器人將像汽車般普及。

不論是從消費(fèi)級市場的火熱，還是如今工業(yè)制造領(lǐng)域的規(guī)模化應(yīng)用開始來看，具身機(jī)器人的未來充滿了想象空間，這也吸引來了大量的資本進(jìn)入。

據(jù)IT桔子統(tǒng)計(jì)，2025年前3個(gè)月，中國具身智能機(jī)器人投融資交易已達(dá)成54起，規(guī)模60.46億元，融資企業(yè)數(shù)已經(jīng)超過2023年全年。

僅在今年7月，具身機(jī)器人廠商就獲得了多起大額融資：

“星動(dòng)紀(jì)元”宣布獲得鼎暉VGC和海爾資本等資本近5億A輪融資、“云深處”宣布完成達(dá)晨財(cái)智和國新基金領(lǐng)投的近5億元人民幣融資、“它石智航”完成由美團(tuán)戰(zhàn)投領(lǐng)投的1.22億美元的天使+輪融資”星海圖“更是相繼完成A4和A5兩輪融資……

但與此同時(shí)，部分資本對具身機(jī)器人行業(yè)仍處在觀望狀態(tài)。

“我問這幾個(gè)CEO，你們商業(yè)化可能的客戶在哪里？我感覺他們說的都是自己想象出來的客戶，誰會(huì)花十幾萬買一個(gè)機(jī)器人去干這些活？”朱嘯虎表示，具身智能熱度太高了，要經(jīng)過泡沫期，需要理性思考。

現(xiàn)實(shí)中也能感受到資本的冷靜，在2025世界機(jī)器人大會(huì)上，中國電子學(xué)會(huì)理事長徐曉蘭更是表示：2035年中國工業(yè)制造領(lǐng)域人形機(jī)器人市場空間或達(dá)1.6萬億元，中國生活服務(wù)領(lǐng)域人形機(jī)器人市場空間或達(dá)1.9萬億元。

對十年以后一個(gè)萬億級的朝陽行業(yè)，具身智能在2024全年的總?cè)谫Y額不足一百億元，相比較十年后公眾對具身智能的期待，這樣的投資力度相對較少。

而在二級市場中，同樣也能感受到資本對于具身機(jī)器人的冷靜和觀望。

屬于具身機(jī)器人概念股，主做伺服系統(tǒng)的埃斯頓，2022年8月15日，其市值為224億元，而在三年后的8月15日，其市值為210億元，相比三年前還少了14億元；

主打工業(yè)具身機(jī)器人的優(yōu)必選，2025年8月15日市值為438億港元，而在2024年的10月份，其市值一度接近480億港元，較去年高分其下降了近42億港元。

（來源：百度股市通）

甚至就連智元機(jī)器人都需要花費(fèi)21億收購A股上市公司上緯新材63.62%的股權(quán)，被外界質(zhì)疑借殼上市，對于外界質(zhì)疑，智元機(jī)器人表示，僅為收購控股權(quán)，不構(gòu)成《重大資產(chǎn)重組辦法》所定義的借殼上市。

一面是消費(fèi)端的火熱表演與租賃帶來的流量狂歡和工業(yè)端技術(shù)突破后悄然開啟的“進(jìn)廠潮”，一面是資本市場此刻的冷靜觀望，具身機(jī)器人正以其獨(dú)特的AB面。

具身機(jī)器人能否跨越當(dāng)前的“表演期”與“測試期”，最終破局的關(guān)鍵，仍在于能否持續(xù)證明其解決實(shí)際問題的核心能力與清晰的商業(yè)化路徑，當(dāng)具身智能真正成長起來，能夠解決生產(chǎn)生活中的實(shí)際問題，這才是具身智能從風(fēng)口走向產(chǎn)業(yè)成熟必須回答的終極命題。