牛市周期，還需要「壓艙石」嗎？

擁抱紅利，本質(zhì)上是與一批優(yōu)秀企業(yè)同行，是在紛繁復(fù)雜的周期中，抓住確定性。

??懂財(cái)?shù)鄢銎?· 作者｜嘉逸

A股繼續(xù)上漲，上證指數(shù)突破3700點(diǎn)，創(chuàng)近10年新高。

但，人們已不再狂熱。隨著理財(cái)觀念的成熟，很多投資者都意識(shí)到：牛市追漲殺跌，反而更容易虧損。如今，他們?cè)絹碓嚼硇裕辉傧胍灰贡└唬蠓€(wěn)微賺才是幸福。

不過，低利率時(shí)代下，余額寶、大額存單、10年期國債等傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的收益率正不斷下滑，目前均低于2%，連通脹都跑不贏了。

該如何穩(wěn)健地搞錢？“股神”巴菲特和國內(nèi)保險(xiǎn)巨頭的經(jīng)驗(yàn)，值得借鑒。

巴菲特一直加倉高股息的日本五大商社，中國平安、新華保險(xiǎn)等國內(nèi)險(xiǎn)資也在持續(xù)買進(jìn)A股、港股的高股息資產(chǎn)。

“聰明錢”的作業(yè)值得一抄。對(duì)普通人，尤其是投資小白來說，高股息紅利資產(chǎn)攻守兼?zhèn)洌_實(shí)是相對(duì)踏實(shí)的選擇。

但股海浮沉，押注某一家公司很容易“踩雷”，或陷入“高股息陷阱”。

ETF，是一個(gè)相對(duì)友好、便捷的專業(yè)工具。以港股紅利低波ETF（159569）為代表的紅利類ETF，值得關(guān)注。

1 ｜ 高股息資產(chǎn)「閃耀」

巴菲特曾提出“一美元原則”：企業(yè)所保留每一美元的收益，至少應(yīng)該能夠?yàn)楣蓶|創(chuàng)造一美元的市場(chǎng)價(jià)值。

意思是，利潤要么用于企業(yè)的經(jīng)營擴(kuò)張，要么分紅，讓股東自己創(chuàng)造更多的價(jià)值。

如今，中國正進(jìn)入高質(zhì)量增長(zhǎng)階段，很多行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局趨于穩(wěn)定，龍頭公司相繼進(jìn)入成熟期，護(hù)城河堅(jiān)固，現(xiàn)金流創(chuàng)造能力強(qiáng)大。

在新“國九條”等政策的鼓勵(lì)下，他們正愈加重視股東回報(bào)和分紅提升。

以港股上市公司為例，2024財(cái)年，交運(yùn)龍頭中遠(yuǎn)海控、煤炭龍頭兗礦能源、石化龍頭中國海洋石油的股利支付率分別為49.68%、53.58%、44.16%。截至8月15日，三家公司的股息率分別為11.89%、8.93%、7.41%。

而與此同時(shí)，“央媽”多輪降息后，無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行，10年期國債最新收益率僅1.748%。息差明顯。

險(xiǎn)資等“長(zhǎng)線資金”紛紛改變審美，加倉高股息資產(chǎn)。尤其是“估值洼地”港股，相對(duì)于A股還存在折價(jià)，意味著：同樣的資產(chǎn)，港股股息率會(huì)更高。所以，去年至今，險(xiǎn)資舉牌的大多是港股公司。

更明確地說，高股息閃耀，港股紅利別樣紅，已經(jīng)是一條重要的投資主線。

要捕捉這一機(jī)遇，國證港股通紅利低波動(dòng)率指數(shù)（987016）值得關(guān)注。

它聚焦港股高股息“核心資產(chǎn)”，同時(shí)融合了低波動(dòng)因子，能規(guī)避因股價(jià)上漲，股息率被動(dòng)抬升的“高股息陷阱”，還能在震蕩周期提供更厚的安全墊。

行業(yè)分布方面，該指數(shù)既聚焦又靈活，成分股高度集中于交通運(yùn)輸（24.3%）、銀行（20.8%）、煤炭（17.1%）三大高分紅賽道，合計(jì)權(quán)重超過60%。

同時(shí)，相比于其他紅利指數(shù)在金融地產(chǎn)、環(huán)保公用等穩(wěn)定收益領(lǐng)域的集中覆蓋，該指數(shù)新增了有色金屬、紡服和綜合等行業(yè)，能有效降低單一行業(yè)屬性集中度過高的風(fēng)險(xiǎn)，提升收益穩(wěn)定性。

截至8月15日，港股通紅利低波指數(shù)的股息率為5.91%。

與之對(duì)比，10年期美債收益率4.32%。國內(nèi)，余額寶、朝朝寶的七日年化收益率分別為1.024%、1.28%，2年期大額存單收益率1.4%，還要20萬起購。

顯然，只靠股息率，港股通紅利低波指數(shù)就已經(jīng)跑贏了“軟黃金”美債，并大幅領(lǐng)先傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品。另外，它還能通過估值修復(fù)或企業(yè)成長(zhǎng)獲得資本利得。

在低利率時(shí)代，這是“避風(fēng)港”，也是“壓艙石”。

2 ｜ 解鎖港股紅利的「確定性」

港股紅利是“時(shí)間的玫瑰”，未來將繼續(xù)綻放。

從政策來看，除了新“國九條”外，去年12月，國資委還發(fā)布了《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，明確提出：央企上市公司要增強(qiáng)現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。

從流動(dòng)性上看，南下資金年內(nèi)凈流入近9400億港元，正主導(dǎo)港股行情。在大洋彼岸，降息漸行漸近，全球?qū)⑦M(jìn)入相對(duì)寬松的低利率周期。作為“估值洼地”，港股將迎來更多流動(dòng)性。

對(duì)此，國信證券指出，紅利資產(chǎn)是港股市場(chǎng)中長(zhǎng)期配置的優(yōu)選方向。

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東旗幟鮮明地表示：長(zhǎng)期，繼續(xù)堅(jiān)定看多做多港股，繼續(xù)戰(zhàn)略性配置港股紅利資產(chǎn)。

但目前，大多數(shù)普通投資者很難直接買港股，資產(chǎn)規(guī)模也達(dá)不到港股通的門檻。

要掘金“大紅利時(shí)代”，港股紅利低波ETF（159569）是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

它緊密追蹤港股通紅利低波指數(shù)，聚焦東方海外國際、兗煤澳大利亞、海豐國際、中國光大銀行等港股高股息“核心資產(chǎn)”。截至8月15日，上述4家公司的股息率分別為10.5%、7.89%、9.37%、5.57%。

最關(guān)鍵的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)方面，它表現(xiàn)優(yōu)秀。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至8月15日，近一年收益率39.91%，跑贏同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)35.76%。

還值得注意的是，今年6月，港股紅利低波ETF（159569）進(jìn)行了分紅。傾向于“求穩(wěn)微賺”的投資者來說，可以重點(diǎn)關(guān)注。

當(dāng)然，牛市周期，很多投資者不想錯(cuò)過高彈性的板塊，如果繼續(xù)秉持以分紅為導(dǎo)向的投資思路，港股的新質(zhì)生產(chǎn)力板塊值得關(guān)注，比如港股科技50ETF（513980）打包了“中國科技七姐妹”——騰訊、阿里、小米、比亞迪、美團(tuán)、中芯國際、聯(lián)想等新經(jīng)濟(jì)龍頭，值得考慮。

對(duì)機(jī)構(gòu)來說，高股息+分紅，也將成為他們穿越周期的核心工具。

他們爭(zhēng)相涌入港股紅利低波ETF（159569）。Wind顯示，截至2024Q4末，招商證券、巴克萊、UBS等機(jī)構(gòu)持倉占比63.57%。截至8月15日，基金規(guī)模超3億元，上市以來增長(zhǎng)超38%。

這是明智的決策。擁抱紅利，本質(zhì)上是與一批優(yōu)秀企業(yè)同行，是在紛繁復(fù)雜的周期中，抓住確定性。

說明：數(shù)據(jù)源于公開披露，不構(gòu)成任何投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。