蔚來走出ICU？「每一天都是生死局」

李斌和蔚來已經(jīng)見過兩次黑夜，也做出了兩個做好的決定。

文丨智駕網(wǎng) 零醬??

編輯丨雨來

在全新ES8上市前，51歲的李斌從西藏日喀則出發(fā)，駕駛著全新ES8一路換電，并在經(jīng)歷了漫長的10小時超長直播后，李斌和全新ES8來到了海拔超過5200米的珠峰大本營，在這里，蔚來在G318川藏線上的第15座換電站正式投入運營。

在返程途中，李斌遇見了雪山難得一見的奇觀「日照金山」，在藏地文化中，這一自然景象被視為山神賜福，預(yù)示好運平安一年順?biāo)欤蚕笳骼Ь诚ⅰ⑸鷻C降臨。

5天之后，「山神的祝福」有了數(shù)字意義上的體現(xiàn)：

蔚來港股收盤漲超11%，市值達(dá)到1021.3億，時隔近一年重返千億市值；蔚來美股在21日晚漲超9%，22日開盤漲超12%，同樣重返市值千億。

01.
「蔚來活下去是最重要的」

8月21日，第三代ES8公布預(yù)售價，雖然是預(yù)售價，但各界已判斷這將是繼樂道L90之后，蔚來在不到一個月的時間內(nèi)打的第二個翻身仗。

原因無它，蔚來ES8（參數(shù)丨圖片）大幅度降價了，這也意味著蔚來其它車型的售價也將做出同步調(diào)整，盡管背負(fù)著背刺老車主的罵名，但「好人李斌」這次做了一把狠人。

第三代ES8共提供行政豪華版六座/七座和行政簽名版三款車型，其中前兩款車型預(yù)售價416,800元起，采用BaaS電池租用方式購買，預(yù)售價308,800元起；行政簽名版預(yù)售價456,800元起，采用BaaS電池租用方式購買，預(yù)售價348,800元起。

李斌再一次將「標(biāo)配」貫徹到底，而現(xiàn)場也用一聲聲「斌神」來回應(yīng)。

尤嫌不夠，李斌補了一句：

「這是預(yù)售價啊！提醒一下。」

現(xiàn)場沸騰的聲浪遠(yuǎn)甚于樂道L90公布售價時的喧囂。

原因也很好理解，上市的L90僅比預(yù)售價格低了兩萬，而三代ES8的售價比上一代，足足降價11萬多元（上一代整車售價52.8-63.8萬元，采用電池租用方案售價45.8-51萬元），這個差價幾乎可以整車購買一輛螢火蟲。

市場再次印證了「沒有賣不出去的車，只有降不下去的價」，蔚來汽車總裁秦力洪透露，從發(fā)布會截止到第二天上午，同時間段內(nèi)，全新ES8的訂單數(shù)量多于樂道L90。

蔚來第一次真正意義的爆單，用了十年；第二次，用了20天。

但敢如此定價，蔚來不怕「背刺」二字嗎？

在次日的媒體溝通會上，李斌解釋稱，如果蔚來繼續(xù)保持高價，很難參與市場競爭。

這是曾經(jīng)宣稱不降價的蔚來開始對市場妥協(xié)了嗎？

也不盡然。

面對眾多媒體，李斌坦承在2022年上市的第二代ES8在成本設(shè)定和產(chǎn)品定義上出現(xiàn)了問題，或者說錯誤，為保證毛利率導(dǎo)致定價過高影響了車輛銷量。

而在全新ES8上由于自研神璣X9031芯片的上車、900V 架構(gòu)、電驅(qū)和電池包等平臺化部件在 ET9、ES8、L90 之間共享，形成了跨車型的規(guī)模攤銷。

在設(shè)計上，第三代產(chǎn)品更注重結(jié)構(gòu)緊湊與件數(shù)收斂，例如線束和電氣架構(gòu)的一體化，座椅等關(guān)鍵部件的自研，使成本在設(shè)計端可以提前控制。

另外，全新ES8在保證安全的前提下相對前款也的確減少了車身鋁材使用量，也就是不再使用全鋁車身了，上述多項降本措施讓全新ES8在事實層面實現(xiàn)了成本壓縮，

李斌甚至透露「（2022年）當(dāng)時定這個價毛利也不比現(xiàn)在多」。

而全新ES8的使命就是回到它應(yīng)該有的位置——40萬級別大三排的SUV。

「雖然我們也清楚這個定價，會對老用戶有所傷害，只能說整體來說這是合理的決定。」

對于中國的汽車品牌來說，蔚來毫無疑問擁有一批「最好」的用戶群體，在ES8售價發(fā)布會之后，盡管在社交媒體上難免有老車主的吐槽與抱怨，但李斌對媒體表示：

「很多用戶都建議不要太顧慮老用戶的感受，認(rèn)為蔚來活下去最重要。」

「過去一段時間我們的確讓他們太擔(dān)心了」，秦力洪對智駕網(wǎng)透露，蔚來后續(xù)一段時間將在各地展開針對老車主的各項活動，「我們不能把他們的好意當(dāng)做理所當(dāng)然。」

這在某種意義上也是利益的一致所致：對于蔚來車主而言：

「只有蔚來活下去，以前承諾的權(quán)益才有保障。」

四季度盈利，成為滿足這一共識的當(dāng)務(wù)之急，樂道L90成功在前，ES8必須趁熱打鐵。

在發(fā)布會現(xiàn)場，李斌向所有人表示，全新ES8將于9月下旬正式上市并開啟交付，為了保證這一節(jié)奏，蔚來同樣提前啟動大規(guī)模量產(chǎn)。

在ES8上市前兩天，全國差不多有400個門店已經(jīng)有了ES8的展車，目前距離正式發(fā)布和交付還有一個月的時間，蔚來承諾要保持到全新ES8在交付初期勢頭：

「過去20來天，大家可能能夠看到樂道L90的節(jié)奏，樂道能做到，蔚來肯定也是能做到的。」

掐在9月底交付的全新ES8，將成為蔚來承諾「四季度盈利」的發(fā)令槍。

同樣把「四季度」當(dāng)做階段性目標(biāo)的，除了蔚來，還有零跑和小鵬。

目前，上述兩家公司均已發(fā)布二季度財報。

根據(jù)各自數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，零跑實現(xiàn)營業(yè)收入242.5億元，同比大漲174%，今年上半年，公司毛利的增幅遠(yuǎn)超營收增幅，毛利率為14.1%、毛利潤為34.26億元，較上年同期的0.96億元暴漲3469%。上半年，零跑的凈利潤為0.3億元，考慮到下半年為一般為購車旺季，零跑也將年內(nèi)目標(biāo)從全年盈虧平衡調(diào)整為全年盈利。

也就是說，零跑的「四季度」是要實現(xiàn)全年盈利的節(jié)奏。

小鵬的財務(wù)數(shù)據(jù)同樣亮眼，2025年上半年，小鵬汽車總營收突破340.8億元，同比增幅高達(dá)132%。小鵬汽車的毛利率達(dá)到17.3%，同比上升3.3個百分點，其中汽車毛利率為14.3%，較去年同期上升7.9個百分點。小鵬汽車上半年累計凈虧損11.4億元，與2024年上半年26.5億元的凈虧損相比有所收窄，何小鵬本人對「四季度盈利」的預(yù)期維持不變。

截止發(fā)稿，蔚來尚未公布二季度財報。

但根據(jù)一季度財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，蔚來Q1凈虧損同比擴大超30%，達(dá)67.5億元。根據(jù)公司歷年財報，蔚來累計虧損已破千億元。同期，蔚來的流動負(fù)債已經(jīng)超過流動資產(chǎn)，使其資產(chǎn)負(fù)債率在一季度末升至92.55%。

盡管樂道L90和蔚來ES8目前都取得階段性爆單，但蔚來還遠(yuǎn)沒到放松的時候。

就像秦力洪所說，手握兩次小勝的蔚來依然是：

「每一年都很重要，每一天都是生死局。」

02.
「最好的決定，都是在最壞的時候做出的」

「蔚來是全球唯一在三地上市的汽車公司，財報里把研發(fā)投入計成當(dāng)期費用，錢都虧在明處，資產(chǎn)負(fù)債表非常干凈。」

今年7月，李斌在一次參觀工廠的直播中直面虧損問題，回應(yīng)外界的批評，他透露過去十年蔚來研發(fā)投入有600億元的規(guī)模。

李斌細(xì)數(shù)這600億大約花在了三個層面：

第一：底層研發(fā)，這不光對蔚來有益，對整個行業(yè)都有意義，我們還會培養(yǎng)行業(yè)人才；

第二：反映到產(chǎn)品平臺的核心零部件，包括芯片、電驅(qū)、座椅平臺、電池包等；

第三：車型和應(yīng)用層的軟件功能，包括輔助駕駛和NOMI。

雖然李斌強調(diào)不會縮減研發(fā)的范圍，但他同樣承認(rèn)，這花出去的600億研發(fā)肯定有可以提效的地方。

蔚來從去年開始推行「基本經(jīng)營單元（CBU）」機制，要求各部門核算投入產(chǎn)出比，嚴(yán)格管控成本。同時在管理層的薪資和激勵上也做了調(diào)整，工作內(nèi)容形成「一人雙職」模式，以提升資源協(xié)同效率。此外，繼續(xù)向小鵬汽車學(xué)習(xí)，目標(biāo)實現(xiàn)全年整車成本降低10%。

「所以我們現(xiàn)在每個項目必須最后都算賬。比如說兩年，那就兩年后咱們算賬。」

李斌直言：

「這個其實想算是能算清楚的，不想算清楚，他一定是渾水摸魚。」

目前，蔚來的每一個項目都要進行ROI閉環(huán)管理，能夠識別出來哪些項目是真正能給用戶創(chuàng)造價值、給公司創(chuàng)造收益的。其中有代表意義的是蔚來將手機軟件團隊合并到車機部門，但仍保留基礎(chǔ)功能（如智能車鑰匙），為未來車機生態(tài)留有余地。

「我們最好的決定都是最差的時候做的，就是最差的決定往往是好的時候做的，我們還是會保持一個比較饑渴狀態(tài)，一個承壓狀態(tài)，這樣我們才會保持一個對的姿勢。」

蔚來投入的另一個大塊頭是換電。

在ES8發(fā)布會上，李斌透露蔚來十年在重?fù)Q電領(lǐng)域的投入超過180億元，且目前基本已經(jīng)實現(xiàn)國內(nèi)主要城市換電可達(dá)。

這難免讓人懷疑，蔚來這輪降價是因為老車主已經(jīng)給建站負(fù)擔(dān)了成本。

李斌即刻明確否認(rèn)了這一說法：

「并不是因為原來有換電所以我把車價定高了，并不是這個原因」。

在李斌的「用車賬本」中，換電解決了用戶后期更換電池的使用費用和解約的時間成本，而且「相當(dāng)于電池的免費終身質(zhì)保」。

而蔚來建立換電體系的成本均攤到每輛車上不止BaaS方案節(jié)省的十萬塊左右，在李斌看來，這依然是對用戶的一種保障。

03.
「純電大三排」拐點來了？

在樂道L90上市之后，李斌最近在直播、發(fā)布會和與媒體的交流中一直反復(fù)強調(diào)一個概念，即在他看來，目前國內(nèi)汽車行業(yè)已經(jīng)形成一個共識：

「增程大三排的黃金時代已經(jīng)過去，純電大三排的時代到來。」

在李斌的表述中，支持他這一觀點的論據(jù)有二：

其一，曾經(jīng)依靠增程起家的友商們都在紛紛推出純電大三排車型，且銷量都很不錯（理想i8上市當(dāng)周訂單總數(shù)8000個；問界M8純電上市兩小時，訂單7000個），意味著用戶已經(jīng)對純電車型、尤其是大型純電車型的接受度正在拉高；

其二，根據(jù)他在318過道以及其他地方的觀察，上述友商的充電站全面鋪開，代表著他們也在不斷為純電鋪路，為了向純電轉(zhuǎn)型而鋪設(shè)的技術(shù)建設(shè)網(wǎng)略也在逐漸成型，足夠緩解用戶里程焦慮。

也就是說，充電難不再是純電車型的短板，而他的這一判斷有相應(yīng)的數(shù)據(jù)支撐。

乘聯(lián)會分布的數(shù)據(jù)顯示，2024年增程式車型銷量116.7萬輛，同比增長78.7%。今年上半年，增程式車型銷量53.8萬輛，同比增長已只有16.5%。

李斌和蔚來苦盼多年的純電拐點已經(jīng)到來了嗎？

至少從競爭對手的表現(xiàn)來看，似乎也在佐證李斌的看法。

在樂道L90之后，先后有理想i8、特斯拉Model YL、蔚來ES8和問界M8純電版四款大三排純電SUV上市。

這五款車型可以說都是輿論場的熱點車型。

對于蔚來而言，此次最成功的運作則是樂道L90與蔚來ES8打出了組合拳，防止了內(nèi)耗。

兩款產(chǎn)品盡管尺寸和功能上有很多相似之處，但各自目標(biāo)群眾區(qū)分得非常明顯，秦力洪將其表述為：

「樂道就是把所有的功能滿足好，蔚來除了物理功能以外會承載更多高端追求」

有用戶在ES8的發(fā)布會上發(fā)彈幕總結(jié)：「從此之后，L90 定義實用，ES8 定義豪華。」

但行業(yè)真的會如李斌計劃般發(fā)展嗎？

在ES8上市前一周，廣汽與智己分別發(fā)布了各自的增程技術(shù)「星源增程」和「恒星增程」，兩家的技術(shù)均搭載寧德時代專門面向增、混車型推出的電池品牌「驍遙超級增混電池」。

該電池最大容量66kWh，在智己車型上CLTC純電續(xù)航里程450km，綜合續(xù)航1500公里，虧電油耗僅5.32L/100km，且支持800V+5C超快充，補能體驗堪比燃油車。

這樣巨大的電池容量已超過了特斯拉Model 3。

在廣汽昊鉑之后，小鵬的增程車型也已經(jīng)提上日程。

早些時候何小鵬官宣將在四季度推出鯤鵬超電版X9，其純電續(xù)航超過450km，綜合續(xù)航超過1500km。他甚至放下豪言稱，鯤鵬超電版X9是同類產(chǎn)品的續(xù)航冠軍：

「之后，我們還將發(fā)布多款超級電動車型產(chǎn)品。這些產(chǎn)品的目標(biāo)都將是具備同類新能源產(chǎn)品中最長的純電續(xù)航和最快的5C超快充電。」

在今年上海車展亮相的大眾集團首款增程車型ID. ERA也計劃在明年一季度量產(chǎn)，此外，還有別克、福特的增程車型也即將露面。

一時間，國內(nèi)汽車市場分出涇渭，一邊是「純電大三排時代到來」，一邊是「增程2.0階段已至」。

純電和增程的戰(zhàn)爭，也許在2025年結(jié)束的時候會有一個相對清晰的結(jié)果。

04.
造車新勢力首款完成三代迭代的智能電動車

嚴(yán)格意義上說，蔚來ES8是發(fā)韌于2014年的新造車運動的第一款規(guī)模化量產(chǎn)交付車型，它對于蔚來也具有獨特的時代意義。

但客觀的說，初代蔚來ES8并不是一款出色的產(chǎn)品，它百公里能耗過高，綜合續(xù)航短，車身整體過重，操控并不出色。

不過，初代蔚來ES8最早開啟了女王副駕、實現(xiàn)了智能體NOMI的上車，具備換電能力，在中國市場開創(chuàng)了BaaS模式的購車方式，為蔚來帶來了第一批用戶群體。

2018年5月，首臺量產(chǎn)車型第一代蔚來ES8下線，七年之后，蔚來ES8成為造車新勢力中「首款完成三代迭代的智能電動汽車」。

在智駕網(wǎng)的靜態(tài)體驗中，這是迄今新勢力最為出色的一款大三排純電SUV。

在樂道L90上，蔚來已經(jīng)展現(xiàn)了基于NT3.0平臺打造車型具有的巨大空間優(yōu)勢，而這一特點在全新ES8上表現(xiàn)得更為出色。

蔚來ES8車身為5,280mm，相比上一代長了20cm，軸距3,130mm，是目前市場上最長的純電SUV，車內(nèi)空間用李斌新的順口溜是：「6人12箱無壓力，座座都是MVP，MPV可平替」。

在6.2平米座艙面積內(nèi)，蔚來塞進了行業(yè)唯一的三把零重力座椅，標(biāo)配空懸+CDC可變阻尼減震，空氣懸架可在7秒內(nèi)降低 50mm，二排最低地臺僅380mm，無需踏板即可實現(xiàn)平移進出。

坐滿六人情況下，全新ES8具有777L裝載能力，還配備了一個樂道L90同款的「前備艙」，容積230L，支持「輕叩開啟」、按壓開啟和語音開啟。

可以說，這又是一款SUV和MPV界限模糊的車型。

李斌在再次解釋蔚來為什么不做MPV時表示，用戶需要滿足的并非車身形態(tài)而是使用需求，全新ES8已經(jīng)可以滿足MPV用戶的需求，且不用犧牲高速超速、安全碰撞，包括風(fēng)阻等方面的優(yōu)勢。

在座艙內(nèi)，ES8也配齊了冰箱、彩電、大沙發(fā)。

中控橫屏是15.6英寸的AMOLED屏，大彩電是車規(guī)級無藍(lán)光21.4英寸mini-LED天空屏。

當(dāng)然一大驚喜是音響，蔚來行業(yè)首創(chuàng)「天空中置」揚聲器和全球首發(fā) Dirac RRM「超境臨場」在車內(nèi)體驗頗為震撼。

性能方面，全新ES8采用全域900V高壓架構(gòu)，標(biāo)配102kWh電池，配合520kW前后雙電機，峰值扭矩700N·m，零百加速3.97秒，CLTC綜合續(xù)航里程635公里。

神行智享底盤擁有AI端到端融合控制，4D全域舒適領(lǐng)航新增車道級感知能力。轉(zhuǎn)彎半徑僅5.7米，首發(fā)智能濕地模式包含環(huán)氧地坪智能控速功能。

智駕層面搭載ET9同款cedar雪松智駕，三激光雷達(dá)+蔚來自研神璣NX9021芯片+8295座艙芯片+蔚來世界大模型NWM，「SkyOS·天樞」整車全域操作系統(tǒng)實現(xiàn)對車聯(lián)、車控、智能駕駛、數(shù)字座艙、手機應(yīng)用等全域應(yīng)用的統(tǒng)一管理與協(xié)調(diào)。

這是一款為L3落地做好了準(zhǔn)備的智能SUV。

NOMI進入3.0時代，升級為「NOMI Intelligence」，其對話理解能力得到極大提升，表情也更加豐富，官方提供四款帽子周邊可購買，給NOMI戴上對應(yīng)的配件后，還能解鎖特殊能力。

最后需要再重點提及一下蔚來體系最具代表性的補能體系。

截止8月21日零點，蔚來已在全國范圍累計建設(shè)8,173座充換電站，其中換電站 3,458座、充電站超4,715座，充電站、換電站建設(shè)數(shù)量行業(yè)第一。

蔚來已建成9縱11橫16大城市群高速換電網(wǎng)絡(luò)，全國主要城市均可換電直達(dá)。

這對于一款大三排純電SUV而言可以說是最好的嫁妝。

今天，蔚來公布2025 NIO Day 9月下旬將在杭州舉辦。

作為最能代表蔚來的車型，第一代ES8、第二代ES8都是在NIO Day現(xiàn)場上市，全新ES8也將延續(xù)這一傳統(tǒng)。

在此之前，蔚來大概率應(yīng)該公布了其二季度財報。到底財務(wù)數(shù)據(jù)和資本市場反應(yīng)會否營銷ES8定價、李斌是否能捍衛(wèi)「斌神」這一稱號，就等九月杭州再看了。

在今天羅永浩與何小鵬的對話中一段話頗讓人尋味。

羅永浩問何小鵬當(dāng)前中國汽車市場的競爭何時會有個結(jié)果，最終會有多少家品牌勝出？何小鵬表示，五年內(nèi)吧。國內(nèi)可能會剩五家左右。

「那么誰已經(jīng)上岸了？特斯拉算嗎？」

何小鵬直言：

「都還在路上，都還沒有拿到門票，即便是特斯拉。」

先后經(jīng)歷了或正在經(jīng)歷生存危機的小鵬汽車和蔚來都在肉眼可見的時間內(nèi)，通過新產(chǎn)品的推出，改善銷售策略實現(xiàn)了市場口碑的逆轉(zhuǎn)。

中國擁有最瞬息萬變的市場，但也同樣造車新勢力們提供了閃轉(zhuǎn)騰挪的空間。

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