新乳業韌性生長：2025中報凈利大增33.76%、低溫業務雙位數增長

8月27日，新乳業發布2025年半年業績財報, 在行業存量競爭環境中保持逆勢上行。報告顯示，公司上半年實現營業收入與凈利潤的雙增長，營業收入55.26億元，同比增長3.01%；歸母凈利潤3.97億元，同比增長33.76%；歸母扣非凈利潤4.11億，同比增長31.17%；銷售凈利潤率7.40%，同比增加超過1.72個百分點；資產負債率62.53%，較期初下降2.08個百分點；2025年實施的2024年中期分紅和2024年年度分紅總額較上年增加90%。

分析指出，新乳業這一亮眼成績，彰顯深耕低溫新鮮主業的核心競爭力，企業價值與經營健康度持續提升。目前中國乳業正處于結構性調整的關鍵期，從整體高速增長轉入價值重構與品質升級的新階段，年輕消費者對品質和健康的雙重追求，驅動低溫鮮奶、低溫酸奶等“鮮活”品類的需求增長和消費習慣養成。新乳業堅持“鮮立方戰略”，通過科技創新和渠道創新、區域深耕，以內生增長為主的方式，做大做強核心業務，進一步優化公司治理，實現了高質量和可持續的增長。

做強核心主業，品類+渠道驅動“鮮活”增長

2025年上半年，國內乳制品行業在供需調整、消費分級與政策引導的多重作用下呈現結構性分化態勢，受益于“新鮮健康”消費趨勢，低溫乳品品類表現穩健。“馬上贏品牌CT數據”顯示，2025年第一季度，常溫純牛奶、常溫酸奶市場份額同比下滑，銷售額同比下降13.44%、18.45%，而低溫鮮奶、低溫酸奶不僅市場份額同比提升，銷售額也保持正向增長2.51%、2.58%，成為行業內更具增長活力的板塊。

新乳業的穩定增長，來源于對“鮮活”核心價值的堅守，結合市場發展趨勢對“鮮”戰略進行迭代精進，堅持“鮮酸飲三鮮鼎立”品類發展策略，將“鮮”從企業戰略落實構建包含鮮奶源、鮮訂單、鮮生產、鮮配送、鮮送達，以及鮮見、鮮享、鮮動的八項“鮮能力”，通過技術突破、供應鏈整合以及全國化渠道拓展打破瓶頸，為消費者提供優質、營養、新鮮的產品。

報告期內，新乳業低溫品類銷額同比增長超10%；明星產品“24小時”鮮奶持續升級，高端鮮奶、“今日鮮奶鋪”均實現雙位數增長；“活潤”系列抓住質價比、代餐、0蔗糖的消費趨勢不斷迭代創新，實現超40%的高速增長。

為實現更新鮮和精準的觸達，新乳業積極拓展新興渠道機會，擁抱渠道變革與融合，以供應鏈、研發及消費者洞察協同優勢為支點，精準錨定人流動向與商業機遇，實現“拓渠道”與“逐人流”深度綁定。報告期內，新乳業在零食量販渠道滲透成效顯著，會員定制打造差異化體驗，B端業務開發取得積極進展，全域渠道矩陣持續強化品牌勢能。

財報顯示，新乳業DTC核心渠道收入保持良好增長；其中遠場電商保持雙位數增長，盈利能力持續改善；形象店積極擁抱即時零售，線上業務占比提升顯著。新乳業自主研發的C端電商+用戶運營數字化平臺“鮮活go”持續釋放C端勢能——線上商城成交額、數字化用戶總量、覆蓋公司數量以及奶站覆蓋率持續提升；圍繞用戶及會員運營，梳理全鏈條觸點，提升用戶體驗，營銷數字化能力底座進一步夯實。

協同價值傳遞，IP+背書推動品牌升維

為傳遞“每日飲用鮮活好奶”的健康理念，提升“以鮮為美”的飲奶認知，新乳業作為全國首家通過優質乳工程驗收的企業，在上半年與國家奶業科技創新聯盟共同舉辦“鮮活十年，質領未來——優質乳工程·新鮮盛典”活動，新華社視頻號全程獨家直播，并啟動“優質乳工程國民營養社區公益體驗館”， 計劃通過多樣化體驗活動走進社區，普及優質乳知識，讓“新鮮”離用戶更近，和用戶更親。

同時，新乳業旗下“朝日唯品”、西昌三牧“涼山雪”、“今日鮮奶鋪”、“活潤”、“初心”等多個明星品牌，依托各自的產品與品牌特色，深化營銷創新，加強與用戶的鏈接共鳴，協同推進“新鮮一代的選擇”品牌戰略。

作為“從土壤里長出來的品牌”，朝日唯品以美味的產品與用戶構建真誠的鏈接，建立從土壤到餐桌全鏈透明的全程可追溯體系，通過尊重自然循環規律的“慢”、嚴謹生態鏈管理的“嚴”、真誠回歸本源交流的“真”，讓消費者與自然連接、和身體對話，倡導引領“敬畏自然、敬天愛人”的生活方式。

西昌三牧“涼山雪”則抓住地域特色，夯實區域深耕，通過深度綁定城市市花“藍花楹”盛開季、彝族火把節等地域特色文化場景，開發適配多元消費需求的特色產品，成功打造“不喝涼山雪，不算到涼山”的品牌感知，三牧在當地區域市場的低溫品類中占據絕對領先地位，成為下沉市場精耕的標桿樣本，探索出從區域品牌成長為城市名片的“破圈”路徑。

“今日鮮奶鋪”品牌抓住“非遺新國潮”趨勢，表達“鮮潮”態度，攜手高熱度“非遺”項目景泰藍、織錦、蘇繡、廣繡、綢傘，合作新銳傳承人，用一瓶牛奶串聯“非遺”的“濃”文化；“活潤”品牌以“喝活潤，就輕松”為年度營銷主題，與知名IP形象“暹羅厘普”聯名合作，提供釋放壓力的情感出口；“初心”品牌攜手長沙、成都兩大魅力之都，傾力打造“雙城共筑愛的穹頂”520城市浪漫盛典，通過集體婚禮、地標告白、情歌合唱等現象級事件，打造場景化營銷，深化品牌“浪漫DNA”核心價值印記，引發了廣泛熱議。

聚力科技創新，“生物芯”+“數智化”雙輪賦能提效

財報顯示，新乳業夯實“科技營養食品企業”的戰略定位，以“基礎研究-技術開發-成果轉化”為主線，構建“科技研究院+四洲六國科研網絡+技術轉化平臺”三位一體的研發體系，構建了面向未來的基礎科研項目與滿足當下產品開發需求的雙輪驅動的格局。報告期內，新乳業新品收入繼續保持雙位數占比，助力業務規模穩定增長。

在生物科技、精準營養等領域，新乳業依托專家工作站、省乳品營養與功能重點實驗室、省乳業技術創新中心等平臺，建成超2000株特色乳酸菌菌株庫并上線數字化管理系統；旗下技術轉化平臺“成都分子力量”研發的“FZLL”系列發酵劑等技術從菌株差異化代謝、清潔標簽等核心維度，為乳制品產業走向更加營養健康的方向持續賦能。

通過自有乳酸菌開發應用、酶工程技術、膜分離技術、優質乳工程等重點研究項目，結合生物科技在牛奶蛋白消化吸收、益生菌與人體健康方面的成果，新乳業持續升級24小時鮮奶，引進國內首款挪威紅牛鮮牛奶，推出“成分無調整牛乳系列”，上市了“初心”控卡酸奶、“活潤”輕食瓶等低溫酸奶等一系列符合流行趨勢的創新產品。

在科技雙輪驅動的“數智化”轉型賦能提效方面，除“鮮活go”平臺所代表的營銷數字化之外，新乳業大力推動資產數字化、運營數字化和智能化轉型升級，以“流程在線、效率躍升”為目標建立包括冰柜在內的設備全周期管理，以“數業融合”為原則篩選和鎖定高價值需求，在多領域上線試點RPA、AI服務臺的場景應用，以“數據驅動運營”為總體思路，持續開展數字化運營大賽，以“小數據、深運營”為主線貫通“業-數-財”鏈路，增強應用數字化到決策數智化的推進。

以更高效的運營管理為堅實后盾，新乳業堅持聚焦主業，做強核心競爭力，以扎實的經營業績不斷為投資者提升價值回報，推動實現了“治理提升-業績增長-回報優化”的良性循環。2025年上半年，新乳業連續六年蟬聯德勤、哈佛商業評論等機構聯合評選的“中國卓越管理公司”榮譽，第二次捧起金獎獎杯，成為唯一獲此殊榮的中國乳企。

財報指出，2025年是新乳業新五年戰略規劃承上啟下的一年，影響行業趨勢的因素紛繁復雜，新乳業堅持“鮮立方戰略”及其帶給用戶的“鮮活”價值，客觀認知外部機會與挑戰，重視消費者對安全、營養、美味、情緒價值的重視和追求，順應行業和市場趨勢，通過產品創新、科技力量和運營能力的持續強化，夯實產業核心競爭力，打造中國乳業在發展新階段的新質樣本