全國首家，100億消費獨角獸，一戰成名！

外賣大戰，熱火朝天！

最近外賣平臺卷出新高度，滿減紅包滿天飛，奶茶、咖啡堪比白嫖。但當我們忙著“薅羊毛”的同時，也請不要忽視背后的飲食健康問題。

就拿奶茶來說，喝一杯500毫升的全糖奶茶，相當于11-22塊方糖下肚。而長期過量攝入糖分，糖尿病、高膽固醇血癥等疾病很可能找上門來。

想吃甜食，又怕血糖飆升，怎么辦？

別慌——阿洛酮糖已登場。

阿洛酮糖又被稱作D-阿洛酮糖，是一種天然代糖，甜度約為蔗糖的70%。但是由于其不參與代謝，所以幾乎不產生熱量，也不會引起血糖升高。

并且，與其他代糖相比，阿洛酮糖還具有降脂減肥、調控血糖、預防和治療2型糖尿病及其并發癥等功能，妥妥的“健康衛士”。

如今，全球消費者對健康飲食的追求愈發強烈，阿洛酮糖已在超15個國家和地區獲批使用。

2025年7月2日，我國也正式批準阿洛酮糖作為食品添加劑使用。此次批準不僅填補了國內健康代糖市場空白，也有望重塑國內的供應鏈格局。

不過，阿洛酮糖生產技術門檻很高，目前國內僅有百龍創園、保齡寶、三元生物等少數公司具備產能。

其中，百龍創園是我國率先實現阿洛酮糖量產的企業。

故事得從2014年說起，海外客戶一句“D-阿洛酮糖緊缺”，讓百龍創園敏銳捕捉到商機，迅速集中科研力量投身研發。

2016年，公司成功打破英國泰萊、韓國希杰等跨國集團的壟斷，實現了液體阿洛酮糖工業化量產，如今其市場占有率穩居全球前列。

不僅如此，百龍創園還圍繞核心生產環節構筑了專利護城河，阿洛酮糖轉化率達到了43.12%，遠超同行的30%左右，節省了成本。

除了阿洛酮糖這一“明星產品”，百龍創園還有兩大“甜蜜武器”。

一個是，益生元；另一個是，膳食纖維。2024年，這兩大業務合計貢獻超80%的營收。

與阿洛酮糖類似，益生元和膳食纖維的生產也比較復雜，對設備、工藝和技術要求嚴苛。但百龍創園毫不畏懼，一直維持著較高強度的研發投入。

2020-2024年，公司研發費用由1537萬元上升至4446萬元，研發費用率也逐年提升。

功夫不負有心人，截至2025年8月27日，公司已斬獲89項發明專利授權，覆蓋了抗性糊精、阿洛酮糖等主要產品的核心生產技術，高品質產品層出不窮。

例如，公司的無糖抗性糊精生產技術，糖含量低于0.5%，膳食纖維含量達到95%以上，遠高于國家82%的含量標準。

過硬的產品質量，為百龍創園帶來了豐厚的回報。

2020-2024年，公司營收與利潤持續穩步攀升，復合年增長率分別為23.2%、26.52%。

8月27日，百龍創園2025年半年度業績也揭曉：公司實現營收6.49億元，同比增長22.18%；實現凈利潤1.7億元，同比提升42%，繼續保持了業績增長的趨勢。

值得一提的是，公司沒有為了做大收入而向客戶大量賒銷。

2024年來看，公司營收實現了32.64%的同比增長，應收賬款也同比增長了36.73%，兩者基本同步，可見銷售回款情況比較健康。

當然，過去已然翻篇，我們更關心的是公司未來的續航如何？

從整個行業來看，消費者健康意識不斷增強，對食飲產品的健康升級需求愈發迫切，益生元、膳食纖維以及阿洛酮糖的市場規模有望持續擴大。

尤其是2025年阿洛酮糖在國內獲批，這無疑為百龍創園等代糖企業打開了一扇通往新增量空間的大門。

對此，百龍創園早已摩拳擦掌，做好了多手準備。

第一招，提升產品盈利能力。

別看百龍創園量產阿洛酮糖時間早，但受折舊、原材料等因素影響，其阿洛酮糖業務毛利率波動依然較大，2022年能高達31.71%，2024年卻也能低到19.04%。

為了扭轉這一局面，公司在降成本上可謂絞盡腦汁。除了前面提到的靠先進生產技術提升阿洛酮糖的轉化率之外，其也在自建原料——結晶果糖。

2025年5月，公司“年產1.5萬噸結晶糖項目”已正式投產。后續隨著結晶果糖產能的持續釋放，阿洛酮糖成本有望降低，進而推動毛利率回升。

第二招，產能持續快速擴張。

百龍創園在業績報告中多次“吐槽”：盡管公司具備柔性生產能力，但現有產線已無法滿足新產品的生產需求。

為緩解產能緊張的問題，近幾年公司大筆投資多個項目。2024年，就有兩個項目順利投產；2025年7月，公司斥資9.1億元打造的泰國生產基地也開始動工建設。

此次選擇布局泰國，也可謂是“一箭三雕”。

一是改善公司產能不足的問題；二是看中其原材料成本優勢，像泰國當地的玉米淀粉和木薯淀粉價格較國內低15-20%，其他糖質原料較國內低30%。

除此之外，泰國工廠也是百龍創園國際化布局的關鍵落子。公司有望以此為支點，加速拓展東南亞、中東市場，并提升海外服務能力。

第三招，深化下游客戶合作。

公司有一條容易被忽視的護城河——客戶粘性高。

不同于國內部分廠商只專注少數細分產品，百龍創園構建了覆蓋益生元、膳食纖維、代糖等領域的全產品矩陣，能滿足伊利、農夫山泉、湯臣倍健等客戶的多元化需求。

而且，下游客戶為了保證產品口感和指標統一，一旦選定供應商就很少更換，這讓百龍創園的客戶粘性大大增強。

與此同時，公司也并未止步于“吃老本”。而是通過定制化研發服務，鞏固老客戶合作關系；通過積極出海，獲取新客戶，這就為公司后續增長注入強勁動力。

最后，總結一下。

從山東禹城小廠到全球功能糖巨頭，百龍創園一路披荊斬棘，成功在益生元、膳食纖維、代糖三大領域精心布局。

尤為關鍵的是，其業務精準契合全球健康化、低糖化的趨勢，這絕非短暫潮流，而是將持續數十年的時代巨瀾。