如何評價比亞迪上半年營收增兩成至 3713 億元，凈利潤 155 億元

基本還是以穩為主了。

看財報，不是單純看數字高低，也得看當時的市場環境，還有同行的表現。

你單純看比亞迪的賬目數據，其實已經算亮眼了。

營業收入3713億元，同比增長23% ; 歸母凈利潤155.11億元，同比增長13.79%; 研發投入309億元，同比增長53%。

關鍵這個數據厲害的點在于其隱蔽性，就正常制造業的折都是奔著越長越好的，因為按照會計準則，你折舊計提年限越長，每年賬面上的利潤就好看的多。

但比亞迪不這么玩，比亞迪大多數投資固定資產折舊就按照3年算，然后你按照這個準則來算的話，當時的凈利潤就不可能高，如果按照這個折舊算法走的話，我甚至給大家預測一波。

目測下來，如果比亞迪后續不再搞什么滾裝船這樣的巨型項目，那么比亞迪接下來26、27年的業績也都會稍微被壓制一點，然后再27年折舊計提完成后將會輕裝上陣，最后實現一飛沖天。

為什么這么做，大家也要結合同行的表現來看。

受到全球經濟承壓、貿易戰等因素影響，海外頭部車企半年報呈現“營收停滯、利潤下滑”的態勢，多家巨頭凈利潤降幅均在30%以上。

豐田的表現就不用說了，增收不增利，甚至明白說了以后業務重點要轉移到維修業務上了，說明對自己新車這塊銷售，廠家自己也沒多少信心。

國內汽車行業的業績也不太樂觀。

長城汽車2025年中報歸屬凈利潤63.37億元，同比下降10.21%，基本每股收益0.74元；

江鈴汽車2025年中報歸屬凈利潤7.327億元，同比下降18.17%，基本每股收益0.85元；

廣汽集團2025年中報歸屬凈利潤-25.38億元，同比下降267.39%，基本每股收益-0.25元；

長安汽車2025年中報歸屬凈利潤22.91億元，同比下降19.09%，基本每股收益0.23元

江淮汽車2025年中報歸屬凈利潤-7.728億元，同比下降356.89%，基本每股收益-0.35元

上汽集團2025年中報歸屬凈利潤60.18億元，同比下降9.21%，基本每股收益0.525元

比亞迪2025年中報歸屬凈利潤155.1億元，同比增長13.79%，基本每股收益1.71元

其實大家從今年國內汽車新品上的表現就能看出來了。

今年國內汽車發布會，如果汽車廠商沒有給到觀眾一個最震撼的價格，那么等待這個車型的結果，大概率就是全網群嘲，過后查無此車，基本這款車的銷量，后續也就跟著涼涼了。

換句話說，現階段就是國內汽車廠商競爭最激烈的時候，各大廠家完全已經顧補上利潤了，都是在盡可能壓縮利潤，出臺有競爭力的車型，希望能在現在的汽車絞肉機戰場上取得一定成績，最起碼也要先占據個生態。

但比亞迪的節奏，實際是不一樣的。

當年全民壓制燃油車的時候，是比亞迪率先完成了電動化的研發路徑，最后實現了華麗的彎道超車，而現在的路徑，則是比亞迪率先開始了全球化布局，在海外開始攻城略地了。

中國市場確實很大，但14億人的市場，永遠比不上全球市場的規模。

2025年前七個月，比亞迪全球銷量249萬輛?，同比增長27.4%。海外市場表現尤為亮眼，今年前七月比亞迪乘用車及皮卡海外銷量超55萬輛，同比增長超130%，銷量已超去年全年，今年海外銷量有望沖擊百萬大關。

截至7月，比亞迪新能源車已進入全球超112個國家及地區，并在意大利、土耳其、西班牙、巴西等多個國家取得上半年新能源銷量第一。

那問題來了，進軍海外的關鍵要靠什么呢？

純粹供應鏈的優勢，在國內這種自由競爭市場可能是有用的，但如果想要進軍海外，就必須面臨海外關稅壁壘考驗，用人話來講，就是國內可以靠價格取勝，但國外已經定死了價格，那就必須要靠新東西來取勝。

而比亞迪給到的解法，就是研發之王勢頭強勁。

2024年，比亞迪首度成為A股年度“研發之王”。今年上半年，比亞迪研發投入達309億元，同比增長53%，比同期凈利潤高一倍，蟬聯A股上半年“研發之王”。

截至目前，比亞迪累計研發投入超2100億元，“技術為王,創新為本”的發展理念深植于比亞迪的基因。正因如此，比亞迪推出天神之眼輔助駕駛系統、超級e平臺兆瓦閃充、靈鳶車載無人機系統等顛覆性技術，且成為全球第一家針對智能泊車“全兜底”承諾的車企。

比亞迪的未來，實際是在海外，而不是在國內市場，而海外市場需要的，不只是全供應鏈，還有技術，這也是比亞迪現在正在做的。