如何評(píng)價(jià)比亞迪上半年?duì)I收增兩成至 3713 億元，凈利潤(rùn) 155 億元

基本還是以穩(wěn)為主了。

看財(cái)報(bào)，不是單純看數(shù)字高低，也得看當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境，還有同行的表現(xiàn)。

你單純看比亞迪的賬目數(shù)據(jù)，其實(shí)已經(jīng)算亮眼了。

營(yíng)業(yè)收入3713億元，同比增長(zhǎng)23% ; 歸母凈利潤(rùn)155.11億元，同比增長(zhǎng)13.79%; 研發(fā)投入309億元，同比增長(zhǎng)53%。

關(guān)鍵這個(gè)數(shù)據(jù)厲害的點(diǎn)在于其隱蔽性，就正常制造業(yè)的折都是奔著越長(zhǎng)越好的，因?yàn)榘凑諘?huì)計(jì)準(zhǔn)則，你折舊計(jì)提年限越長(zhǎng)，每年賬面上的利潤(rùn)就好看的多。

但比亞迪不這么玩，比亞迪大多數(shù)投資固定資產(chǎn)折舊就按照3年算，然后你按照這個(gè)準(zhǔn)則來(lái)算的話，當(dāng)時(shí)的凈利潤(rùn)就不可能高，如果按照這個(gè)折舊算法走的話，我甚至給大家預(yù)測(cè)一波。

目測(cè)下來(lái)，如果比亞迪后續(xù)不再搞什么滾裝船這樣的巨型項(xiàng)目，那么比亞迪接下來(lái)26、27年的業(yè)績(jī)也都會(huì)稍微被壓制一點(diǎn)，然后再27年折舊計(jì)提完成后將會(huì)輕裝上陣，最后實(shí)現(xiàn)一飛沖天。

為什么這么做，大家也要結(jié)合同行的表現(xiàn)來(lái)看。

受到全球經(jīng)濟(jì)承壓、貿(mào)易戰(zhàn)等因素影響，海外頭部車企半年報(bào)呈現(xiàn)“營(yíng)收停滯、利潤(rùn)下滑”的態(tài)勢(shì)，多家巨頭凈利潤(rùn)降幅均在30%以上。

豐田的表現(xiàn)就不用說(shuō)了，增收不增利，甚至明白說(shuō)了以后業(yè)務(wù)重點(diǎn)要轉(zhuǎn)移到維修業(yè)務(wù)上了，說(shuō)明對(duì)自己新車這塊銷售，廠家自己也沒(méi)多少信心。

國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)的業(yè)績(jī)也不太樂(lè)觀。

長(zhǎng)城汽車2025年中報(bào)歸屬凈利潤(rùn)63.37億元，同比下降10.21%，基本每股收益0.74元；

江鈴汽車2025年中報(bào)歸屬凈利潤(rùn)7.327億元，同比下降18.17%，基本每股收益0.85元；

廣汽集團(tuán)2025年中報(bào)歸屬凈利潤(rùn)-25.38億元，同比下降267.39%，基本每股收益-0.25元；

長(zhǎng)安汽車2025年中報(bào)歸屬凈利潤(rùn)22.91億元，同比下降19.09%，基本每股收益0.23元

江淮汽車2025年中報(bào)歸屬凈利潤(rùn)-7.728億元，同比下降356.89%，基本每股收益-0.35元

上汽集團(tuán)2025年中報(bào)歸屬凈利潤(rùn)60.18億元，同比下降9.21%，基本每股收益0.525元

比亞迪2025年中報(bào)歸屬凈利潤(rùn)155.1億元，同比增長(zhǎng)13.79%，基本每股收益1.71元

其實(shí)大家從今年國(guó)內(nèi)汽車新品上的表現(xiàn)就能看出來(lái)了。

今年國(guó)內(nèi)汽車發(fā)布會(huì)，如果汽車廠商沒(méi)有給到觀眾一個(gè)最震撼的價(jià)格，那么等待這個(gè)車型的結(jié)果，大概率就是全網(wǎng)群嘲，過(guò)后查無(wú)此車，基本這款車的銷量，后續(xù)也就跟著涼涼了。

換句話說(shuō)，現(xiàn)階段就是國(guó)內(nèi)汽車廠商競(jìng)爭(zhēng)最激烈的時(shí)候，各大廠家完全已經(jīng)顧補(bǔ)上利潤(rùn)了，都是在盡可能壓縮利潤(rùn)，出臺(tái)有競(jìng)爭(zhēng)力的車型，希望能在現(xiàn)在的汽車絞肉機(jī)戰(zhàn)場(chǎng)上取得一定成績(jī)，最起碼也要先占據(jù)個(gè)生態(tài)。

但比亞迪的節(jié)奏，實(shí)際是不一樣的。

當(dāng)年全民壓制燃油車的時(shí)候，是比亞迪率先完成了電動(dòng)化的研發(fā)路徑，最后實(shí)現(xiàn)了華麗的彎道超車，而現(xiàn)在的路徑，則是比亞迪率先開(kāi)始了全球化布局，在海外開(kāi)始攻城略地了。

中國(guó)市場(chǎng)確實(shí)很大，但14億人的市場(chǎng)，永遠(yuǎn)比不上全球市場(chǎng)的規(guī)模。

2025年前七個(gè)月，比亞迪全球銷量249萬(wàn)輛?，同比增長(zhǎng)27.4%。海外市場(chǎng)表現(xiàn)尤為亮眼，今年前七月比亞迪乘用車及皮卡海外銷量超55萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超130%，銷量已超去年全年，今年海外銷量有望沖擊百萬(wàn)大關(guān)。

截至7月，比亞迪新能源車已進(jìn)入全球超112個(gè)國(guó)家及地區(qū)，并在意大利、土耳其、西班牙、巴西等多個(gè)國(guó)家取得上半年新能源銷量第一。

那問(wèn)題來(lái)了，進(jìn)軍海外的關(guān)鍵要靠什么呢？

純粹供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)這種自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)可能是有用的，但如果想要進(jìn)軍海外，就必須面臨海外關(guān)稅壁壘考驗(yàn)，用人話來(lái)講，就是國(guó)內(nèi)可以靠?jī)r(jià)格取勝，但國(guó)外已經(jīng)定死了價(jià)格，那就必須要靠新東西來(lái)取勝。

而比亞迪給到的解法，就是研發(fā)之王勢(shì)頭強(qiáng)勁。

2024年，比亞迪首度成為A股年度“研發(fā)之王”。今年上半年，比亞迪研發(fā)投入達(dá)309億元，同比增長(zhǎng)53%，比同期凈利潤(rùn)高一倍，蟬聯(lián)A股上半年“研發(fā)之王”。

截至目前，比亞迪累計(jì)研發(fā)投入超2100億元，“技術(shù)為王,創(chuàng)新為本”的發(fā)展理念深植于比亞迪的基因。正因如此，比亞迪推出天神之眼輔助駕駛系統(tǒng)、超級(jí)e平臺(tái)兆瓦閃充、靈鳶車載無(wú)人機(jī)系統(tǒng)等顛覆性技術(shù)，且成為全球第一家針對(duì)智能泊車“全兜底”承諾的車企。

比亞迪的未來(lái)，實(shí)際是在海外，而不是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而海外市場(chǎng)需要的，不只是全供應(yīng)鏈，還有技術(shù)，這也是比亞迪現(xiàn)在正在做的。