南亞新材推 “自信版”股權激勵，較最新收盤價折價超51%，今年營收目標比2024年增長逾18億元

2月10日，A 股PCB（印制線路板）板塊集體大漲，南亞新材（SH688519，股價97.00元，總市值227.73億元）成為板塊領漲標的。

當日晚間，南亞新材披露2026年員工持股計劃（草案），計劃以47.47元/股的價格受讓公司回購股份，較當日二級市場97元的股價折價約 51.06%，激勵對象覆蓋董事長包秀銀等117名核心人員。公司同步設定2026年營收不低于52億元、凈利潤不低于2.88億元的解鎖條件，較2024年33.62億元的營收規(guī)模大幅增長近18.4億元。

值得關注的是，公司股價當日創(chuàng)出歷史新高，上漲核心邏輯為AI帶動下PCB板塊需求復蘇。

員工持股計劃披露前股價大漲

2月10日晚間，南亞新材披露2026年員工持股計劃（草案）。本次持股計劃涉及標的股票規(guī)模約138.95萬股，占草案公告時公司股本總額的0.59%，標的股票來源為公司從二級市場回購的A股普通股，資金規(guī)模約 6595.96萬元，全部來源于參與員工自籌資金。

本次持股計劃參與對象為公司（含分公司、各級控股子公司）董事（不含獨立董事）、高級管理人員、核心技術人員及其他管理、技術或業(yè)務骨干，預計總人數117人，其中董事、高級管理人員9人。

《每日經濟新聞》記者注意到，本次激勵對象包含董事長包秀銀、副董事長張東、總經理包欣洋等核心人員，高管層占本次員工持股計劃比例 28.13%，剩余71.87%份額分配給核心技術人員及其他管理、技術、業(yè)務骨干。

本次員工持股計劃基本情況

本次持股計劃受讓回購股份價格為47.47元/股，相較于當日97元的二級市場收盤價，折價幅度約51.06%，激勵力度頗具吸引力。

值得一提的是，在員工持股計劃披露前，南亞新材當日股價大漲12.63%，創(chuàng)出歷史新高，單日成交額達12.56億元。本次上漲板塊效應顯著，當日A股PCB板塊整體漲幅居前，中富電路等個股同步大幅走高。

2025年公司業(yè)績增長勢頭顯著

《每日經濟新聞》記者注意到，南亞新材本次員工持股計劃設置了明確的營收與凈利潤考核指標。

例如，2026年營業(yè)收入需不低于52億元且凈利潤不低于2.88億元，方可解鎖本次員工持股計劃（逐級增加解鎖系數），未達標則無法解鎖。

公司1月已披露2025年業(yè)績預告，預計2025年歸母凈利潤2.2億~2.6億元，同比增長337%~417%，本次解鎖的凈利潤目標略高于業(yè)績預告上限。不過，公司此前業(yè)績預告未披露營收相關數據。

從歷史營收來看，2023年、2024年公司營收處于平穩(wěn)增長區(qū)間，分別為 29.83億元、33.62億元，對比之下，2026年52億元的營收目標增幅可觀。

從2025年前三季度經營數據來看，公司營收已進入加速增長階段：2025年前三季度營收36.63億元，同比增長49.87%；2025年第二、三季度營收分別為13.53億元、13.58億元，單季營收均超10億元。

根據公司1月26日投資者關系活動記錄表，公司M8及以下等級高速覆銅板已獲得國內及海外多家終端客戶認證，并實現批量供應，2025年高速產品營收占比有望翻番，2026年將持續(xù)增長。公司此前業(yè)績預告也表示，業(yè)績增長主要得益于覆銅板需求復蘇、高毛利產品占比提升。

近期，PCB行業(yè)整體增長態(tài)勢同樣亮眼，生益電子預告2025年歸母凈利潤14.3億元~15.13億元，同比增長331.03%~355.88%，公司主營高多層/高階HDI PCB，主打AI服務器用PCB產品。可見在AI產業(yè)爆發(fā)的背景下，PCB硬件需求增長趨勢明確。