成都連卡佛要“撤”了？華潤、龍湖“分野”PK，Chanel中國強制裁員｜一周全球觀察

商D天下

一周一會，

縱覽最接近真實的全球零售風云。

08.25-08.31

華潤萬象生活半年營收85.2億元，同比增長6.5%

龍湖商業半年租金收入55億，下半年要開10座商場

無錫K11 Select購物藝術中心預計2026年竣工

費大廚美國首店落地圣地亞哥

星巴克浙江首家非遺概念店開業

蜜雪集團旗下幸運咖海外首店落子馬來西亞

連卡佛否認關閉成都門店以及退出內地

獨家：Chanel中國開啟強制裁員多位

日本居酒屋鳥貴族力爭將上海店鋪擴大至100家

傳安踏、李寧接洽收購PUMA，最新回應來了

01

商業地產

業績/租金

01

華潤萬象生活半年營收85.2億元，同比增長6.5%

上半年，華潤萬象生活營收85.2億元，同比增長6.5%，得益于商管經營規模效應加強及效率提升，整體毛利率同比增長3.1個百分點至37.1%。同時，核心凈利潤增長15%至20.1億元。

85.2億元收入中，商業航道業務收入32.67億元，同比增長14.6%。當中，購物中心業務來自商業運營管理服務收入22.64億元，較去年同期增長19.8%。購物中心業務毛利率高達78.7%，較去年同期的72.5%有大幅提升。

上半年，華潤萬象生活新開業購物中心4座，下半年籌開或已實現開業的購物中心至少10座。截至2025年上半年末，華潤萬象生活擁有在營購物中心數量增至125個，管理面積達1356萬平方米。

02

龍湖商業上半年租金收入55億，下半年預計開10座商場

2025年上半年，龍湖集團由商業投資、資產管理組成的運營業務不含稅租金收入為70.1億元，同比增長2.5%。

商業投資航道2025年上半年租金收入同比增長4.9%至55.0億元，出租率保持97%高位。上半年，龍湖商業有效鎖定高消費力客群，營業額、客流均實現雙位數增長，整體營業額同比增長17%，日均客流同比增長11%。

聚焦一二線高能級城市的布局策略，上半年龍湖在南寧布局的首座天街——龍湖南寧青秀天街提前一個月開業，出租率超95%，開業率92%。

截至2025年6月30日，龍湖商業累計開業運營商場達89座(分期項目合并后商場個數)，覆蓋全國24座城市，運營總建面為943萬平方米(含車位總建筑面積為1256萬平方米)，合作品牌超7300家，戰略合作品牌超400家，以“一店一策”的差異化運營思路，持續輸出獨有的創新消費場景與體驗。

展望下半年，商業投資航道預計新開約10座商場，并持續迭新商業空間，推動頭部項目的改造提升。

開業/新招

01

無錫K11 Select購物藝術中心預計2026年竣工

江蘇首座無錫K11 Select購物藝術中心主體建筑已完全呈現，正進入外立面裝修階段；已啟動招商工作，主力品牌招商同步開啟，預計2026年竣工。

該項目由太湖新城集團與香港新世界集團旗下K11集團共同打造，位于經開區震澤路與清舒道交會處東南側，總建筑面積約12萬平方米，商業體量高達8萬平方米，分地上四層、地下兩層。

項目定位“公園式綜合體”，內部空間設計對標香港旗艦項目K11 MUSEA，設計了內地首個特色融合餐飲區，通過沉浸式場景打造多國街頭美食聚合空間，集多重業態于一體。

02

德基廣場成立2家商業發展公司，注冊資本1億元

8月28日，據企查查APP顯示，江蘇德基時刻商業發展有限公司、江蘇德基奧萊商業發展有限公司與近日成立，法定代表人均為吳鐵民，注冊資本1億人民幣，經營范圍包括商業綜合體管理服務、酒店管理、物業管理等。另據股東信息顯示，上述公司均由德基廣場有限公司全資持股。

02

品牌追蹤

新店來了

01

山姆會員店北京通州項目完成正式簽約

日前，山姆會員店通州項目已完成正式簽約，由北京通州投資發展有限公司（簡稱“通投公司”）作為投資合作主體，被列為“2025年市重點工程”。

項目選址位于通州區宋莊鎮富豪村組團，規劃總用地規模約4.06萬平方米，總建筑規模約5.56萬平方米，建設內容為商業設施及附屬配套設施等。項目預計2027年開業。

02

歷峰集團旗下高級珠寶品牌Vhernier 亞洲首店將落戶香港半島酒店

瑞士奢侈品巨頭歷峰集團（Richemont）正籌備旗下意大利當代高級珠寶品牌Vhernier的亞洲市場拓展計劃。

香港上海大酒店有限公司（Hongkong & Shanghai Hotels Ltd.）發言人證實，Vhernier 的亞洲首家精品店將于今年晚些時候在該公司旗下的香港半島酒店開業。彭博社援引知情人消息稱，門店將于第四季度開業。歷峰集團對此消息未予置評。

03

費大廚美國首店落地圣地亞哥

費大廚北美首店確定落地圣地亞哥Westfield UTC 購物中心，預計 2026 年初開業。這家美國首店開在圣地亞哥 Westfield UTC 購物中心內，位置超好，曾是The Winery Restaurant & Wine Bar 的所在地，擁有7000平方英尺大空間。

04

京東折扣超市將于8月30日在江蘇宿遷四店同開

據媒體消息，京東折扣超市于8月30日在江蘇宿遷四店同開，分別為泗洪吾悅廣場、沭陽中央廣場、宿城希望城、泗陽陽光里。

該業態為國內首創的大型折扣超市模式，采用“大店型、多SKU”策略，單店面積超5000平米、SKU超5000個，涵蓋日用百貨、生鮮食品、快消品及酒水飲料等全品類，規模較河北涿州首店進一步擴大。

05

深圳首家市內免稅店在深業上城開業，面積近3000平方米

深圳首家市內免稅店在深業上城一層正式開業。該店由中免集團、深圳免稅集團、深業集團三方聯合打造，營業面積近3000平方米，標志著深圳免稅零售市場進入“市內購”新階段。

門店定位多元消費需求，商品覆蓋美妝護膚、腕表首飾、高端酒水、國潮精品、科技電子等品類。

06

星巴克浙江首家非遺概念店開業

星巴克浙江首家非遺概念店于杭州河坊街正式開業，這也是在南京、蘇州、上海、北京之外，星巴克全國第五家非遺概念店。 星巴克中國在杭州扎根20多年，擁有超過450家門店。

據悉，非遺概念店是中國市場獨有的創新門店類型，每一家都各具特色。杭州星巴克非遺概念店聚焦“杭羅”這一世界級非物質文化遺產，以咖啡為引，羅衣為經，創新融合咖啡文化與杭羅織造藝術，為杭州都市生活提供了一處獨特的咖啡第三空間。

07

H&M深圳1234space旗艦店正式開業

8月28日，H&M深圳1234space旗艦店正式開業。兩天之前，H&M還在深圳大悅城開出了新門店。

三天新開兩家門店，H&M除了向外界傳遞出「加注」大灣區、擴充零售版圖信號外，更重要的是讓行業和消費者看到H&M在中國市場的「形象」改變，甚至可以說H&M正在「重塑」H&M中國。

這是一個完全不同于此前消費者更常見的H&M門店形象。作為兼具「效率」與「時尚」的品牌代表，快速擴張時期的H&M門店更像是「標準化復制」，而現在的H&M門店則更具創新風格。

另悉，H&M在巴西開出首家實體店，并啟動了線上業務，標志著其正式進入拉美最大消費市場。

08

蜜雪集團旗下幸運咖海外首店落子馬來西亞

近日，蜜雪集團旗下現磨咖啡品牌幸運咖海外首店在馬來西亞正式開業。

據了解，該店位于馬來西亞雪蘭莪州蒲種再也花園街區，是雪蘭莪州蒲種的核心居民區與商業旺區之一。門店設計在中國特色元素基礎上融入了當地文化，大紅色外立面，配上傳統中式斜屋頂+榫卯結構；內部空間結合中國活字印刷術，融入Lucky Cup視覺符號。

產品上，專門推出了符合當地消費者喜好的抹茶檸檬、摩卡、抹茶草莓椰椰及草莓冰茶等本地化特色產品。

業績速覽

01

上半年毛戈平實現營收25.88億元，同比增長31.3%

知名國貨美妝品牌毛戈平上半年營收25.88億元，同比增長31.3%；凈利潤6.7億元，同比增長36.1%；整體毛利率為84.2%，較去年同期輕微下滑。盡管收入仍保持增長，但與2024年同期40%以上的增速相比，出現一定放緩。

與此同時，毛戈平試圖在彩妝與護膚之外尋找新的增長點，上半年切入香氛市場。此外，毛戈平境外市場拓展有了成效，境外產品銷售收入同比大增503.1%，但占比仍然較少。

02

安踏集團上半年收入超385億元，增長14.3%

安踏體育用品有限公司上半年業績再創歷史新高，以多品牌強矩陣，持續擴大領先優勢，收入同比增長14.3%至385.4億元，旗下所有品牌上半年收入均創新高。集團收入在超大體量下仍保持穩健增長，連續12年正增長，連續4年中國市場排名第一。安踏品牌上半年收入同比增長5.4%至169.5億元；FILA斐樂收入同比增長8.6%至141.8億元。

03

奈雪的茶上半年虧損收窄73.1％，關閉132家直營店

上半年，奈雪的茶營收21.78億元，同比減少14.4%；經調整凈虧損額為1.18億元，同比減虧73.1%。奈雪的茶方面表示，上半年收益的減少主要由于關閉了部分經營不善的門店。

門店規模看，截至2025年6月30日，奈雪的茶共擁有茶飲店1638家，與2024年12月31日的1798家相比，半年內凈減160家；包括其中直營門店1321家，加盟門店317家，分別凈減132家、28家。

04

滬上阿姨2025上半年純利2.03億元，同比增長20.9%

上半年，滬上阿姨收入18.18億元，同比增長9.7%；毛利5.72億元，上升10.4%。純利2.03億元，同比增長20.9%。

截至2025年6月30日，滬上阿姨共有9436間門店，其中直營店24間，加盟店9412間，覆蓋全國四個直轄市，以及五個自治區及22個省份的300多個城市。其中，三線及以下城市門店數占比51.1%，同比增長0.8個百分點。

05

超50000家門店的蜜雪冰城首份半年報發布

8月27日，蜜雪集團發布上市后的首份半年報，上半年收入為148.7億元，同比增長39.3%；凈利潤為27.18億元，同比增長44.1%。

如此亮眼的成績，很大程度上得益于其門店網絡的快速拓展。截至2025年6月30日，蜜雪冰城全球門店總數突破5.3萬家，較2024年末的4.65萬家凈增近7000家，增幅達14.8%。

地域布局上，蜜雪冰城進一步鞏固了在中國內地市場的優勢，內地門店達到48281家，覆蓋31個省份、自治區及直轄市，超過300個地級市，其中三線及以下城市門店占比57.6%，持續深耕下沉市場。

06

Tims天好中國：二季度實現營收3.49億元

Tim Hortons中國2025年二季度營收3.49億元，系統銷售額同比增長1.4%至4.095億元。上半年，自營門店貢獻利潤率與調整后公司EBITDA利潤率分別提升2.7個百分點和2.8個百分點。

07

海底撈上半年收入凈利潤均下滑，海底撈發力外賣業務和第二品牌

海底撈2025年上半年，營業收入207.03億元，同比下降3.7%；凈利潤17.55億元，同比下降13.7%。

截至2025年6月30日，海底撈品牌共經營1363家餐廳，其中自營餐廳中國大陸地區1299家，港澳臺地區23家，另有加盟餐廳共41家。餐廳總數較去年同期減少21家。

2025年上半年，海底撈外賣業務收入增長近60%。除了傳統火鍋外賣，主打“一人食”場景的海底撈“下飯火鍋菜”外賣增長迅速，上半年貢獻超過55%的外賣收入。海底撈拌飯、自制飲料等外賣新品類也在測試過程中。

08

霸王茶姬二季度海外GMV增77.4％，門店數達7038家

霸王茶姬二季度總GMV達81.031億元，同比增長15.5%；凈收入33.319億元，同比增長10.2%；調整后凈利潤為6.298億元，對應的調整后凈利率為18.9%；截至6月30日，霸王茶姬小程序注冊會員用戶數達到2.069億。

截至6月30日，霸王茶姬全球門店共7038家，其中包括海外的208家門店：馬來西亞178家、新加坡16家、印度尼西亞8家、泰國5家、美國1家。本季度，霸王茶姬順利進入印尼市場，連開8家門店。

繼北美首店5月初在洛杉磯開幕之后，美國的第二家門店也已開始試營業。今年上半年，霸王茶姬海外門店凈增52家。

關店/裁員

01

連卡佛否認關閉成都門店以及退出內地

近日，界面新聞綜合社交媒體搜索發現，有多名網友發布內容稱，香港買手店品牌成都連卡佛近期已有多名銷售人員離職，或將在2026年一月租約到期后停止運營。這是中國內地的第四家連卡佛，位置在成都IFS的三層和四層，在2015年正式開業。連卡佛方面向界面新聞獨家回應稱，相關傳聞不實。

02

獨家：Chanel中國開啟強制裁員多位

Chanel香奈兒門店員工及知情人士向唐小唐時尚觀察爆料，該品牌在中國市場加大裁員力度，在沒有任何預告和征兆的情況，被邀請進“小黑屋”，要求直接簽署解雇協議。

據悉上述行動由HR、律師正式主導，補償為N+7，平均約2N水平。據相關店員和知情人士透露，此前的裁員確實主要集中于合同到期不續約和PIP理由的自然流失，而最新的裁員則開始集中于無固定期限的員工，其中部分員工服務該公司長達10年。

03

雅詩蘭黛公司“史上最大的組織轉型”，已批準全球裁員3200人

美國美妝巨頭雅詩蘭黛集團表示，根據此前發布的重組計劃，截至8月13日，已批準裁員3200人，涉及的遣散費及相關費用為7.47億美元，但根據2月公布的計劃，最終可能再裁員2600至3800人。裁員總人數可能占公司員工總數的約12%。預計相關重組費用在12億美元至16億美元。

新任首席執行官 Stéphane de La Faverie 在公司季度投資者電話會議上表示：“我多次強調過，這是我們歷史上規模最大的組織轉型，企業文化正在演變和變革，但我們正在大力推動雄心和責任感。”

戰略/營銷

01

太二酸菜魚全面“爆改”自救

品牌誕生第十年，太二給自己來一場大爆改。今年3月，太二酸菜魚在廣州推出5.0“鮮活模式”新店型，圍繞產品、環境、服務等維度進行系統性升級。眼下，太二母公司九毛九集團計劃將這一店型全面鋪開。8月27日，九毛九方面告訴界面新聞，截至7月31日，太二鮮活新店達64家，預計到年底將增至150家以上，2026年將完成所有太二門店的改造升級。

02

日本居酒屋鳥貴族力爭將上海店鋪擴大至100家

日本居酒屋鳥貴族公司Eternal Hospitality Group社長大倉忠司日前表示，要力爭將上海的店鋪擴大至100家。他還表示有意進駐中國大陸的其他城市，利用高性價比優勢加速開拓中國市場。

03

棒約翰PZZA計劃至2035年在印度新開650店

美國比薩連鎖棒約翰Papa Johns International一位主特許經營商高管表示，將在10月前重啟印度業務，并計劃至2035年累計開設650家門店。該公司曾于2017年退出印度市場，當時官方理由為“業績不佳”。

04

永旺集團市值首次超越7-11母公司

8月21日，永旺集團股價創下歷史新高，按收盤價計算的市值首次超過7-11便利店母公司7&i控股，躍居日本零售業第二，僅次于優衣庫母公司迅銷集團。

永旺集團股價上漲的背后有兩個支撐因素：

穩健的業績。2025年3至5月季度，永旺集團營業利潤同比增長18%，達到562億日元(約27.3億元人民幣)，為同期歷史最高水平。按業務劃分的營業損益中，8大主要業務中的6項實現改善。零售、購物中心開發等多個領域均表現良好。

業務重組加速。永旺集團于本月4日宣布，將在首都圈和關西圈整合旗下超市子公司。另外，今年2月，永旺集團宣布將永旺夢樂城(AEON Mall)和永旺永樂(AEON Delight)完全子公司化，集團重組步伐明顯加快，市場對進一步整合的期待依然強烈。

03

資本捕手

投融資

01

香港健身房連鎖商Pure據悉獲得逾5000萬美元融資承諾，將用于削減債務

據知情人士稱，香港金融界人士經常光顧的健身房品牌Pure已獲得新融資承諾，以幫助其償還債務。知情人士稱，一旦文書工作完成，這家健身房運營商料將獲得超過5000萬美元資金，投資人包括春華資本以及方源資本等一些現有股東。知情人士表示，新資金以股權投資形式，將用于幫助Pure償還2023年從春華資本獲得的三年期私募貸款等，將使Pure的未償債務減少四分之三。

02

首單外資消費REITs華夏凱德商業REIT獲批

首單外資消費REITs——華夏凱德商業REIT近日獲得上交所無異議函，并于8月27日取得了證監會準予注冊的批復，準予募集的基金總份額為4億份。基金主要原始權益人及運營管理機構凱德投資。華夏凱德商業REIT首批納入兩個資產，分別是位于廣州的凱德廣場·云尚和位于長沙的凱德廣場·雨花亭，總建筑面積達到168,405平方米，截至2025年3月31日的整體出租率約為96%。

收并購

01

安踏體育：公司并非加拿大鵝控股公司潛在收購交易的一方

安踏體育公告，謹此提及今日若干媒體關于本公司可能收購加拿大鵝控股有限公司的報告，本公司謹此澄清，其并非該潛在收購的一方。

02

傳安踏、李寧接洽收購PUMA，最新回應來了

據彭博消息，Gucci母公司開云集團背后的控股方皮諾家族，正與中國運動品牌巨頭安踏與李寧接洽，探索出售Puma(彪馬)的可能性。

受此消息影響，彪馬在德國股票市場的股價一度飆升20%，創下2001年10月以來的最大單日漲幅。

皮諾家族尋求出售的背后，彪馬業績正在承壓。盈利預警公告顯示，2025年將出現虧損，具體金額未披露。彪馬在公告中表示，銷售疲軟及美國關稅對毛利潤的沖擊是下調主因。

發布盈利預警之際，彪馬的管理層也經歷了動蕩。今年4月，彪馬任命前阿迪達斯高管Arthur Hoeld出任CEO。7月31日，彪馬宣布已任命Andreas Hubert為首席運營官(COO)，該任命自2025年9月1日起生效。

針對上述市場傳言，安踏集團回應稱：“我們不評論市場傳聞，感謝關注。”

李寧則回應稱，李寧公司堅持“單品牌、多品類、多渠道”的核心發展戰略，目前仍會專注于李寧品牌的成長與發展。截至目前，公司未就上述傳聞所提及的交易進行任何實質性談判或評估。一切重大信息請以本公司官方公告為準。

03

星巴克祖師爺”皮爺咖啡被賣了

近日，美國飲料巨頭Keurig Dr Pepper與皮爺咖啡母公司JDE Peet's宣布達成最終協議，KDP將以全現金交易方式收購JDE Peet's。

根據交易條款，KDP將以每股31.85歐元現金向JDE Peet's股東支付對價，總股權對價達157億歐元(約1308.2億人民幣)。JDE Peet's還將在交割前派發先前宣布的每股0.36歐元股息，且要約價格不作扣減。要約收購的啟動及對JDE Peet's的收購交割預計將于2026年上半年完成。收購完成后，KDP計劃分拆成兩家獨立的、在美國上市的上市公司。

04

宏觀截面

01

中國商務部：因地制宜優化退稅商店布局

中國商務部新聞發言人何詠前28日表示，商務部將推動離境退稅政策，優化退稅商店布局，擴大入境消費。

何詠前介紹，今年上半年，全國各口岸入境外國人超1900萬人次，同比增長30%，離境退稅商店數量成倍增加，退稅消費額同比增長95%。 下一步，商務部將多措并舉、持續發力，進一步擴大入境消費。

具體來說，包括：一是培育建設國際一流消費環境。 加快培育國際消費中心城市，會同相關部門開展國際化消費環境建設試點工作。

二是推動離境退稅政策落實落細。 因地制宜優化退稅商店布局，豐富商品供給，提升服務水平。

三是指導各地持續打造“購在中國”標志性活動，組織更多豐富多彩的消費促進活動，創新商旅文體健融合的消費場景。 讓更多外國友人和中國居民一起感受“購在中國”的獨特魅力。

02

亞旅報告：2025年港澳赴內地旅游人數料創新高

亞旅中心28日發布《2025年下半年港澳地區旅游市場預測報告》，料全年香港赴內地人次約為9350萬，澳門赴內地人次約為3850萬; 分別按年上漲14.1%及11.4%，創歷史新高。

報告指出，港澳居民赴內地旅游人次顯著增長，2025年上半年香港居民離境5689.4萬人次，按年增14.9%; 港人赴內地旅游人次最低值約為4488.7萬，同比上升16.9%，占出境總人次78.9%。 澳門上半年居民出境2083.7萬人次，按年增11.4%; 澳門居民赴內地人次最低值約為1808.9萬，占總出境人次86.8%，按年增11.6%。

封面圖片來源深圳灣萬象城官方小紅書

消息來源贏商網、紐約時報、CPP LUXURY、BOF、歐洲時報、時尚商業daily、華麗志、日經中文網、流通新聞、界面新聞、財華社、新浪財經、36氪、野馬財經、經濟日報、中新社、第一財經、品牌服裝網、墨爾本時代報、東方財富網、中國網地產、AFN研究院、觀點網、澳洲財經見聞、ACB News《澳華財經在線》、泰國《世界日報》、新加坡《海峽時報》、21世紀經濟報道、hket

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