“日光基”重出江湖，又是熟悉的味道...

這算是如期調整嗎？

除了創業板，其他主要寬基指數悉數下跌，上證指數盤中失守3800點，但尾盤被拉了上來，收于3813.56點，收盤下跌1.16%。

經過今天的下跌后，形態上已經比較難看，MACD死叉，行情高位震蕩，又偏離長期均線較遠，隱隱有向下調整的跡象。

但今天僅成交2.4萬億，較昨天縮量5000億，說明資金的惜售心態比較嚴重，對后市行情以看好居多。所以，短期能不能調整下去，或者說調整有多深，不好說~

板塊上，

風險資金還是比較活躍，昨天拉機器人，今天拉創新藥。

剔除CXO，百分之百聚焦港股創新藥的“恒生創新藥ETF（159316）”今天漲1.65%，盤中也是震蕩走勢，并沒有受到大盤下跌太多影響。

而且看份額變化，6月以來，份額持續增長，看好創新藥的資金為數不少。

光模塊（CPO）卷土重來，中際旭創漲10.99%，新易盛漲3.21%，天孚通信漲3.08%，含“光”量比較高的通信設備ETF漲1.7%。

也看份額變化，昨天的大跌激起了更多資金入場。啥也不說了，流動性太旺盛。

新能源也被翻了牌子，主要集中在儲能和固態電池方向。儲能電池ETF（159566）漲4.45%，權重股中，陽光電源、億緯鋰能漲幅超過10%。

消息面上，億緯鋰能固態電池研究院成都量產基地正式揭牌，“龍泉二號”全固態電池成功下線，主要面向人形機器人、低空飛行器以及AI等高端裝備應用領域。市場預期，一場由固態電池產業化提速與人形機器人商業化共振驅動的材料與技術革命將提振行業發展。

總的來說，雖然今天調整幅度比較大，但成長方向失血并不多。相反，表現還可圈可點。

我們之前說過，流動性牛市中大概率是強者恒強，之前演繹過一遍的板塊，在調整到位后大概率還會重新走強。創新藥、機器人、AI、固態電池、新消費、幾大成長板塊如果這輪真的被打下來，可能是給了加倉的機會。

軍工調整比較多，軍工ETF今天跌5.65%。

這個就不用多說了，利好出盡是利空，8月初就開始有資金陸續從軍工ETF中撤退。

不過年底還有“十五五”的利好，也有券商認為軍工是這輪行情主線之一，很難說軍工會不會有二次行情。

02

基金方面，“日光基”重出江湖。

“招商均衡優選”計劃募集50億，昨天發售第一天就募了70多億，一日售罄。

“日光基”一般啥時候出現呢？

牛市中后期。

要求“有按比例配售”，第一只日光基應該是2007年4月2日成立的“易方達價值成長”，計劃募集110億，實際募了將近200億，配售比例57%。

緊隨其后，2007年4月13日成立的“摩根內需動力”是第一只真正意義上的爆款，計劃募集100億，實際募了900億，配售比例11%。

看行情的話，從2005年的1000點起步，到2007年4月，上證指數已經漲到3300點附近，離最高的“6214點”還有接近翻倍的空間，牛市剩余時間還有半年。

2007年9月10日，那輪牛市中的最后一只日光基，也是最后一個爆款“華夏復興”出現。計劃募集50億，實際募了500億，配售比例10%。

2007年10月16日，上證指數見到最高的“6124點”，牛市結束。

可能是被2008年開始的熊市傷的太深，2013-2015年牛市中并沒有爆款基金出現。

第一只日光基是“嘉實元和”，2014年9月29日出現，計劃募集100億，實際募了180億，配售比例55%。

爆款要等到2017年11月15日，“東方紅睿璽”計劃募集20億，實際募了178億，配售比例11%。

再然后就是我們熟悉的2019-2021年了，日光基、爆款頻出。

打頭陣的是“睿遠成長價值”，計劃募50億，實際募了700多億，配售比例7%。這是2019年3月26日，上證指數已經從年初的2440點漲到了3100點附近。

緊隨其后，興全合泰（任相棟）、交銀內核驅動（楊浩）都在首發當然獲得了500億左右的資金認購。

廣發科技先鋒（劉格菘）更是逆天的存在，一天內獲得了900億+的資金認購。

再然后，

2020年2月，睿遠均衡價值（趙楓）首發獲得了1200億的資金認購。

2020年7月，鵬華匠心精選（王宗合）獲得了1300億的資金認購。

2021年1月，易方達競爭優勢企業（馮波）獲得了2400億的資金認購，爆款的記錄一次接一次的刷新。

直到2021年底行情結束，當時大紅大紫的楊金金、劉暢暢為持續3年公募基金大牛市畫上了句號，有配售比例的“日光基”絕跡江湖，昨天才重新出現。

總的來說，要等牛市中后期，打出“賺錢效應”后，才可能出現日光基、爆款。

上證指數已經站上3800點，創了近10年新高，市場成交量也連續多日維持在2萬億上方，居民儲蓄陸續入市，這個時候出現日光基再正常不過。

但也沒必要因此就覺得行情要見頂。其一，日光基一般出現在牛市中后期，剛出現時離行情見頂還有一段時間；其二，這才日光基，計劃募資50億，實際募了70多億，配售比例70%左右，離爆款還差點火候。

其實吧，想通過基金份額變化觀察行情，這2張圖可能更合適。

1）混合型基金份額變化

中基協每月公布一次，2015、2019年牛市中，行情初期都是凈贖回的，“保本出”的力量壓過“新申購”的資金。

等到行情中后期，雙方力量才會打平，然后慢慢的新申購資金力量壓過保本出，基民加速入市，基金份額也快速增長。

就目前的數據來看，還是保本出的力量強過新申購資金，基民加速入市的現象還沒出現。

2）混合型基金發行份額

也是同樣邏輯，剛才的“混合型基金份額變化”是觀察總份額變化，既包含新發份額，也包含存量份額的變化。

“發行份額”主要看新發份額的變化。過去幾個月，基金發行市場雖然有所抬頭，但比著過去幾輪牛市中的火爆還差得遠。

最后的話：

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