關注十年國債ETF（511260）投資機會，市場觀點聚焦流動性支撐與波段機會

1月26日，十年國債ETF（511260）回調超0.1%，市場觀點聚焦流動性支撐與波段機會

華西證券指出，債市方面，博弈情緒推動交易型品種走出超額行情。近期10年國債收益率進入低波狀態，穩定在1.83%水平，而超長國債與10年國開債仍處于補漲通道。其分析認為，底層原因或是債市供需關系的臨時改善：在供給側，1月政府債發行節奏明顯慢于市場預期，地方債偏慢的供給節奏使得部分大型銀行進入短期“缺資產”的狀態，配置需求向二級市場長債擴張；在需求側，銀行體系暫未經歷明顯的存款搬家沖擊，負債壓力尚且不大。倘若月末政府債凈供給未顯著上量，當前相對“健康”的供需關系或得以延續，30年國債與10年國債、10年國開與10年國債的高利差或仍有一定的修復空間。

十年國債ETF（511260）跟蹤上證10年期國債指數，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國債作為樣本，久期恒定。從過往表現來看，十年國債ETF（511260）成立以來凈值屢創新高，歷史業績持續穩健。根據基金定期報告，截止三季度末，近1年回報率達4.17%，近3年回報率達14.04%，近5年回報率達23.39%，成立至今累計回報率達35.77%。

值得關注的是，十年國債ETF成立以來經歷了2018-2024年共計7個完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產配置利器。

風險提示：數據來源基金定期報告、wind，相關業績經托管行核對，過往表現不代表未來。十年國債ETF成立于2017年8月4日，2017年-2025年上半年凈值增長率/業績比較基準為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.67%/-0.24%。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。