“三重奏”開啟內涵增長 陽光保險上半年保費超808億

從用戶需求出發！

作者：一然

編輯：俊逸

風品：張戈

來源：首財——首條財經研究院

成立20周年之際，陽光保險又交出一份靚麗成績單。

2025上半年，公司總保費收入808.1億元，同比增長5.7%；凈利33.9億元，同比增長7.8%；內含價值突破1284.9億元，較上年末增長11.0%。之所以說又，是因2024年剛錄得營利雙位數增長，較2023年打了一個翻身仗。

持續穩增、高基數增長的背后，是公司堅持用戶為本、深化轉型創新、強化資負管理的結果。持續推進的“新陽光戰略”，讓陽光保險在復雜市場中展現出較強韌性。

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壽財險雙驅、資負聯動

開啟內涵增長新范式

所謂新陽光戰略，底層邏輯是客戶為中心，以“價值陽光”夯實戰略根基，以“知心陽光”深踐“金融為民”，以“科技陽光”構建數字化競爭優勢，指引陽光保險走出一條高質量創新路徑。

早在2024年末的2025年新陽光戰略落地會上，陽光保險就指出“2025年要成為全面落地客戶思想之年” 。從最新中報看，三個“陽光”的落地效果已在板塊間顯現。

作為公司價值創造核心，壽險業務上半年總保費收入554.4億元，新業務價值40.1億元，可比口徑同比大增47.3%，壽險內含價值1062億元，較上年末增長13.8%。合同服務邊際余額560.8億元，較上年末增長10.3%。在最據代表性的指標NBV方面，陽光保險延續增勢，壽險新業務價值40.1億元，同比增長47.3%。

其中，個險渠道總保費153.4億元，新業務價值12.3億元，同比增長23.6%。隊伍質態持續優化，傳統隊伍活動人均產能2.4萬元，精英團隊人均產能達到傳統隊伍2倍以上。產品結構進一步改善，浮動收益型與保障型產品占比超50%，同比提升26個百分點。半年新單期繳保費中浮動收益型產品占比27.1%，提升11.0個百分點。

細分產品結構，包括傳統型壽險、分紅型壽險在內的壽險產品保費收入同比增加8.4%。行業分析師王婷妍表示，分紅型產品兼具保障與投資功能，隨著產品結構向長久期、續期占比更高的業務傾斜，陽光保險有望繼續抬升NBV斜率、穩定負債成本，進一步強化價值創造能力。

財險業務表現同樣亮眼，在承保盈利與結構優化雙輪驅動下，上半年實現原保費收入252.7億元，其中非車險業務保費收入127.8億元，同比增長12.5%，占比首次突破50%，達到50.6%，車險中家用車保費占比增至65.3%，同比提升3個百分點，整體業務結構更趨均衡。

承保利潤總額達到2.9億元，同比增長42.4%，綜合成本率98.8%，同比優化0.3個百分點。車險業務中，新能源車險占比穩增，承保利潤2.6億元，實現了量質齊升。

渠道建設方面，多元渠道協同并進，結構更趨合理：銀保渠道保費收入354.4億元，團險、網銷、經代等渠道保費合計46.6億元，同比增長14.9%。業務品質保持優異，13個月保費繼續率96.2%，25個月繼續率95.6%，同比提升5.8個百分點。

資產端，得益于深化資產負債的超常聯動管理，在過往高基數基礎上，上半年延續了穩健增長：總投資資產規模5918.6億元，總投資收益107.0億元，同比增長28.5%；綜合投資收益163.3億元，同比增長9.2%，年化綜合投資收益率保持在5.1%的較好水平 。

得益于基本面利好支撐，2025上半年陽光保險內含價值進一步提升到1284.9億元，較上年末增長11.0%，價值成長確定性持續強化。

壽險財險雙輪驅動、齊頭并進，一連串報喜數據展示了企業優化業務結構、提升隊伍質態、改善產品組合的效率與決心。做深做透產品服務的“價值陽光”，真正黏住了市場用戶，開啟內涵式增長就是水到渠成的事情。

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擁抱數智化

全鏈路轉型打造新壁壘

再來說“科技陽光”，以科技創新驅動主業轉型升級，陽光保險致力推動“保險 + 科技”深融，打造行業領先的科技能力。

以陽光人壽為例，2025上半年深入實施“科技陽光”戰略，將人工智能、大數據等前沿技術全面融入保險業務全場景，構建智慧保險新生態，努力為客戶帶來更優質、便捷、高效的服務體驗。

如銷售賦能方面，通過AI與大數據的深度應用，推動銷售隊伍從“產品導向”向“客戶需求導向”轉型。依托全面升級的自研“客戶家庭保障需求建議系統”，實時捕捉客戶需求變化，拓展場景服務觸點，助力銷售團隊實現精準化、定制化服務。

如客戶經營方面，陽光人壽深化AI技術應用，全面優化“內容中心”智能生產能力，構建高效數字化營銷生態。通過AI輔助文案生成、智能視頻剪輯等技術，來高效產出視頻、圖文、課件及海報等多形態營銷素材，精準匹配多元化銷售場景。提升一線隊伍專業業務能力。

2025上半年，“我家陽光”APP完成30項核心功能的新增與優化，實現了服務顆粒度與運營能力的雙重提升。平臺新增“智能核保助手”“AI時光機”“社群AI幫手”等場景化應用，提升了更沉浸、趣味的客戶互動體驗。

為增強用戶粘性與品牌口碑，陽光保險還迭代“保險大富翁”“超級會員日”等線上活動。截至2025年6月底，“我家陽光”APP累計注冊用戶破619.2萬，較上年末增長7.3%。此外，創新推出“陽光云柜面”智能服務平臺，構建“零距離、無障礙、有溫度”的遠程服務新模式，提升了銀發群體金融服務的可及性與權益保障水平。

業務擴容的同時，匹配的風險管控力也很重要，借助深化數據智能技術的風控應用，陽光保險提升了業務品質與欺詐防范能力。如不斷優化和擴充外部醫療數據資源，強化核保核賠環節的風險識別與管控，實現對高風險保單的精準篩查。依托第三方數據建立醫療發票真偽鑒別機制，實時監測發票篡改行為。

2025上半年，陽光保險風控系統成功攔截高風險保單2597件，有效防范了虛假投保、帶病投保和騙保等欺詐行為的發生，保障了業務穩健運行。

效率、規模、速度、質量兼具，可以說“科技陽光”戰略既推動了自身業務的轉型升級，助力陽光保險形成新生態壁壘，也為保險業提供了思路借鑒。通過科技賦能，在銷售、服務、風險管控等全鏈路實現了質的提升，踐行了客戶體驗為王的運管理念。

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一切需求說話

用戶體驗為王

企業發展的根本在用戶，只有真正傾聽客戶聲音，才能精準提供符合需求的產品服務，繼而抓住韌性生長的源泉，這也是“知心陽光”的深意所在。

圍繞“知心陽光”戰略，2025上半年，陽光人壽全面啟動“客戶需求感知計劃”。其以客戶體驗官隊伍為抓手，實施廣泛的客戶需求調研。

基于深度洞察，陽光人壽優化了客戶分類經營體系，建立服務產品“四性”的分級評價標準，全面升級服務設計與品質管控要求。

以居家養老領域為例，陽光保險豐富產品矩陣，打造全場景陽光居家養老服務生態，用適合老年人且使用便捷的“小陽智能屏”為操作載體，為客戶提即時、全面、安心的健康及生活類服務，目前已覆蓋全國31個省級行政區233個城市。不僅滿足了老年客戶群體的特殊需求，還緊抓新經濟周期與人口老齡化機遇，為公司養老金融開拓了更廣闊空間。

健康醫療方面，陽光保險構建“預防－診療－康復”全周期管理閉環，有效解決醫療資源可及性、服務連續性等核心問題。重點布局醫保目錄外的創新藥、特藥保障功能，更好滿足醫改背景下客戶差異化的保障需求。

還優化升級了財富管理功能產品，構建起4大類13款產品矩陣，加速拓展浮動收益型產品版圖，進一步滿足新經濟周期下客戶多元財富管理需求。

教育方面，陽光保險系統整合海內外優質教育資源，形成“海外留學 + 國內升學”雙輪驅動模式，形成覆蓋全學齡段的教育服務體系。

一系列改善落地，效果是可以量化的：2025上半年陽光保險中高客戶經營穩步提升，有效保單累計首年標準保費15萬元及以上的客戶數增長20.5%，有效保單累計首年標準保費5萬元及以上的客戶數增長17.5%。

不難看出，“知心陽光”戰略不僅是一種理念指引，更是一整套生態化的系統行動，踐行了全面落地客戶思想的承諾。沒有閉門造車，也沒陷入同質化誤區，陽光保險以客戶需求為錨點，通過深研反饋評價，不斷打磨產品升級服務、迭代創造價值。真正用戶體驗為王，最終煉成了敏銳的市場洞察和創新力，實現了自身的可持續發展。

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坐透“五篇大文章”

更長遠視角審視，實體興金屬興、實體旺金融旺。打深一度，“新陽光戰略”的穩步深化、全面落地用戶思想，也是在踐行賦能“五篇大文章”。

2025上半年，陽光保險在科技保險領域取得較顯著成就，為科技研發、成果轉化及推廣應用的全鏈條提供了約370億元的保障，為相關企業筑牢創新后盾，推動科技產業穩健發展。

綠色金融領域，上半年為305萬家（次）企業及個人提供近7.5萬億元的綠色保險保障，支付賠款約27億元；可持續投資余額突破640億元，其中綠色投資超220億元，成為資負聯動一大抓手。

普惠金融方面，為中小微企業提供近1.2萬億元的風險保障，并在農業保險、涉農保險及鄉村人口人身保險方面累計提供830億元的保障。此外，還精準服務新市民、殘疾人、老年人等重點群體，提供16萬億元的普惠性保障，并向近60萬人次支付賠款約20億元，構建了全面且完善的普惠保障體系，彰顯了一線險企的實力與擔當。

養老金融領域，不斷創新養老產品設計、打造多元養老服務生態，加強了在上海佘山、廣州等多地養老社區的布局。數字金融方面，深化數智化轉型、提升大模型應用能力，推動AI場景重構與流程再造，并加強數據資產的積累與運用。這些創新舉措改善了產品功力、服務效率、滿足市場的精準度，上述保費及客戶規模的增加就是例證。

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國內外雙開花

機構看好什么

不止在國內，憑借產品服務的扎實基本功、特色創新功、綜合生態賦能力，陽光保險在國際舞臺上頻頻落子、戰績不俗，為336個“一帶一路”項目提供了739億元的風險保障，覆蓋了63個共建國家和地區，展現了較強的出海開拓力。

國內國外雙開花，良好前景也贏得多家券商站臺。如民生證券表示，陽光保險壽險業務穩健增長，價值創造能力持續向好，業務有望保持較快增長，綜合成本率和承保盈利有望不斷優化，維持公司「推薦」評級。

中金公司也指出，公司壽險NBV以及合同服務邊際余額快增，新業務產品結構優化，財險承保迎來改善，投資同比表現穩健，維持公司「跑贏行業」評級。展望后市，消費提振政策推動乘用車銷售市場預期擴張，利好財險保費收入持增，為持續打開估值空間，平添幾分想象力。

穩中有進、進中有優。整體來看，陽光保險的“新陽光戰略”已進入收獲季，在壽財險雙驅、資負聯動下，疊加市場回暖、人身險預定利率下調，企業成長韌性有望繼續甚至放大。

能夠預見，上半年的營利雙增，大概率只是“開胃小菜”。伴隨全面落地客戶思想，價值、知心、科技“三重奏”愈發有力，內涵式的穩增高增還將是進行時，一個嶄新的陽光保險正向我們徐徐走來。