黃金好猛！央行也在搶，連續買了10個月，為什么？

作者：海豚商業研究院研究員黃海濤（歡迎轉評贊）

黃金好猛！這是最近很多人的深切感受。

這種猛體現在價格一直漲，9月9日早間，現貨黃金(倫敦金現)繼續上漲，盤中突破3650美元，再創歷史新高。

9月9日，老廟黃金金飾價格為1073元/克，為年內最高，單日上漲11元；老鳳祥為1073元/克，單日上漲10元；周大福為1073元/克，單日漲13元；周生生金飾價格為1074元/克。

卓創資訊研究員曹慧分析，今年以來，國際貴金屬市場仍延續偏強運行態勢，黃金價格自年初至今漲幅已達到38%，白銀價格漲幅達到44%，是近三年表現最好的大類資產。

這種猛，還體現在上市公司的業績里是營收與利潤雙雙飆升。

8月20日，老鋪黃金公告顯示，截至2025年6月30日的六個月期間，公司實現營業收入123.54億元，較上年同期增長251%；期內利潤為22.68億元，同比增幅達285.8%。

2025年上半年，中國黃金集團利潤總額同比增長128%，凈利潤同比增長146%，歸母凈利潤同比增長229%，創中國黃金集團組建以來最好水平。

多數貴金屬公司利潤均實現大幅上漲。

今年的社零總額中，黃金消費也成為最靚的仔。北京、上海、廣州人都在瘋狂買入黃金，1-7月北京金銀珠寶類消費433億元，同比狂增32.7%，7月當月消費35.9億元，其中1-5月更是同比增長41%，是所有分類中最高的；上海今年7月金銀珠寶類消費30.29億元，同比增長21.5%，1-7月總消費238.10億元。1-7月廣州金銀珠寶類商品零售額105.11億元，同比增長16.2%。

你有沒有想過，國家也有自己的“錢袋子”？這個“錢袋子”里裝著外匯和黃金，是國家經濟的“壓艙石”。不僅老百姓在買黃金，央媽也在持續買入，央行發布的數據顯示，最近十個月央行都在“買買買”黃金，一直停不下來。

其實，不僅中國，全球央行都在買。世界黃金協會報告顯示，今年二季度全球官方黃金儲備增加166噸，處于歷史高位。2022年至2024年，全球央行年度購金量連續三年均超過1000噸。

今天就帶大家看看2024年1月到2025年8月，咱們國家這個“錢袋子”發生了哪些變化，特別是為什么央行一直在買黃金。

一、外匯儲備：穩穩的“錢袋子”

先來看看外匯儲備這部分。說白了，外匯儲備就是國家持有的外國貨幣，比如美元、歐元等，相當于國家的“國際零花錢”。

在這20個月里，咱們國家的外匯儲備整體來看相當穩定。最多的時候是2024年9月，有33163.67億美元，最少的是2024年4月，是32008.31億美元，最多最少相差不到4%。

這說明什么？說明咱們國家的“錢袋子”很穩當！就像家里過日子，雖然收入支出時有波動，但存款一直保持在安全水平，心里不慌。

仔細看這些數字，還能發現一些小規律：2024年春天有所下降，夏天又漲上去了，秋天達到高點，冬天又回調一些，到2025年又開始慢慢上升。這種波動很正常，就像咱們自己的工資和開銷，每個月不可能完全一樣。

外匯儲備穩定，說明中國經濟有韌性，國際貿易往來活躍，給國家經濟安全提供了堅實保障。

二、黃金儲備：一直在增加的“硬貨”

如果說外匯是“零花錢”，那黃金就是壓箱底的“硬貨”了?？磾祿?，黃金儲備的變化特別有意思——幾乎月月都在增加！

從2024年1月的7219萬盎司，到2025年8月的7402萬盎司，20個月里增加了183萬盎司?？赡艽蠹覍@個數沒概念，這么說吧，一盎司約等于28克，183萬盎司就大約是5124噸。目前一噸黃金價值約4億元人民幣，這增加的部分就價值約2000億元！這可是一大筆錢，能做不少事。

特別值得注意的是，在2024年4月到10月，黃金儲備有7個月沒動靜，保持在7280萬盎司，但之后又開始持續增加，一直到2025年8月都沒停過。

這就引出一個問題：中國央行為什么要不停地買黃金呢？

其實，中國還有很大的買入空間。

東方金誠統計的數據顯示，截至2025年8月末，中國官方國際儲備資產中黃金的占比為7.3%，明顯低于15%左右的全球平均水平。

三、央行為何變成“黃金愛好者”？

1. 不把雞蛋放一個籃子里

想象一下，如果你所有的錢都存成一種貨幣，萬一這種貨幣貶值了，你的財富不就縮水了嗎？國家也一樣。

目前全球外匯儲備中美元占大多數，但太過依賴美元有風險。增持黃金可以讓國家的“錢袋子”更多元，更安全。這其實不是中國一家的做法，很多國家都在悄悄這么做，減少對美元的依賴。

2. 黃金是永遠的“硬通貨”

紙幣可能因為政府印太多而貶值，股票可能因為公司倒閉而變成廢紙，但黃金不會。幾千年來，黃金一直是公認的“硬通貨”，它的價值不會因為哪個政權更迭或者哪個公司破產而消失。

現在國際形勢復雜，貿易摩擦、地緣政治緊張，這些都讓黃金的“避風港”屬性更加珍貴。手里有黃金，心里不慌。

3. 給人民幣“撐腰”

中國一直在推動人民幣國際化，讓人民幣在世界范圍內更受歡迎。這就好比一個人要想讓別人信任他，最好有點家底兒。黃金就是人民幣的“家底兒”之一。

雖然現在已經不是金本位時代，但有充足的黃金儲備，國際社會對人民幣就會更有信心，更愿意接受和使用人民幣。

4. 防范未來可能的風險

大家還記得2008年金融危機吧？那時候黃金價格就大漲，顯示出它作為避險資產的特性。

現在全球債務水平很高，各種金融風險也在積累，央行增持黃金可能也是為了防范未來可能發生的國際金融動蕩，給國家金融安全多加一道防線。

5. 看好黃金的長期價值

從長期來看，黃金一直是保值增值的好選擇。雖然短期有漲有跌，但長期趨勢是向上的。特別是現在全球地緣政治風險上升和通貨膨脹壓力增大，黃金的長期投資價值更加明顯。

央行作為國家財富的“大管家”，配置黃金資產也是一種長期投資策略，目的是讓國家財富保值增值。

四、外匯和黃金的“平衡藝術”

管理外匯和黃金儲備，其實是一門“平衡藝術”。一方面要保持足夠的外匯，用于國際貿易和支付，就像家里既要有點存款，也要有活期現金用于日常開銷；另一方面也要增加黃金等實物資產，提高財富的安全性和穩定性。

從這20個月的數據來看，中國的外匯儲備基本穩定，而黃金儲備在穩步增加。這種“穩外增金”的策略，反映出中國外匯儲備管理的穩健和前瞻性。

值得一提的是，中國黃金儲備的增加是循序漸進的，沒有大張旗鼓。這種漸進式的增持，既避免了對市場造成沖擊，也為未來進一步調整留下了空間。

五、對我們普通人的啟示

國家管理“錢袋子”的思路，其實對我們管理自己的“錢袋子”也有啟發：

一是別把所有的錢都放在一個地方，要分散投資；
二是要有長遠眼光，不要被短期波動迷惑；
三是可以考慮適當配置一點黃金相關資產，作為家庭資產的“穩定器”；
四是要關注國際國內大事，保持對宏觀的洞察，順勢而為。

結語

回顧2024年1月至2025年8月的數據，中國外匯儲備保持基本穩定，黃金儲備持續增加，這背后反映的是中國在復雜國際環境下的戰略選擇和風險防范意識。

央行持續“淘金”，既是為了優化外匯儲備結構，降低對單一貨幣的依賴，也是為了應對未來可能的風險挑戰，同時支持人民幣國際化進程。這種穩健而前瞻的儲備管理策略，為國家經濟安全筑起了一道堅固的防線。

對于我們每個人來說，雖然管理的是小家庭財務，但也可以從中學到資產配置的智慧和風險管理的意識。在這個充滿不確定性的世界里，只有未雨綢繆，才能行穩致遠。

未來，中國外匯和黃金儲備的變化趨勢仍值得關注。它不僅是國家經濟政策的晴雨表，也在一定程度上反映了全球經濟和金融格局的深刻變化。咱們普通人不妨也多關注這些變化，說不定就能從中找到投資理財的新思路。