格物致勝指出,為規(guī)避美國雙反政策,國內(nèi)頭部企業(yè)紛紛海外建廠(東南亞為主),但 “成本困境” 隨之而來 。海外建廠初期投資大(單廠超 10 億元),2024 年玲瓏、中策海外工廠產(chǎn)能利用率僅 60%-65%,低于國內(nèi)(75%);東南亞勞動(dòng)力成本雖低 10%-15%,但供應(yīng)鏈不完善,核心部件(如簾子線)需進(jìn)口,物流成本增 5%-8%,綜合成本僅比國內(nèi)低 5%-10%,低于預(yù)期。
此外,海外市場競爭加劇,米其林、固特異等在東南亞設(shè)廠,與國產(chǎn)企業(yè)爭奪中低端份額,2024 年國產(chǎn)海外工廠毛利率僅 20%-22%,比國內(nèi)高端產(chǎn)品低 8-10 個(gè)點(diǎn)。海外建廠雖能規(guī)避關(guān)稅,但未解決產(chǎn)品高端化問題,若僅靠低價(jià)搶占海外市場,恐重蹈國內(nèi)內(nèi)卷覆轍。
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