重整四年后沖擊港股，千里科技靠“智駕”能否彎道超車？

圖片來源：pixabay

9月12日，千里科技公告稱，為深化全球化戰略布局，加快海外業務發展，提升公司國際化品牌形象，進一步提升公司核心競爭力，公司目前正在籌劃首次公開發行境外上市股份（H股）并在香港聯交所主板上市事項。

千里科技計劃，上市募集的資金將用于踐行AI化戰略，提升研發能力，加強AI能力、產品功能開發升級及進行技術儲備；戰略性整合上下游產業鏈資源；進一步加強境內外銷售與服務網絡建設、提升全球品牌影響力；補充營運資金及一般公司用途。

同時，千里科技提示，此次發行上市尚需提交公司股東會審議，并完成中國證券監督管理委員會對本次發行上市的備案以及履行香港聯交所等證券監管機構的法律程序后方可實施。

目前，千里科技將業務分為終端業務和科技業務，同時發展著汽車和智駕，但其汽車月均銷量不足八千輛，距離頭部車企有較大差距，其從2025年開始布局的智駕能否實現彎道超車呢？

1

業績增長不穩定●

千里科技前身為力帆股份；2021年1月更名力帆科技；2025年2月，更名為千里科技。彼時，千里科技表示，公司破產重整之后，汽車業務逐步恢復，整體經營平穩發展，更名可以改善品牌形象。

資料顯示，2020年，因力帆系不能清償到期債務，多家供應商向法院申請對力帆旗下公司進行重整。同年8月，力帆股份公告披露，其涉及訴訟（仲裁）1178件，涉及金額50.37億元。同月，法院裁定受理嘉利建橋對力帆股份的重整申請。

2020年底，吉利邁捷投資有限公司、重慶兩江股權投資基金管理有限公司組成聯合體，對力帆股份進行全面重整。2021年2月，力帆股份公告，重整計劃執行完畢。

根據公告，重慶滿江紅股權投資基金合伙企業（有限合伙）持股29.99%，成為力帆股份新的控股股東，其滿江紅基金的執行事務合伙人重慶滿江紅企業管理有限公司成為實控人；重慶江河匯企業管理有限責任公司（以下簡稱“江河匯公司”）持股20%，成為第二大股東。

彼時，重慶滿江紅企業管理有限公司由重慶兩江股權投資基金管理有限公司持股51%、吉利科技集團持股49%；江河匯公司則由吉利科技集團100%持股。

顯然，吉利成為了力帆科技的重要角色。

2022年，力帆科技進入換電賽道。其在2022年年報中表示，換電新能源汽車品牌“楓葉”和“睿藍”，其中睿藍品牌由吉利與力帆科技共同打造，之后又成立了睿藍研究院，涵蓋整車集成，底盤集成，車身及內外飾開發，工程技術開發，功能及軟件開發，能量動力開發，自動駕駛開發，智能駕艙開發，試驗試制等領域的獨立開發體系。

力帆科技的業績也在2022年一度實現了的爆發式增長。2021年-2024年，力帆科技的收入分別為39.77億元、86.54億元、67.68億元、70.35億元，分別同比增長9.35%、117.59%、-21.79%、3.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5564.21萬元、1.55億元、2421.22萬元、4001.72萬元，分別同比增長-4.24%、178.04%、-84.35%、65.28%。但其業績增長顯然不太穩定。

2

押注AI+車●

在當下的行業競爭下，千里科技的股權發生了一些變化。

2024年7月，滿江紅基金的有限合伙人江河匯公司、重慶匯禮一號企業管理合伙企業（有限合伙）、重慶匯禮二號企業管理合伙企業（有限合伙）與浙江吉利產投控股有限公司（以下簡稱“吉利產投”）簽署《重慶滿江紅股權投資基金合伙企業（有限合伙）財產份額轉讓協議》，擬向吉利產投轉讓其所持有的滿江紅基金合計29.9387%財產份額。

同時，滿江紅基金的有限合伙人重慶兩江新區產業發展集團有限公司、嘉興聚力展業叁號股權投資合伙企業（有限合伙）與吉利產投簽署《重慶滿江紅股權投資基金合伙企業（有限合伙）財產份額轉讓協議》，擬向吉利產投轉讓其所持有的滿江紅基金合計21%財產份額。

此外，吉利科技集團有限公司與重慶江河順遂企業管理有限公司（以下簡稱“江河順公司”）簽署《股權轉讓協議》，約定吉利科技向江河順遂轉讓江河匯公司100%股權。值得一提的是，江河順公司由曠視科技聯合創始人、CEO印奇控制，其成為力帆科技的第二大股東。

通過以上轉讓，兩江產業集團持有的滿江紅基金財產份額為36.1805%，吉利產投持有的滿江紅基金財產份額為50.9387%。

同年11月，印奇被選舉為力帆科技第六屆董事會會長。印奇加入后，力帆科技定下了“AI+車”的戰略。在2024年年報中，力帆科技表示，隨著AI技術與汽車產業的共振，2025年將成為從“車+AI”到“AI+車”的歷史性轉折點，用戶體驗和商業模式將發生根本性改變。面對這一重大機遇，公司聚焦“AI+車”核心戰略方向，實施“雙輪驅動，雙化牽引”的戰略路徑，推動業務轉型，重塑新時代的核心競爭力。

“雙輪”代表終端業務、科技業務。終端業務涵蓋摩托車、汽車等領域；科技業務聚焦于智能駕駛、智能座艙等領域。“雙化”代表AI化、國際化。AI化是以AI技術為核心，推動產品賦能和生態構建；國際化則是主營業務走向海外，深化全球市場布局。

2月，力帆科技正式更名為千里科技。

3月，千里科技公告稱，公司擬與重慶兩江新區高質量發展產業私募股權投資基金合伙企業（有限合伙）、重慶產業投資母基金合伙企業（有限合伙）、江河匯公司、浙江吉潤汽車有限公司、邁馳智行（重慶）科技有限公司、寧波路特斯機器人有限公司共同簽訂《車BU投資框架協議》，指定全資子公司與兩江產業基金或其指定關聯方、重慶產業母基金及江河匯指定主體共同出資15億元發起設立有限合伙企業。

6月，原華為車BU總裁王軍加入千里科技，擔任聯系總裁，幾天后，千里智駕合資公司正式注冊成立。

顯然，進入2025年，千里科技正加強智駕的布局。以往財報中，千里科技其表示主要從事新能源汽車、摩托車、摩托車發動機、通用汽油機的研發、生產、銷售（含出口）。而在2025年半年報中，其將業務分為終端業務和科技業務。其中，終端業務為發展基石，主要涵蓋汽車與摩托車兩大業務，但其汽車業務的銷量仍遠不及頭部。根據其產銷快報，2025年前8個月，千里科技新能源汽車累計銷售2.21萬輛，同比增長61.27%；其他車型汽車累計銷售3.8萬輛，同比增長103.82%。但整體來看，其月均銷量僅7500輛左右。

科技業務為核心增長引擎，重點深耕智能輔助駕駛與智能座艙領域。在智駕方面的成果上，千里科技6月發布了面向L2+的“千里智駕1.0”智能輔助駕駛解決方案；合資公司千里智駕成立，并與吉利汽車聯合推出“千里浩瀚”智能輔助駕駛系統，已實現多款量產車型搭載；聯合生態伙伴推出智能座艙Agent OS系統（預覽版）。

體現在研發費用上，其2025年上半年同比增長59.67%至2.88億元。千里科技解釋稱，主要是新增智能汽車座艙操作系統研發，研發投入增加。

但目前智駕的競爭激烈，才剛起步的千里科技雖有吉利、曠視等的支持，但能否讓智駕領域的布局成為業績新的增長點，仍需要長時間的等待才能看到未來的成績。

作者丨衛河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）