看不見(jiàn)的需求

前言

最近股市很火。具體到光儲(chǔ)新能源，也有些規(guī)律可循。在光伏儲(chǔ)能“反內(nèi)卷”、去產(chǎn)能的當(dāng)下，至少有兩大戰(zhàn)略機(jī)遇日益清晰：

一類來(lái)自AI，我們管它叫“AI+”。算力是AI的基座，而能源是算力的基座——即大家所熟悉的AI的盡頭是能源，是綠電。與此同時(shí)，AI在綠電生產(chǎn)與能源管理、綠電綠證交易等方面又將深刻賦能。

另一類戰(zhàn)略機(jī)遇，趕碳號(hào)給它取名，叫“綠電+”。這類商業(yè)模式，就是新能源、綠電對(duì)于所有高耗能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造，重點(diǎn)體現(xiàn)在綠電直連、獨(dú)立儲(chǔ)能、風(fēng)光儲(chǔ)耦合制氫氨醇等等。

在以上這兩大戰(zhàn)略機(jī)遇激發(fā)、催化之下，實(shí)際上已經(jīng)有很多明星企業(yè)涌現(xiàn)出來(lái)。趕碳號(hào)發(fā)現(xiàn)一個(gè)規(guī)律，這些已經(jīng)不再是傳統(tǒng)意義上的制造企業(yè)，而是新能源企業(yè)中最懂電網(wǎng)的企業(yè)，是率先擁抱AI的那一批企業(yè)，像陽(yáng)光電源、海博思創(chuàng)，等等。

最近，工信部領(lǐng)導(dǎo)提出，反內(nèi)卷的重要目標(biāo)就是服務(wù)于新型工業(yè)化。趕碳號(hào)認(rèn)為，這些企業(yè)就是新型工業(yè)化的代表。而且，他們?yōu)槲覀儯貏e是仍處在困難之中的光伏制造企業(yè)，指明了方向。

最近，趕碳號(hào)休了半個(gè)月的假，在北疆自駕了5000公里。其間留下最深刻印象的，除了壯麗的雪山、藍(lán)寶石般的湖泊以及金黃的胡楊林以外，當(dāng)屬連綿不絕的光伏板和密如蛛網(wǎng)般的特高壓電網(wǎng)。

從天山到阿爾泰山，它們無(wú)處不在。有的光伏電站大到，在高速上開(kāi)車十分鐘，都沒(méi)有開(kāi)到這座電站的盡頭。趕碳號(hào)就在思考，要把大西北的綠電輸送出去，還需要投入多大的成本啊。現(xiàn)在，這些問(wèn)題的答案逐漸清晰。

01讓人拍斷大腿的海博思創(chuàng)與陽(yáng)光電源

最近，大家一個(gè)最直觀的感受就是，海外儲(chǔ)能爆單了，儲(chǔ)能電芯企業(yè)產(chǎn)能都開(kāi)滿了，現(xiàn)在已經(jīng)一芯難求了……這些，都是我們看到的“果”。

實(shí)際上，資本市場(chǎng)已經(jīng)提前給出了答案，最近像海博思創(chuàng)、陽(yáng)光電源這些儲(chǔ)能系統(tǒng)方案提供商們股價(jià)已經(jīng)漲翻天。

市場(chǎng)先生沒(méi)有錯(cuò)。趕碳號(hào)已經(jīng)越來(lái)越懊悔，沒(méi)有在3個(gè)多月前配置一些儲(chǔ)能系統(tǒng)集成企業(yè)的股票了，更加懊悔沒(méi)有第一時(shí)間分享我們接收到的一些重要信息。關(guān)于這一點(diǎn)，有幾家儲(chǔ)能媒體同行可以見(jiàn)證。

在3個(gè)多月前，具體來(lái)說(shuō)是6月11日，在上海SNEC光伏展上，趕碳號(hào)專訪了海博思創(chuàng)董事、副總經(jīng)理舒鵬。

舒鵬在采訪中講了一個(gè)段子：

“海博在2024年8月時(shí)就鎖定了20個(gè)GW的電池，知道這個(gè)信息其實(shí)就可以去買我們的股票了。我的供應(yīng)商問(wèn)，你們海博最近為什么漲得這么好？我說(shuō)你傻啊，你收訂單收到手軟，你今年上半年收到的訂單比去年全年還要多，你都不知道我們公司的業(yè)績(jī)好嗎？”

在這場(chǎng)對(duì)話的當(dāng)天，即2025年6月11日，海博思創(chuàng)收盤價(jià)為73.57元，短短三個(gè)多月，海博思創(chuàng)股價(jià)已經(jīng)飆升至198.29元。海博思創(chuàng)這期專訪，趕碳號(hào)將在近期推出。

同樣，在上海SNEC之前，今年6月5日，在陽(yáng)光電源的一次新聞發(fā)布會(huì)上，趕碳號(hào)圍繞儲(chǔ)能企業(yè)如何擁抱AI、服務(wù)AI、與AI如何雙向賦能這個(gè)話題，也和陽(yáng)光電源的管理團(tuán)隊(duì)做了一番深入交流。當(dāng)時(shí)就一個(gè)感覺(jué)，陽(yáng)光電源的海外訂單已經(jīng)接不過(guò)來(lái)了，這家懂電、懂電網(wǎng)的系統(tǒng)集成企業(yè)將在需求側(cè)大有作為，但是，真沒(méi)想到資本市場(chǎng)的反饋竟會(huì)如此直接。那時(shí)，陽(yáng)光電源的股價(jià)才60塊錢，現(xiàn)在是150塊。

這兩家企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)，當(dāng)然讓趕碳號(hào)以及在場(chǎng)的媒體同行們拍斷了大腿。更重要的是，海博思創(chuàng)和陽(yáng)光電源告訴我們一個(gè)道理，光伏、儲(chǔ)能的商業(yè)底層邏輯，已經(jīng)在重塑與重構(gòu)！這才是最重要的。

02光儲(chǔ)與化石能源平價(jià)時(shí)代，已然來(lái)臨！

這一輪“反內(nèi)卷”，到最后都離不開(kāi)一個(gè)終極命題，那就是，這個(gè)行業(yè)的需求在哪里？

在儲(chǔ)能？在綠氨？在陽(yáng)臺(tái)光伏？在三北光伏治沙？每一個(gè)方向，都是光伏的新機(jī)遇，但似乎又遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

過(guò)去十五年，光伏行業(yè)的敘事是“成本曲線向下、裝機(jī)曲線向上”。但最近這一兩年，“內(nèi)卷—虧損—出清”成為行業(yè)主旋律：上游減產(chǎn)、組件跌價(jià)、制造端全面虧損。真正的解題思路，除了“反內(nèi)卷”從供給側(cè)解決問(wèn)題以外，最根本的，離不開(kāi)需求的拓展與創(chuàng)新。

過(guò)剩的并不是光伏裝機(jī)規(guī)模本身，而是無(wú)法被消納的綠電。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，我國(guó)“裝機(jī)—負(fù)荷—電網(wǎng)”已經(jīng)形成資源錯(cuò)配。2025年，行業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)期新增裝機(jī)215–255GW這樣一個(gè)謹(jǐn)慎區(qū)間，其背后就是對(duì)綠電市場(chǎng)化交易、電價(jià)波動(dòng)和并網(wǎng)容量的再定價(jià)。

歐美的光伏裝機(jī)亦存在放緩預(yù)期，并非是它們已經(jīng)裝不下風(fēng)光，而是裝得下但需要時(shí)間和空間來(lái)轉(zhuǎn)移。以德國(guó)為例，2024年負(fù)電價(jià)達(dá)到457小時(shí)，今年上半年已達(dá)389 小時(shí)，接近2023年全年。白天電太多、夜晚電太少，已是海外新能源市場(chǎng)的普遍特征。所以，海外儲(chǔ)能爆單了，這一點(diǎn)都不奇怪。

以儲(chǔ)能為例，當(dāng)光+儲(chǔ)的度電成本與化石能源同價(jià)之后，我們就會(huì)驚奇的發(fā)現(xiàn)，其發(fā)展速度究竟有多么迅猛。在這個(gè)世界的每一個(gè)角落，哪里的光+儲(chǔ)成本接近甚至打平化石能源，哪里的光+儲(chǔ)就會(huì)大爆發(fā)。

因?yàn)椋F(xiàn)在光伏組件已經(jīng)前所未有地便宜，儲(chǔ)能系統(tǒng)也已經(jīng)前所未有地便宜。所以，無(wú)論是電網(wǎng)老舊的歐洲，還是電網(wǎng)同樣老舊的美國(guó)，儲(chǔ)能都在大爆發(fā)，海外儲(chǔ)能特別是大儲(chǔ)爆單，主流電芯廠的產(chǎn)能都已經(jīng)開(kāi)足，系統(tǒng)集成企業(yè)業(yè)績(jī)狂飆。這一點(diǎn)，就連特朗普政府的非理性打壓都無(wú)法阻止。

難怪早在今年1月，即使特朗普上臺(tái)，已經(jīng)在美國(guó)下了重注的阿特斯仍然落子無(wú)悔，當(dāng)時(shí)瞿曉鏵和他的董事們說(shuō)：

“從現(xiàn)在美國(guó)大選以后的情況來(lái)看，我覺(jué)得氣候變遷不會(huì)再是美國(guó)光伏或者是新能源往后幾年的主旋律了——你們不能靠它當(dāng)驅(qū)動(dòng)力。什么是驅(qū)動(dòng)力呢？就是純粹的電力需求，能源需求。所以我們?cè)诿绹?guó)生產(chǎn)，我們就要把光伏當(dāng)成跟油氣、核電一樣，在同一個(gè)市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)，這樣一種能源形式。我們必須要做到發(fā)揮新能源的一個(gè)優(yōu)勢(shì)，那就是建設(shè)速度要快。同時(shí)，新能源的發(fā)電成本已經(jīng)達(dá)到可以和其他傳統(tǒng)能源競(jìng)爭(zhēng)的階段，我們必須充分發(fā)揮我們?cè)陔娀瘜W(xué)儲(chǔ)能上已經(jīng)建立的優(yōu)勢(shì)，要成為美國(guó)能源市場(chǎng)中有競(jìng)爭(zhēng)力的一家企業(yè)。”

03看不見(jiàn)的需求

趕碳號(hào)個(gè)人認(rèn)為，大國(guó)博弈，無(wú)外乎在幾個(gè)方面：一是經(jīng)濟(jì)，二是科技，三是能源，四是軍事，五是文化。其中，軍事最硬，文化最軟，兩者都極為重要。這兩者都離不開(kāi)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。科技與能源，是經(jīng)濟(jì)的重要支撐和驅(qū)動(dòng)，而能源又是AI、制造業(yè)的基石，即所謂百業(yè)之基。

所以，能源領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)與博弈或許是隱性的，現(xiàn)在已經(jīng)逐漸顯性，但卻是勝負(fù)手之一。當(dāng)我們倡導(dǎo)以新能源破解環(huán)境難題時(shí)，我們的對(duì)手就會(huì)公然否認(rèn)碳中和邏輯，執(zhí)意要重走化石能源老路。他們除了擁有大量的頁(yè)巖油氣以外，最近還發(fā)現(xiàn)了大煤田。當(dāng)然，根本原因在于，即使他們知道可再生能源是大勢(shì)所趨，但他們?cè)谶@場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中已然處于劣勢(shì)，所以只能這樣出招。

面對(duì)化石能源逆風(fēng)，新能源又將會(huì)以一種什么樣的速度和方式來(lái)成為未來(lái)能源的主角呢？趕碳號(hào)認(rèn)為，從過(guò)去20年來(lái)的降本提效曲線來(lái)看，答案其實(shí)早已寫(xiě)好。基于這同樣的邏輯，光伏、儲(chǔ)能作為我們的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，我們現(xiàn)在還會(huì)擔(dān)心、質(zhì)疑這場(chǎng)“反內(nèi)卷”不能取得應(yīng)有的效果嗎？反內(nèi)卷，不只是新型工業(yè)化的要求，而是國(guó)家戰(zhàn)略。

回到現(xiàn)實(shí)，光伏、儲(chǔ)能的需求究竟在哪里？

事實(shí)上，那些被統(tǒng)計(jì)口徑忽略、被傳統(tǒng)并網(wǎng)范式遮蔽的“看不見(jiàn)的需求”，或許才是光伏與儲(chǔ)能的未來(lái)。它們包括：電力側(cè)/用戶側(cè)儲(chǔ)能與VPP、綠電直連與微電網(wǎng)、工業(yè)級(jí)離網(wǎng)化、風(fēng)光儲(chǔ)制氫氨醇、以及正以指數(shù)速度崛起的AI算力負(fù)荷。

以綠電直連為例，這可能會(huì)成為一場(chǎng)沒(méi)有電網(wǎng)參加的偉大革命。

趕碳號(hào)在8月初參觀了內(nèi)蒙一個(gè)全球最大的綠氨項(xiàng)目。當(dāng)時(shí)，我們算了一筆賬，如果光伏的度電成本在0.1元以下，那么每公斤綠氫的成本就有望控制在10元以內(nèi)，每公斤綠氨的生產(chǎn)成本則有望控制在2元左右。

現(xiàn)在，國(guó)際市場(chǎng)中歐盟的綠氨價(jià)格是8元/公斤，日韓大約是5元/公斤。這個(gè)市場(chǎng)未來(lái)會(huì)有多大呢？?jī)H以碳排放強(qiáng)度極高的遠(yuǎn)洋運(yùn)輸行業(yè)為例，每年全世界的航運(yùn)業(yè)就要消耗兩億噸石油。到2050年，如果全球航運(yùn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)碳中和，按能量密度換算，這個(gè)行業(yè)的綠氨需求就是8億噸。每噸即使按5000元人民幣來(lái)計(jì)算，就是4萬(wàn)億的市場(chǎng)！這，只是航運(yùn)一個(gè)行業(yè)。趕碳號(hào)參觀的這個(gè)全球最大綠氨項(xiàng)目，是一個(gè)風(fēng)光儲(chǔ)耦合制氫轉(zhuǎn)制綠氨項(xiàng)目，全離網(wǎng)。從建設(shè)到投產(chǎn)，這個(gè)項(xiàng)目只用了電網(wǎng)幾百度電。

市場(chǎng)需求，往往是被創(chuàng)造出來(lái)的。據(jù)說(shuō)國(guó)內(nèi)有幾十艘綠氨遠(yuǎn)洋運(yùn)輸船舶，正在我們的船塢里建造。就像我們通過(guò)電車重塑全球汽車產(chǎn)業(yè)格局一樣，我們完全也可以依托中國(guó)強(qiáng)大的造船業(yè)與遠(yuǎn)洋運(yùn)輸業(yè)，重構(gòu)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸?shù)哪茉锤窬郑I(lǐng)這個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)碳中和。正如錢智民在今年SNEC上所說(shuō)，有一批綠氨項(xiàng)目，已經(jīng)在建設(shè)中……

綠電消納難題，已經(jīng)越來(lái)越突出，關(guān)鍵在于風(fēng)電光伏的波動(dòng)對(duì)于電網(wǎng)的沖擊。如果我們跳出綠電一定要并網(wǎng)這個(gè)固化的思維范式，就將會(huì)打開(kāi)一個(gè)無(wú)比巨大的空間。

離網(wǎng)！過(guò)去的離網(wǎng)只停留在通訊基站，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的光儲(chǔ)基本生活照明，以及電力基礎(chǔ)設(shè)施匱乏的海島等等。這樣的市場(chǎng)太小了。能源的最重要形式是電力，但不只是電力。如果我們用綠電來(lái)改造所有高耗能行業(yè)、高耗電行業(yè)，那將是一個(gè)怎樣的結(jié)果？！

風(fēng)光儲(chǔ)如果看作是“新煤炭”，那么氫氨醇就是“新石油”。如果我們用風(fēng)光儲(chǔ)制氫，轉(zhuǎn)制綠氨綠醇，包括綠電直連，其實(shí)就是“新電網(wǎng)”。

綠電+，有機(jī)會(huì)改造很多高耗能行業(yè)，比如鋼鐵、電解鋁等重化工行業(yè)，特別是數(shù)據(jù)中心這些耗電巨獸等等。眾所周知，我國(guó)的居民用電與工業(yè)用電價(jià)格倒掛，如果風(fēng)光儲(chǔ)的綠電價(jià)格比大工業(yè)用電更便宜，那么肯定也會(huì)極大地推動(dòng)電力市場(chǎng)化改革。這樣，電網(wǎng)再無(wú)鴨子曲線沖擊之虞，風(fēng)光也不會(huì)被各種限制，豈不皆大歡喜？

拯救地球的清潔綠電，不是垃圾電，也不應(yīng)該成為垃圾電！儲(chǔ)能、綠電直連、虛擬電廠、陽(yáng)臺(tái)光伏等等，將給綠電重新定價(jià)，迸發(fā)出巨大的生機(jī)與活力！

總結(jié)下來(lái)，光伏、儲(chǔ)能制造端的“卷”，其根本原因是需求側(cè)的“薄”。要把需求做厚，就必須用儲(chǔ)能、微電網(wǎng)、直連PPA等，把“曲線外”的用電負(fù)荷組織起來(lái)。

這些生意，已經(jīng)在轟轟烈烈地發(fā)生。