100萬本金，持有價(jià)值股的翻倍之路第85天

今天三大指數(shù)集體上漲，成交額2.4萬億左右，超過2500只個(gè)股在上漲，以大盤這個(gè)漲幅來看，上漲的家數(shù)并不多，主要還是科技股在漲，其它的實(shí)業(yè)類公司依然在跌，市場(chǎng)呈現(xiàn)冰火兩重天的態(tài)勢(shì)。

這幾天收到了很多人的私信或者留言，包括一些微信的信息，大部分沒有回復(fù)。主要原因是手不小心被刀片劃到，包了紗布，動(dòng)一動(dòng)還是比較疼。再者，自己的持倉也沒有上漲，整天趴在那里也不動(dòng)，干脆就沒有再復(fù)盤，因?yàn)闆]有復(fù)盤，所以，有些問題也沒有辦法回答。

關(guān)于行情，最近的大盤表現(xiàn)還是比較強(qiáng)烈，但我確實(shí)沒有賺到錢，這是事實(shí)。2019年到2021年，那兩年半時(shí)間，醫(yī)藥與白酒一直漲，但我懂那個(gè)，所以賺到了一些。自2021年3月份，大盤步入熊市，一直到前面幾個(gè)月，行情一直不好。自今年四月份的時(shí)候，行情才開始上漲，但漲的大部分都是科技股，我對(duì)這些行業(yè)沒有研究，所以也就賺不到這個(gè)錢。

對(duì)于此，我沒有什么遺憾的。

我認(rèn)為，堅(jiān)守能力圈是最重要的。借用魯迅先生的一句話：如果是一條小溪，雖然淺，但至少清澈見底，倘若是爛泥灘，誰知道它的深淺，或許，還是淺一些好。

行情漲的再好，或者科技股繼續(xù)持續(xù)上漲，沒有把握的，我也不會(huì)去買。就像去年的三七互娛，我硬是拿了一年多時(shí)間，中途還加到了滿倉。因?yàn)槲矣邪盐眨蚁嘈潘约海欢軡q上來。正是這份信心，才一路堅(jiān)持下來。

頭鐵也好，自信也罷，這都不重要，賺自己有把握的利潤，才是問題的關(guān)鍵。

今年不行，看明年，明年不行，就看后年，只要本金還在，希望就永遠(yuǎn)在，未來總會(huì)有機(jī)會(huì)。但如果弄錯(cuò)了標(biāo)的，一路下跌而沒有希望，那才是最悲催的事情。所以任何時(shí)候，在自己的能力圈內(nèi)做事情，總歸是好的。

兩個(gè)觀點(diǎn)：

1. 股價(jià)包含一切，那些未來的預(yù)知的消息以及當(dāng)下的消息，無論利好或者利空，都已經(jīng)包含在股價(jià)里，無論是國內(nèi)或者國外，每一只股票，被無數(shù)的分析師分析過無數(shù)遍，每一天開盤時(shí)間，任何一只股票的價(jià)格，都已被無數(shù)的持倉投資者交易無數(shù)遍，所以當(dāng)下的股價(jià)，是最公允的。
2. 無論是國內(nèi)或者是國外，有無數(shù)的機(jī)構(gòu)、公募或者私募，它們的收益整體上跑不贏指數(shù)基金，原因就在這里。國內(nèi)是一樣的，如果把所有的基金業(yè)績加起來進(jìn)行平均計(jì)算，依然跑不贏指數(shù)基金。
3. 不信的話，可以看看美股從1900年到2025年，數(shù)以萬計(jì)的共同基金的收益，它們確實(shí)跑不盈指數(shù)。
4. 人性的扭曲，導(dǎo)致了價(jià)格偏離，利好消息導(dǎo)致了股價(jià)超漲，利空消息，導(dǎo)致股價(jià)超跌，市場(chǎng)因?yàn)橹卮蟮南⒚妫瑢?dǎo)致股價(jià)向兩個(gè)極端運(yùn)動(dòng)，一方面，有些股票被超漲，另一方面，有些股票被超跌。超跌的股票，會(huì)向下脫離價(jià)值，超漲的股票會(huì)幾上脫離價(jià)值。
5. 這兩種觀點(diǎn)，哪個(gè)是正確的？
6. 其實(shí)，這兩種觀點(diǎn)都是正確的，而且，也都有反應(yīng)了市場(chǎng)的實(shí)際情況。問題是，仔細(xì)分析這兩個(gè)觀點(diǎn)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，它們是相互矛盾的。觀點(diǎn)1是市場(chǎng)有效論，股價(jià)包含了過去的信息，以及未來的預(yù)測(cè)，觀點(diǎn)2，股價(jià)偏離了過去的信息或者未來的預(yù)測(cè)，因?yàn)檫^度的樂觀或者悲觀，導(dǎo)致了股價(jià)超漲或者超跌。
7. 這兩個(gè)相反的觀點(diǎn)，都是正確的，是不是很奇怪？事實(shí)上，也就是這樣子，兩個(gè)相互矛盾的觀點(diǎn)，一直共存于市場(chǎng)中。
8. 所以說，一般的分析師，無論如何努力，很難跑的贏市場(chǎng)，因?yàn)楣蓛r(jià)包含一切，甚至大家對(duì)未來的預(yù)期。既然努力沒有用，那股票分析的意義何在？最可靠的證據(jù)就是美股125年時(shí)間，超過90%的基金，跑不贏指數(shù)。再垃圾的基金公司，也總比散戶專業(yè)吧，為啥它們跑不贏指數(shù)呢？（125年的時(shí)間，超過百萬計(jì)的基金，這么大的樣本，是足夠說明問題的本質(zhì)的）
9. 這正是因?yàn)橛^點(diǎn)一導(dǎo)致的。也是事實(shí)。
10. 總有少數(shù)人是跑的贏指數(shù)，并且長期跑的贏指數(shù)的投資者，那是因?yàn)橛^點(diǎn)二，它們的做法，就是利用了市場(chǎng)扭曲的部分。
11. 換句話來說，市場(chǎng)大部分時(shí)間是正常的，總有一小部分時(shí)間，是扭曲的，總有些分析師，擅長抓住市場(chǎng)中扭曲的成分，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)定的跑贏市場(chǎng)。巴菲特所說，他隔幾年，才會(huì)有一個(gè)好的主意，或者是看到一個(gè)好的機(jī)會(huì)，原因就在這里。因?yàn)槭袌?chǎng)大部分時(shí)間是有效的，只有小部分時(shí)間是無效的。
12. 所以，證券分析行業(yè)，有兩個(gè)極端，大部分分析師是平庸的，只有小部分是從里面走出來的。而且，成功的非常少。這與別的行業(yè)不同的地方，就是它沒有中間地帶。也就是說，要么優(yōu)秀，要么普通。這里的普通，指的是，可能研究了幾年，一點(diǎn)兒用也沒有，這在別的行業(yè)是不可能出現(xiàn)的，大部分行業(yè)，都有中間狀態(tài)。這個(gè)行業(yè)真沒有。
13. 要么平凡，要么賺錢，也就是大家所說的悟道，大概就是這意思。
14. 所以說，好的機(jī)會(huì)不容易被找到，也許找到了，大部分投資者在患得患失的心態(tài)下，也拿不住，要么早割肉離場(chǎng)了，要么就是賺了一點(diǎn)點(diǎn)就跑了。其實(shí)我自己也是這樣子，剛賺幾十點(diǎn)，就擔(dān)驚受怕，深怕再來回做一個(gè)電梯，再還回去，有時(shí)候，經(jīng)常賣的太早，導(dǎo)致利潤只拿到一點(diǎn)點(diǎn)。
15. 所以說，我也是在不斷的總結(jié)與進(jìn)步。
16. 很多時(shí)候，就算是一塊大金子，它短時(shí)間內(nèi)也不漲，等到大家都看好的時(shí)候，它又來到了高位或者變成了“雞肋”。
17. 市場(chǎng)總是這樣子，它一定要把投資者折磨到筋疲力竭，然后割肉離場(chǎng)后，才開始上漲。