除權，漲跌停，換手率，藍籌、題材股

14. 除權、除息是什么

除權是由于公司股本增加，如送股、資本公積轉增股本等，每股股票所代表的企業實際價值（每股凈資產）有所減少，需要在發生該事實之后，從股票市場價格中剔除這部分因素，從而形成的剔除行為。除息是因為公司向股東分配紅利，每股股票所代表的企業實際價值（每股凈資產）有所減少，需在該事實發生后，從股票市場價格中剔除這部分因素的行為。強制除權除息是為保護投資者利益，避免因投資者不了解分紅情況，以未除權除息價格參與交易而受損。

除權就像是給股票“瘦身”，當公司股本增加，比如送股或者用資本公積轉增股本，股票數量變多了，那每股代表的公司實際價值就少了，所以要把股價降下來，讓價格符合公司實際情況。除息就是公司給股東分了紅利，公司的錢少了，每股代表的價值也少了，同樣要把股價降下來。強制除權除息是為了防止投資者稀里糊涂地按原來價格買賣股票，最后吃虧。比如你買了一個套餐，里面有很多東西，現在商家把套餐里的東西減少了，價格自然也要降，不然對消費者不公平，除權除息就是這個道理。

某上市公司決定進行每10 股送 5 股的送股方案以及每 10 股派現 2 元的分紅方案。在送股方面，由于股本增加，原本每股對應的公司凈資產被更多股票分攤，每股實際價值下降，因此需要除權。在除息方面，公司向股東派現后，公司資產減少，每股凈資產也相應減少，所以要進行除息。在除權除息日，該公司股票價格會根據送股和派現情況進行調整。假設除權除息前股價為 50 元，經過計算調整后，股價可能變為 32 元左右（具體計算根據除權除息公式），以準確反映公司因送股和派現導致的每股價值變化，保護投資者在后續交易中的利益，避免因不了解分紅情況而以過高價格買入股票。

15. 除權除息價是否就是除權除息日的開盤價？

除權除息價只是作為計算除權除息日股價漲跌幅度的基準，證券的開盤價為當日該證券的第一筆成交價。除權除息日的開盤價并不一定等于除權除息價，其受市場供求關系、投資者對公司未來預期、宏觀經濟環境等多種因素影響，可能高于、低于或等于除權除息價。

除權除息價就像是一個“參考價格”，用來衡量當天股價漲跌的起始點。而開盤價是當天股票開始交易時第一筆成交的價格。就好比一場跑步比賽，除權除息價是起跑線的標記，但運動員實際起跑的位置（開盤價）可能因為各種原因，比如運動員的準備情況（市場供求、投資者預期等），不一定正好在標記處。除權除息價是根據公司分紅方案算出來的，而開盤價是由市場上買賣雙方在開盤瞬間的交易情況決定的。

寧德時代在進行分紅后，計算出了除權除息價。然而在除權除息日，其開盤價并未與除權除息價一致。由于市場對寧德時代未來在新能源電池領域的發展前景持續看好，投資者大量買入，使得開盤價高于除權除息價。相反，某傳統制造業公司在除權除息日，因行業競爭加劇、公司業績預期不佳等因素，投資者拋售股票，導致開盤價低于除權除息價。這充分說明除權除息日的開盤價受多種復雜因素影響，與除權除息價沒有必然的相等關系。

16. 如何計算除權（除息）價？

除權（息）價的計算公式為除權（息）參考價=[(前收盤價 - 現金紅利)+ 配股價格 × 股份變動比例]÷(1 + 股份變動比例) 。特殊情況下，證券發行人可以向交易所申請調整上述計算公式，經交易所同意后，向市場公布。該公式綜合考慮了公司分紅（派現、配股等）對股票價格的影響，通過數學計算得出一個反映公司分紅后股票合理價格的參考值。

這個公式是用來算出公司分紅后股票應該值多少錢的。前收盤價就是分紅前一天股票的收盤價格，現金紅利是公司給股東分的錢，要從原來股價里減掉這部分價值。配股價格和股份變動比例涉及到公司配股情況，如果有配股，要把配股帶來的價值變化算進去。最后通過這個公式算出來的價格，就是除權除息后的參考價格。打個比方，你有一堆蘋果，原來值100 元，現在從中拿走了一部分（現金紅利），又加進來一些不同價格的蘋果（配股），然后要重新算算這堆蘋果現在值多少錢，這個公式就是用來做這個計算的。

某公司前收盤價為30 元，實施每 10 股派現 3 元（即每股派現 0.3 元），同時每 10 股配 3 股，配股價格為 20 元的分紅配股方案。首先計算股份變動比例，每 10 股配 3 股，股份變動比例為 0.3。然后代入公式除權（息）參考價 =[(30 - 0.3)+20×0.3]÷(1 + 0.3) = (29.7 + 6)÷1.3 = 35.7÷1.3 ≈ 27.46 元。通過計算得出該公司除權除息后的參考價格約為 27.46 元，投資者可以此為參考，結合市場情況判斷股票在除權除息后的價格走勢和投資價值。

17.上市公司進行股票分紅，投資者需要進行什么操作嗎？

派現、送股、轉增股都會自動轉入投資者證券賬戶，無需投資者手動操作，具體到賬日期會在上市公司公告中明確說明。這體現了證券交易結算系統的自動化和便捷性，保障投資者在上市公司分紅時能順利獲得應得權益。

當上市公司進行分紅時，不管是直接發錢（派現），還是送股票（送股、轉增股），都不需要投資者自己去做什么特別的動作。就像你在網上買東西，商家承諾送贈品，到時候贈品會自動一起寄給你，不用你額外申請。上市公司會通過證券交易系統，把分紅的錢或者股票直接放到投資者的證券賬戶里，投資者只要關注上市公司公告，知道什么時候能收到就行。

海康威視進行年度分紅，采用派現和送股相結合的方式。公司公告明確了派現金額、送股比例以及到賬日期。在到賬日，持有海康威視股票的投資者無需進行任何操作，派現金額自動存入投資者的證券賬戶資金余額中，送股則直接增加到投資者的股票持倉數量里。投資者登錄證券交易軟件，即可看到賬戶中資金和股票數量的變化，輕松享受上市公司分紅帶來的收益。

18.什么是漲停板和跌停板？

為了防止股票市場的價格發生暴漲暴跌而影響市場正常運行，有些證券交易所對每日股票買賣價格漲跌的上下限作出規定，即漲跌停板制度。漲停板是指當日股票價格上漲達到規定的上限幅度，此時股票價格停止上漲，只可在漲停價格或低于漲停價格進行交易；跌停板則是當日股票價格下跌達到規定的下限幅度，股票價格停止下跌，只可在跌停價格或高于跌停價格進行交易。不同證券市場的漲跌停板幅度可能不同，例如我國A 股市場一般股票的漲跌幅限制為 10%，ST 股票的漲跌幅限制為 5% ，科創板和創業板股票的漲跌幅限制為 20%。

漲跌停板就像是給股票價格的漲跌設定了一個“速度限制”。漲停板就好比汽車行駛到了限速的最高值，不能再加速了；跌停板則像汽車減速到了最低限速，不能再減速了。比如一只股票昨天收盤價是 100 元，在 10% 漲跌幅限制下，今天漲停價格就是 100×(1 + 10%) = 110 元，跌停價格就是 100×(1 - 10%) = 90 元。當股票價格漲到 110 元時，就達到了漲停板，此時買家只能以 110 元或更低價格下單買入，賣家也只能以 110 元或更低價格賣出；當股票價格跌到 90 元時，就是跌停板，買家只能以 90 元或更高價格下單買入，賣家只能以 90 元或更高價格賣出。

在2021 年新能源汽車行業爆發期間，比亞迪股票表現強勁，多次出現漲停板。假設比亞迪某一日收盤價為 200 元，在 20% 漲跌幅限制的創業板市場中，次日漲停價格為 200×(1 + 20%) = 240 元。當日開盤后，由于市場對其未來發展前景高度看好，大量投資者買入，股票價格迅速上漲至 240 元，達到漲停板，此后股價一直維持在漲停價格附近交易，顯示出市場對該公司的強烈追捧。相反，當某上市公司突發重大負面消息，如財務造假被曝光，其股票可能出現跌停板。例如某公司股票前一日收盤價為 50 元，在 10% 漲跌幅限制下，次日跌停價格為 50×(1 - 10%) = 45 元。消息公布后，投資者紛紛拋售股票，股價開盤后迅速下跌至 45 元跌停板價位，全天在跌停價附近成交，表明市場對該公司的極度悲觀預期。

19. 什么是換手率？

換手率也稱“周轉率”，指在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一。其計算公式為換手率 =（某一段時期內的成交量 / 發行總股數）×100% 。換手率越高，表明該股票交易越活躍，投資者買賣頻繁，市場對該股票的關注度較高；換手率越低，則說明股票交易相對冷清，投資者參與度較低。

換手率就像是一個班級學生座位的更換頻率。如果換手率高，就好比班級里學生經常換座位，說明大家對座位的需求很活躍；如果換手率低，就像學生很少換座位，比較安靜。對于股票來說，換手率高意味著這只股票在市場上被頻繁買賣，大家對它很關注，可能是因為公司有新消息、行業有重大變化等。比如一只股票發行總股數是1 億股，某一天成交量是 1000 萬股，那么這一天的換手率就是 (1000 萬 / 1 億)×100% = 10% 。一般來說，新股上市初期換手率往往較高，因為市場對新股比較好奇，投資者買賣積極。

某只新股上市首日，由于市場對其充滿期待，眾多投資者參與交易，成交量巨大。假設該新股發行總股數為5000 萬股，上市首日成交量達到 2500 萬股，那么上市首日換手率為 (2500 萬 / 5000 萬)×100% = 50% ，這顯示出該新股在上市首日交易極為活躍，市場關注度極高。而一些業績平淡、缺乏熱點的股票，換手率可能長期維持在較低水平。例如某傳統制造業公司股票，發行總股數為 2 億股，某一周的成交量僅為 100 萬股，該周換手率為 (100 萬 / 2 億)×100% = 0.5% ，表明這只股票交易冷清，投資者對其興趣不大。投資者在分析股票時，換手率是一個重要參考指標，結合股票的其他信息，能更好地判斷股票的活躍度和投資價值。

20. 什么是藍籌股？

藍籌股是指長期穩定增長的、大型的、傳統工業股及金融股。這類股票通常具有穩定的業績、較高的股息派發、較大的市值以及在行業內的領先地位等特點。在證券市場上，藍籌股代表著高質量的投資標的，受到眾多投資者的青睞。例如在我國A 股市場，工商銀行、中國石油、貴州茅臺等大型企業的股票常被視為藍籌股。在國際市場上，像可口可樂、強生、寶潔等知名跨國公司的股票也屬于藍籌股范疇。

可以把藍籌股想象成學校里的“優等生”。這些公司在行業里實力很強，業績一直都比較好，就像優等生成績穩定優秀。它們還經常給股東分紅，就像優等生經常給班級帶來榮譽。而且公司規模大，影響力強，在市場上有很高的知名度。比如貴州茅臺，作為白酒行業的龍頭企業，業績持續增長，每年都會給股東派發豐厚的股息，市值在 A 股市場名列前茅，是典型的藍籌股。投資者購買藍籌股，往往是看重其穩定性和長期投資價值，希望通過長期持有獲得穩定的收益和資產增值。

在過去的幾十年里，美國的強生公司作為藍籌股的代表之一，展現出強大的穩定性和投資價值。強生公司在醫療保健領域擁有廣泛的業務，產品涵蓋藥品、醫療器械、消費品等多個領域。其業績在全球經濟波動中始終保持相對穩定增長，持續向股東派發股息。投資者長期持有強生公司股票，不僅獲得了穩定的股息收入，隨著公司的發展，股票價格也不斷上漲，實現了資產的大幅增值。在我國，工商銀行作為金融行業的藍籌股，擁有龐大的客戶群體和穩定的盈利模式。其每年的凈利潤可觀，持續為股東分紅，股票市值在A 股市場占據重要地位。在市場波動時，工商銀行股票價格相對穩定，成為眾多投資者資產配置中的重要組成部分，用于平衡投資組合的風險和收益。

21. 什么是題材股？

題材股是指具有某種特別內涵的股票，而這一內涵通常會被當作一種選股和炒作題材，成為股市的熱點。這些題材可以是國家政策導向、行業發展趨勢、突發事件、科技創新等因素引發的。題材股的股價波動往往與該題材所涉及的事件或因素密切相關，當市場對某一題材關注度提升時，相關題材股股價可能大幅上漲；反之，當題材熱度消退，股價可能回落。例如，當國家大力推進新能源汽車產業發展時，涉及新能源汽車生產、電池制造、充電樁建設等相關企業的股票就成為題材股，受到市場資金的追捧。

題材股就像是帶有熱門“標簽” 的股票。這些 “標簽” 可能是國家要大力發展某個行業，或者出現了一個能改變行業格局的新技術等。一旦有了這些熱門 “標簽”，市場上的投資者就會對相關股票感興趣，覺得這些公司未來可能會因為這個題材而賺更多錢，所以就會去買這些股票，股價也就容易漲起來。比如 5G 技術開始大規模建設時，那些生產 5G 通信設備、提供 5G 技術服務的公司股票，就因為 5G 這個熱門題材，股價出現大幅波動。但要注意，題材股的熱度可能來得快也去得快，因為很多時候只是市場的一種預期，公司實際業績不一定能馬上跟上。

在2020 年新冠疫情期間，口罩成為全球緊俏物資。生產口罩的企業股票瞬間成為市場關注的題材股。例如某上市公司原本業務較為多元化，但因其具備口罩生產能力，在疫情期間口罩需求大增的背景下，其股票受到投資者瘋狂追捧。股價在短時間內大幅上漲，從原本的每股 10 元左右，最高漲至每股 50 元。然而，隨著疫情得到控制，口罩供應逐漸充足，市場對口罩題材的熱度迅速消退，該公司股票價格也隨之回落，又回到了疫情前的價格區間附近。這體現了題材股受市場題材熱度影響，股價波動較大的特點。又如，當國家提出 “碳中和、碳達峰” 目標后，新能源、節能環保等相關題材股持續受到市場關注，像太陽能、風能發電企業，以及從事碳排放監測、碳交易相關的公司股票，股價在較長一段時間內呈現上升趨勢，吸引了大量投資者參與炒作和投資。