12家城商行業績齊增，山東城商行被低估了？

出品｜達摩財經

山東省作為經濟總量常年穩居全國第三的經濟大省，其境內的城商行群體展現出強勁而穩健的發展勢頭，卻往往在公眾視野中被低估。

與備受矚目的江浙地區城商行相比，山東城商行在資產規模、盈利能力和風險控制方面同樣表現出色，形成了頗具韌性的區域金融板塊。2025年上半年，山東省GDP達到5萬億，同比增長5.6%，高于全國平均水平，為其城商行提供了肥沃的生長土壤。

在這一背景下，齊魯銀行和青島銀行資產規模均突破7400億元，形成“雙雄并立”的競爭格局，而臨商銀行更是以13.04%的資產增速位列全國124家城商行第三名。尤其值得注意的是，山東省城商行大部分將不良貸款率維持在1.7%以下的穩健區間，撥備覆蓋率持續提升，展現了卓越的風控能力。

目前，山東擁有全國最多的14家城商行，數量優勢明顯。這些銀行深度融入區域經濟脈絡，在新舊動能轉換、制造業升級等領域精準發力，形成了獨特的差異化競爭優勢。

業績穩步增長

山東城商行上半年整體相當穩健，無論是質量、規模、效益上，都表現的可圈可點。

目前，山東省內城商行除了棗莊銀行和德州銀行，均已公布了2025年上半年財務報告。截至6月末，已披露半年報的12家山東城商行的資產規模繼續增長。其中，齊魯銀行以7513.1億元的資產總額位居第一，青島銀行以7430.3億元緊隨其后，這兩家在資產規模上處于領先地位。

就增速而言，臨商銀行資產規模與2024年底相比增長了13%，在這12家銀行中增速最高；泰安銀行、威海銀行、齊魯銀行也分別實現11.9%、9.6%和9%的較快增長。總體來說，大多數銀行資產規模增速實現了7%以上的增長，說明區域銀行在不斷擴大業務規模。

山東城商行的規模增長，主要得益于區域經濟的較好增長。今年上半年，山東全省GDP同比增長5.6%，比全國高0.3個百分點；規模以上工業增加值增長7.7%，比全國高1.3個百分點。

山東省是全國唯一一個擁有全部41個工業大類的省份，經濟體量龐大且結構相對均衡。與江蘇、浙江高度依賴外向型經濟和活躍的民營小微經濟不同，山東經濟以重化工業、制造業、農業等實體經濟為“壓艙石”。這種經濟結構決定了企業的融資需求更加穩定、可預測，且單個體量較大。

山東城商行深度嵌入本地產業鏈，服務對象包括大量規模以上的工業企業、地方基礎設施項目和國有企業，這為其提供了穩定且優質的資產端來源。這種“基本盤”業務雖然不如江浙地區圍繞電商、外貿的小微業務那樣具有高增長想象力，但卻更具韌性和抗風險能力，保證了銀行經營的穩定性。

在此背景下，山東城商行的貸款規模雖談不上特別驚艷，但能夠保持穩步增長。今年上半年，12家城商行貸款余額合計2.27萬億元，比年初增長8.0%。與同期全省銀行業貸款平均增速相比，還要高出1.7個百分點，城商銀行整體上表現出更強的貸款市場競爭能力。

在12家山東城商行中，貸款增速相對最高的是濰坊銀行，6月末貸款余額1914.88億元，比年初增長16.47%。其次是齊魯銀行，6月末貸款余額3714.10億元，比年初增長10.16%。

不過，對比長三角城商行，后者依托長三角一體化紅利，更容易形成強者更強的局面。如江蘇銀行的綠色金融規模、寧波銀行的科技貸款規模都領先行業，且江浙一帶民營經濟發達，在普惠小微貸款及財富管理業務上都要領先山東城商行一籌。在頭部城商行的較量中，山東城商行少了一些戰略新興產業及小微貸款的增長點。

頭部競爭加速

今年上半年，山東城商行最大的變化，還是頭部格局的重構，齊魯銀行實現了對青島銀行資產規模的反超。

齊魯銀行和青島銀行的資產規模在山東城商行中一直穩居前兩位，齊魯銀行近年來擴張勢頭更為強勁。Wind數據顯示，2021年末，青島銀行總資產為5222.50億元，較齊魯銀行總資產4334.14億元多近900億元。但此后差距日趨縮小，直至在今年被齊魯銀行反超。

齊魯銀行擴表穩步增長，主要是因為其夯實了對公業務的戰略支柱作用，深化頭部客戶拓展，建立了省屬國企、頭雁企業、民營百強企業等重點客戶清單，同時壯大腰部客戶規模，豐富產品支撐，加大了信貸供給。

從戰略部署上看，二者的側重點各有千秋。齊魯銀行以“根植濟南、全省覆蓋” 為核心戰略，通過縣域支行（如聊城臨清支行）深度綁定地方特色產業。青島銀行則采取 “青島核心 + 自貿區突破” 戰略，依托青島作為國際港口城市的區位優勢，重點發展跨境金融與海洋經濟。

從經營業績來看，青島銀行的營收規模和凈利潤表現要比齊魯銀行高出不少。從凈息差上看，青島銀行要比齊魯銀行具有一定的優勢。

截至6月末，青島銀行的凈息差為1.72%，而齊魯銀行凈息差則為1.53%。今年上半年，青島銀行的營業收入76.62億元，同比增長7.5%，凈利潤30.65億元，同比增長16.1%；齊魯銀行營業收入67.82億元，同比增長5.8%，凈利潤27.34億元，同比增長16.5%。

值得注意的是，齊魯銀行的凈息差在今年得到企穩回升，雖只比去年年末增長了0.02個百分點，但在銀行業凈息差持續下行的當下，齊魯銀行凈息差回升仍是一個頗為驚喜的表現。

從資產質量上看，山東經濟結構偏重傳統制造業，部分城商行面臨產能過剩行業信貸風險。截至6月末，齊魯銀行、青島銀行的不良率分別為1.09%和1.12%，而長三角地區的江蘇銀行、寧波銀行、杭州銀行、南京銀行等不良率均未超過0.9%。

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