證監會不同意！江蘇老板大難臨頭，7萬人跟著受災

近日，A股市場傳來一則重磅消息：金浦鈦業突然發布公告，宣布終止此前推進近兩個月的重大資產重組計劃。

該消息一出，市場反應劇烈，公司股價應聲跌停，封單沉重，成交極為稀疏。不少投資者在短短數日內，便將此前積累的賬面盈利全部回吐，甚至面臨深套風險。

對于終止原因，公司方面僅以“市場環境變化及不確定性加大”作為解釋，并未透露更多實質性信息。

這類表述在A股市場并不罕見，往往成為重組擱淺時的標準話術。然而，市場普遍猜測，其背后真正的原因極有可能是未能通過監管層的合規審查。

值得關注的是，此次重組被寄予厚望。作為一家主營鈦白粉的上市公司，金浦鈦業近年來因下游房地產行業持續低迷，業績連續虧損。

市場原本期待通過此次資產置換，實現業務轉型、扭虧為盈。然而隨著重組計劃的突然終止，不僅公司自身前景再度蒙上陰影，更有約七萬名股東陷入焦慮與恐慌之中。

資產置換實為“家族內部流轉”，監管審查或成關鍵障礙

根據此前披露的重組預案，金浦鈦業計劃將旗下鈦白粉相關業務資產，與南京利德東方橡塑科技有限公司的100%股權進行置換。

從表面看，這是典型的“劣資換優資”操作——利德東方在2024年實現盈利1.2億元，而鈦白粉業務持續虧損，置換似乎有利于上市公司改善資產質量。

然而，問題的關鍵不在于“換什么”，而在于“和誰換”。公開信息顯示，標的公司利德東方的實際控制人不是別人，正是金浦鈦業實控人郭金東的二女兒郭彥彤。

換言之，這場重組本質上是郭氏家族內部資產的“左手倒右手”。

更引人關注的是，利德東方原本就曾是上市公司資產。2018年，金浦鈦業通過收購將其納入麾下；而在2024年3月，郭金東又以旗下酒店資產將其置換出上市公司。

當時公司稱此舉是為“優化資產結構”，但值得注意的是，被換出的利德東方處于盈利狀態，而換入的酒店資產則為虧損資產。

短短一年內，同一資產在上市公司與實控人家族之間頻繁流轉，操作邏輯令人費解。盡管關聯交易本身并不違規，但如此頻繁且方向相反的資產騰挪，很難不引發監管關注。

分析認為，這類操作容易引發對交易定價公允性、是否存在利益輸送等問題的質疑，或是此次重組未能過審的深層原因。

郭金東的資本運作史：成也并購，敗也并購

回顧金浦鈦業實控人郭金東的資本歷程，可謂“成也并購，敗也并購”。

作為江蘇南京籍企業家，郭金東早年從石化行業起步，后涉足地產領域，并于2005年并購南京鈦白化工，正式進入鈦白粉行業。

2013年，通過借殼吉林制藥，實現金浦鈦業上市，躋身A股市場。

并購是郭金東慣用的擴張手段。尤其在2018年，其一度同時推動三起重大并購：除成功收購利德東方外，還曾計劃以56億元并購古纖道、以42億元收購滄州大化。

然而后兩起并購均以失敗告終，其中滄州大化一役更是造成巨額損失。

在該筆交易中，郭金東方面支付了12.6億元首付款后，因后續資金無法到位導致違約。根據協議，賣方有權不予退還首付款。

經多輪訴訟，金浦鈦業最終只能計提超十億元減值損失，直接拖累公司連續多年業績。

股權凍結、重組失敗，實控人困境加劇

值得警惕的是，公開信息顯示，郭金東所持公司股權目前已全部處于司法凍結狀態，并已進入拍賣程序。

市場原本期待此次重組若能成功，或有助于提振股價，為實控人緩解債務壓力爭取更多空間。然而隨著重組計劃終止，這一希望已然落空。

郭金東或許將大難臨頭，不過，在整個事件中，最無奈的莫過于廣大中小股東。

他們既無法參與公司決策，也難以提前預知重組終止的風險。在信息不對稱的背景下，不少投資者基于對“資產優化”的預期買入股票，只能跟著受災。