美國GPU老大，要貼中國的“冷屁股”

9月25日的云棲大會上，英偉達高調宣布與阿里云合作，共同開發全套物理AI（Physical AI）軟件棧。而在此之前，多方消息顯示阿里云正積極推進“去英偉達化”。英偉達的“熱臉貼冷屁股”的實質是希望成為AI生態的構建者和主導者。

強強聯手還是各懷心思？英偉達想借阿里殺回中國市場

阿里在此次云棲大會上，不僅展示了全球T0級別的開源AI大模型，參數量從0.5B到235B，還覆蓋文本、圖像、視頻、音頻等領域。阿里同時還展出了單機柜128卡超節點，不僅卡數量比英偉達多，還支持各類GPU，架構上不僅比英偉達目前售賣的NVL72強，甚至已經比英偉達規劃中的Rubin 288卡的架構還要先進。

阿里云與英偉達的合作內容包括，阿里云的人工智能平臺PAI將全面集成英偉達的Physical AI軟件棧，旨在為企業客戶提供從數據處理到仿真測試的全鏈路服務。這一合作主要面向具身智能、輔助駕駛等前沿領域，力圖解決其開發過程中的效率瓶頸。此次集成的軟件工具覆蓋了物理AI開發的全流程，包括用于構建高保真虛擬環境的仿真平臺NVIDIA Isaac Sim、支持機器人強化學習訓練的NVIDIA Isaac Lab，以及能夠生成大規模合成數據的世界基礎模型NVIDIA Cosmos和配套的數據集。

而英偉達與阿里云合作的模型，也是未來算力資源消耗的重要方向。隨著語言大模型的Scalling Law逐漸停滯，業界普遍認為，下一個方向是VLA\世界模型，用于具身智能領域。這個領域不僅需要海量的真實數據與合成數據，還需要海量的訓練算力，提升模型能力，讓其真正具備世界理解和交互能力。

谷歌微軟字節集體“叛逃”，OpenAI估值邏輯刺痛英偉達

盡管與阿里云達成了新的合作，但英偉達依然面臨著不小的挑戰。一方面，全球主要的云服務商都在試圖擺脫對英偉達的過度依賴。Google的AI計算主力已經大規模切換至自家的TPU芯片，而亞馬遜、微軟，以及國內的阿里、百度、字節跳動等公司，也都在大力投入自研芯片和組網生態的建設，以尋求更具成本效益和自主性的解決方案。

另一方面，英偉達自身的商業模式也帶來了增長的隱憂。雖然作為GPU領域的絕對霸主，英偉達的業績十分亮眼，但其公司估值在本質上仍受限于硬件公司的邏輯：增長高度依賴大規模的資本投入，行業周期性強，且資產模式偏重。這與以OpenAI為代表的軟件公司的估值邏輯形成了鮮明對比。軟件公司在形成規模效應后，其邊際成本極低，收入增長潛力巨大，因此資本市場通常愿意給予其更高的估值溢價。這種差異，正是驅動英偉達尋求戰略轉型的核心動力。

千億撒錢、暗中收購，英偉達瘋狂并購重塑權力版圖

近期，英偉達與OpenAI簽署意向書，承諾分階段向其投資最多1000億美元。首階段資金預計于2026年下半年注入，基于英偉達下一代Vera Rubin平臺打造獨立數據中心，幫助OpenAI降低對微軟Azure的依賴，增強其戰略自主性。

此外，英偉達還宣布以每股23.28美元的價格投資50億美元入股英特爾，成為其重要股東。雙方將在數據中心領域合作，由英特爾為英偉達定制x86架構CPU，并整合進AI基礎設施平臺；在個人計算領域，則將推出集成英偉達GPU的x86系統級芯片。另一項重要收購是以超過9億美元拿下初創公司Enfabrica，其“Fabric Switch”技術可高效連接超過10萬塊GPU，將集群計算成本降低50%，內存擴展能力提升50倍，與英偉達單柜容納72塊GPU的整柜設計高度契合。

自2024年起，英偉達已進行約50筆投資，總額達10億美元，交易數量超過微軟和亞馬遜。同時，其低調收購了至少11家AI初創公司，如Run:ai、Deci、CentML、OctoAI等專注于提升GPU運行效率，Shoreline、Brev.dev、Solver等致力于降低開發門檻，Nebulon、Lepton AI布局云計算，Gretel則聚焦合成數據領域。這些公司共同強化了英偉達在AI全鏈路的生態布局。

不想當生態的GPU巨頭，注定被生態拋棄

英偉達正通過投資與收購不斷擴展自身邊界，試圖從硬件供應商轉型為AI生態的構建者。在海外，其通過“買買買”快速擴張；而在國內市場，則仍需依靠與阿里云等本土巨頭的合作，以維持影響力與場景接入。

英偉達不愿只做GPU，它要成為AI時代看不見的底座。