下跌只會帶來更大的上漲！

今天跌了，市場慌嗎？

我覺得還好。

很多朋友應該發現了，現在每次下跌只會帶來更大的上漲。

越來越多的人開始相信：下跌只是一時的，上漲才是持續的。

這叫什么？

這就叫牛市。

當所有人都相信上面那句話時，牛市就該結束了

再展開說說今天的下跌。

A股一直有「節日效應」的說法，即節前通常會跌，特別是放長假的節日。

原因有二：

一是節日要用錢，部分投資者會從股市或基金提錢；

二是投資者的風險厭惡情緒。長假期間，國內國際的政策變化，各種突發事件，都屬于不可控因素。于是不少人選擇落袋為安，節后再戰。

事實上，過去15年A股國慶節前5個交易日下跌的概率高達70%。

而且不僅是國慶，勞動節和春節這兩個長假前，股市下跌概率都比較高。

這種現象在小盤股身上更為明顯。相較于大盤股，小盤股里的資金性質更偏散戶，也更偏短期，「節日效應」更為明顯。

這直接導致長假前的那個月，下跌概率更高。

下圖是過去10年，中證1000指數（代表小盤股）每個月的漲跌幅。

每年下跌概率最高的4個月份，剛好都是長假節日前。

12月和1月，是春節前的兩個月，下跌概率都是73%（圖里顯示的是上漲概率27%，下跌概率就是100%-上漲概率，下同）。

4月，是勞動節前的一個月，下跌概率是64%。

9月，是國慶節前的一個月，下跌概率是73%。

但是，就像巴菲特老搭檔芒格所言，「反過來想，總是反過來想」

節前下跌概率較高，也就意味著節后上漲概率會變高。

哪怕真如某些人所言，A股20年3000點不變，那也應該是上漲下跌各占一半。既然節前跌多了，那么節后上漲的概率自然會變高。

而且從邏輯上講，節前出去避險的資金，節后也還會回流。

事實也確實如此。

國慶節后5個交易日的上漲概率在60%以上。

這也導致所有長假后的月份，上漲概率都是比較高的。

春節后的2月，中證1000上漲概率就是全年最高的82%。

勞動節后的5、6月份，以及國慶節后的10月、11月，上漲概率都是超過50%的。

當然，上述月份的漲跌不完全是因為「節日效應」。還跟季度報告披露時間、重要會議召開時間等有關。但「節日效應」確實是個重要影響因素。

以上均為概率分析，并不存在絕對確定性事件。

比如去年就一反常態：國慶節前大漲，節后下跌。

你要是去年9月下旬擔心「節日效應」的下跌而離場，那就會完全錯過本輪牛市初期的暴漲。

所以我一直認為，「節日效應」的分析，不是為讓你避開下跌的，而是為了讓你抓住下跌機會的。畢竟股市是長期上漲的。

這里我做了一個對比分析。

由于重要節日通常是月初（元旦、五一、國慶），這就導致月底下跌概率要高于月初。因此我們可以選擇盡量在月底定投。

以我們投的指數基組合為例，過去10年每月底定投（為防2月干擾，選擇每月28日），無論牛熊，無論市場風格，就無腦買，則年化收益率為9.9%。

如果選擇在月初定投，則年化收益率會降到9.6%。

（注：指數基組合成立4年以來跑贏滬深300指數25%。成立之前的歷史收益不做任何加強，僅認為和滬深300相當。）

從年化9.6%到9.9%的提升，其實差別也不是特別大。

但隨著時間的積累，差異會越來越大。每年差0.3%，10年積累下來就是3%，30年下來就是9%。

最重要的是，這個收益率的提升，不需要你有多么高明的策略或技巧，也不需要你付出任何額外時間。

僅僅是因為，你在別人不買的時候買入而已。盡管這種不買不是因為恐慌，而是因為節日的影響。

而投資這事，說來說去不就是這么簡單嗎？

巴菲特說過，「在簡單中收獲豐厚，于顯而易見處尋找價值」。投資的本質不是比拼誰的模型更精密、誰的消息更靈通，而是能否在喧囂中保持理性、在沉寂中敢于行動。所有超額收益的起點，往往都藏在「別人不愿買」的簡單時機里。

報下格指1.97，投資機會為B+。昨天是B-（投資機會從好到差為S、A、B、C、D）。原創不易、干貨更難，還望大家多點贊、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大動力！