交易規則：下單，委托，申報，漲跌幅

第三節交易規則（游戲規則）

親朋好友結伴旅行堪稱絕佳的旅行方式。在旅途中，既能一同欣賞沿途的壯麗美景，也能通過一起玩游戲來放松身心。我們知道，每項游戲通常都設有特定的規則，即便同一種游戲，在不同地區其規則也可能存在差異。股票交易亦是如此，當投資者參與股票交易時，必須遵循相應的規則，而且不同的交易市場，規則也不盡相同。接下來，我們就一同深入學習深交所股票交易的規則。

1. 您在何時可以進行股票交易？

股票交易時間是指證券交易所規定的可以進行股票買賣操作的時間段。其明確界定了交易日以及交易日內的各個交易時段，包括開盤集合競價、連續競價和收盤集合競價時段。

之所以設置這樣嚴格的交易時間，核心目的在于規范整個市場的交易秩序，營造一個公平、有序的交易環境。具體來說，交易日設定為每周一至周五，將國家法定假日以及交易所公告的休市日排除在外，這是為了與社會整體的作息和經濟活動節奏相適配，同時確保市場有足夠的時間進行清算、結算等后臺操作。

在交易日內，開盤集合競價時間為9:15 至 9:25，這段時間內，市場參與者提交的買賣申報會被集中匯總。交易系統依據特定規則，綜合考慮買賣申報的價格、數量等因素，確定股票的開盤價。這一價格反映了市場在開盤時刻對該股票價值的集體判斷，能為全天的交易奠定基礎。

連續競價時間為9:30 至 11:30 以及 13:00 至 14:57。在這期間，交易系統對買賣申報逐筆進行連續撮合。遵循價格優先、時間優先的原則，即買入申報中，價格高的優先成交；賣出申報中，價格低的優先成交。當價格相同時，先申報的優先成交。通過這種實時的、逐筆的撮合機制，不斷匹配市場上的買賣需求，推動股票交易的持續進行。

收盤集合競價時間為14:57 至 15:00，與開盤集合競價類似，交易系統會對該時段內的買賣申報進行集中處理，確定股票的收盤價。收盤價對于投資者評估當日投資收益、分析股票走勢以及制定后續投資策略都具有重要參考價值。

假設投資者小張計劃在周二買入某只股票。周二屬于正常交易日，在9:15 - 9:25 的開盤集合競價時間內，小張可以提交自己的買入申報，此時市場上眾多投資者的買賣申報會集中匯總，交易系統將按照特定規則確定該股票的開盤價。若小張未能在開盤集合競價階段成功成交，在 9:30 - 11:30 以及 13:00 - 14:57 的連續競價時間里，小張的申報將依據價格和時間順序等待與合適的賣方申報進行撮合。到了 14:57 - 15:00 的收盤集合競價時間，交易系統會再次對該時段內的買賣申報進行集中處理，確定股票的收盤價。如果小張在當天各個時段都沒有達成交易，那么他的委托申報將失效。

2. 如何進行下單操作？

下單操作是指投資者在股票交易過程中，通過特定的交易軟件或平臺，向市場提交買賣股票指令的行為。投資者需要明確交易的股票品種、數量、價格以及委托方式等關鍵信息，以完成下單流程。

隨著互聯網技術在金融領域的深度應用，炒股軟件如雨后春筍般涌現，各大券商為滿足投資者便捷交易的需求，紛紛推出具備手機下單功能的官方App。這些軟件在功能設計上既有各自獨特的亮點，也存在諸多相通之處。以常見的交易軟件操作為例，演示新手股民利用手機進行下單操作的流程，旨在幫助投資者熟悉并掌握基本的交易下單方式，順暢地參與股票交易。

一般而言，投資者打開交易軟件進入首頁后，需找到并點擊“交易” 選項，進入交易操作頁面。在這個頁面中，投資者面臨的首要選擇是報價委托方式，常見的有 “限價委托” 和 “市價委托”?！跋迌r委托” 要求投資者自行設定一個期望的買入或賣出價格，交易將在市場價格達到或優于該設定價格時執行。這給予投資者對交易價格的精準控制，但存在因價格未觸及設定值而無法成交的風險。“市價委托” 則是按照市場當前的最優價格立即進行交易，投資者無需設定具體價格，交易速度快，但可能無法精確控制交易價格。

確定委托方式后，投資者要輸入期望買入或賣出的證券代碼（如000001 代表平安銀行）、證券名稱（平安銀行），以及買入或賣出的數量。若選擇 “限價委托”，還需輸入自己能夠接受的買入或賣出價格。輸入完成后，點擊 “買入” 或 “賣出” 按鈕，頁面將跳轉到委托確認界面。在此界面，投資者需要再次仔細核對交易類型（買入或賣出）、證券名稱、證券代碼、報價方式、價格以及數量等信息，確保無誤。確認無誤后，點擊 “確定”，投資者便進入 “委托結果” 頁面。若股票成功成交一部分，頁面會顯示 “部成”，同時展示成交均價和成交數量等信息。此時，投資者若對剩余未成交部分不滿意，可選擇撤單操作；若未進行撤單，剩余未成交部分將繼續在市場上掛單等待成交。若在當日交易時間內始終未成交，未成交部分將自動作廢，之前凍結的資金也會返還至投資者的證券賬戶。

新手股民小李下載了某券商的交易App。他打開 App 進入首頁后，找到并點擊 “交易” 選項。在交易頁面中，小李需要選擇報價委托方式，如 “限價委托” 或 “市價委托”。若小李選擇 “限價委托”，他需要輸入期望買入的證券代碼（如 000001 代表平安銀行）、證券名稱（平安銀行），以及自己能夠接受的買入價格（假設為 8.78 元）和買入數量（如 1000 股）。輸入完成后，點擊 “買入”，頁面將跳轉到買入委托的確認界面，小李在此處再次核對交易類型（買入）、證券名稱、證券代碼、報價方式（限價委托）、買入價格以及買入數量等信息。確認無誤后，點擊 “確定”，小李便進入 “委托結果” 頁面。若股票成功成交一部分，頁面會顯示 “部成”，同時展示成交均價和成交數量等信息。此時，小李若對剩余未成交部分不滿意，可選擇撤單操作；若未進行撤單，剩余未成交部分將繼續在市場上掛單等待成交。若在當日交易時間內始終未成交，未成交部分將自動作廢，之前凍結的資金也會返還至小李的證券賬戶。

3. 委托申報后可以撤銷嗎？

委托申報撤銷是指投資者在提交股票交易委托申報后，在一定條件下，取消該委托指令的操作。這一機制給予投資者在交易過程中根據市場變化和自身判斷調整交易決策的靈活性。

交易主機對于委托申報撤銷的處理有著特定的時間限制，這是為了維護交易秩序的穩定，避免因隨意撤銷申報而對市場交易造成干擾。在每個交易日中，9:20 - 9:25 的開盤集合競價關鍵時刻以及 14:57 - 15:00 的收盤集合競價重要時段，交易主機不接受參與競價交易的撤銷申請。因為在這兩個時間段內，交易系統正在集中處理大量申報以確定開盤價和收盤價，若允許撤銷申報，可能會影響價格形成的準確性和公正性。在開盤集合競價的 9:20 - 9:25 期間，市場上的買賣申報已經基本匯總完畢，交易系統即將根據這些申報確定開盤價，此時撤銷申報可能導致價格形成的基礎數據發生變化，破壞價格形成的公平性和合理性。同理，在收盤集合競價的 14:57 - 15:00 時段，交易系統正在確定收盤價，收盤價對于市場各方都具有重要意義，隨意撤銷申報會干擾收盤價的準確確定。

而在其他接受申報的時間里，對于尚未成交的申報，投資者可以根據自身需求選擇撤銷。這使得投資者在市場行情發生變化，或者自身投資決策改變時，有機會及時調整委托，避免因錯誤或不合適的委托而造成損失。例如，投資者原本提交了買入委托，但隨后市場行情突然下跌，投資者判斷此時買入并非最佳時機，若在可撤銷申報的時間范圍內，就可以撤銷之前的買入委托。

投資者小趙在交易日的9:10 提交了一筆買入某股票的委托申報。之后，小趙發現自己對市場行情的判斷出現偏差，想要撤銷該委托。由于此時處于 9:20 之前，屬于可撤銷申報的時間范圍，小趙可以在交易軟件上操作撤銷委托，若撤銷成功，其委托申報將不再參與后續的競價撮合。但如果小趙是在 9:22 想要撤銷委托，由于此時交易主機不接受撤銷申請，小趙只能等待該委托在后續的交易過程中按照規則進行處理，若在 9:30 之后仍未成交，小趙可在符合規定的時間再次嘗試撤銷。

4. 通過競價交易買入股票的申報數量有什么要求？

通過競價交易買入股票的申報數量要求，明確規定了投資者在以競價方式買入股票時，所提交申報的數量必須符合特定標準。這一標準涉及申報數量的基本單位以及零股處理方式等方面。

對通過競價交易買入股票的申報數量作出規定，是為了統一市場交易標準，便于交易系統進行高效、有序的撮合處理。規定申報數量應為100 股或其整數倍，這是市場交易的基本單位設定，有助于簡化交易流程，提高交易效率。以 100 股作為基本交易單位，方便交易系統快速識別和處理大量的買賣申報，減少交易過程中的混亂和錯誤。例如，當眾多投資者同時提交買賣申報時，交易系統可以按照統一的 100 股單位進行匹配和撮合，大大提高了交易處理的速度和準確性。

而對于賣出股票時余額不足100 股的部分，要求應當一次性申報賣出，這是為了避免因零股拆分導致交易過于細碎，影響市場的交易秩序和效率。如果允許零股隨意拆分賣出，會使得市場上出現大量小額、零碎的交易申報，增加交易系統的處理負擔，同時也可能導致交易價格的不穩定和交易成本的上升。例如，若投資者可以將 1 股、2 股等極小數量的股票拆分賣出，交易系統需要花費更多資源來處理這些瑣碎的申報，而且在撮合過程中，可能因交易數量過小難以找到合適的對手方，導致交易難以達成或交易價格出現較大波動。

投資者小王想要買入某只股票，他在交易軟件上進行申報時，買入數量必須填寫為100 股、200 股、300 股等 100 股的整數倍。假設小王賬戶中持有某股票 150 股，當他想要賣出時，若選擇一次性賣出 150 股，符合交易規則；若他嘗試先賣出 100 股，剩余 50 股后續再賣，這種拆分賣出零股的操作則不符合規則，交易系統將無法接受該申報。

5. 股票競價交易單筆申報有無最大數量限制？

股票競價交易單筆申報最大數量限制，是指在股票競價交易過程中，對投資者單次提交的買賣申報數量設定的上限。這一限制旨在對市場交易行為進行規范和約束，維護市場的平穩運行。

設置股票競價交易單筆申報最大數量限制，主要是為了防范市場操縱風險，避免個別投資者通過大額申報對股價造成過度沖擊，維護市場交易的公平性和穩定性。規定單筆申報最大數量不得超過100 萬股，能夠在一定程度上分散交易力量，防止市場交易過度集中在少數大額申報上。如果沒有這樣的限制，個別資金實力雄厚的投資者可能通過一次性提交巨額申報，短期內大量買入或賣出股票，從而人為地拉高或壓低股價，破壞市場正常的價格形成機制，損害其他中小投資者的利益。例如，若某只股票的正常交易價格在 10 元左右，沒有單筆申報最大數量限制時，某投資者可能一次性申報買入 1000 萬股，這可能導致股價瞬間大幅上漲，其他投資者在不知情的情況下跟風買入，而當該投資者隨后拋售股票時，股價又可能急劇下跌，造成市場的大幅波動和不穩定。

投資者小劉計劃買入某只熱門股票，他經過分析研究，決定進行一筆大額買入操作。但由于股票競價交易單筆申報最大數量限制為100 萬股，即便小劉資金充足且看好該股票，他在單次申報買入時，最多也只能申報 100 萬股。若小劉試圖申報買入 150 萬股，交易系統將判定該申報無效，不予接受。

6. 股票交易的計價單位和申報價價格最小變動單位是如何規定的？

股票交易的計價單位是指在股票交易中用于衡量股票價格的基本單位，而申報價價格最小變動單位則規定了在交易申報過程中，價格能夠變動的最小幅度。

明確股票交易的計價單位和申報價價格最小變動單位，有助于統一市場價格計量標準，使交易價格的表示更加規范、清晰，便于投資者理解和交易系統處理。計價單位規定為“每股價格”，直觀地反映了股票交易的價格基準。無論是投資者在進行交易決策時評估股票價值，還是交易系統在撮合交易、計算成交金額等操作時，都以每股價格作為基礎依據。

而申報價價格最小變動單位根據不同的股票類型有所區分，A 股為 0.01 元人民幣，深市 B 股為 0.01 港元，滬市 B 股為 0.001 美元，這是考慮到不同市場的交易習慣、貨幣單位以及價格波動特點等因素而設定的。對于 A 股市場，0.01 元人民幣的最小變動單位既能夠合理反映市場供需變化導致的價格波動，又不至于使價格變動過于頻繁或微小。例如，當市場對某只 A 股股票的需求增加時，價格可能以 0.01 元為單位逐步上升，投資者可以清晰地看到價格變化，交易系統也能準確地進行價格匹配和成交處理。對于深市 B 股，以港元為貨幣單位，結合其市場特點，設定 0.01 港元的最小變動單位。同理，滬市 B 股由于使用美元計價，且其市場交易活躍度和價格波動特征與 A 股、深市 B 股有所不同，所以設定 0.001 美元的最小變動單位，確保價格變動能夠精準反映市場情況，同時保障交易效率和價格發現功能的有效實現。

在A 股市場中，投資者小張關注的某股票當前價格為 25.36 元。當小張想要買入該股票并進行申報時，他申報的價格最小變動單位為 0.01 元，即他可以申報 25.37 元、25.38 元等價格，但不能申報 25.365 元這樣不符合最小變動單位規定的價格。而在深市 B 股市場，投資者小李關注的某 B 股當前價格為 5.25 港元，小李申報價格時最小變動單位為 0.01 港元，他可申報 5.26 港元、5.27 港元等價格。

7. 股票交易有漲跌幅限制嗎？

股票交易漲跌幅限制是指證券交易所為了控制股票價格的波動幅度，規定股票在一個交易日內的交易價格相對于前一交易日收盤價的漲跌幅度不得超過一定比例的制度。

股票交易實行價格漲跌幅限制，是一種重要的市場穩定機制。通過設定漲跌幅限制比例，能夠在一定程度上抑制股價的過度波動，保護投資者的利益，防止市場出現過度投機和恐慌情緒。漲跌幅限制比例一般為10%，對于 ST 及 * ST 處理的股票，由于其公司經營可能存在較大不確定性或風險，漲跌幅限制比例為 5%。

漲跌幅限制價格通過特定公式計算得出，即漲跌幅限制價格= 前收盤價 ×(1± 漲跌幅限制比例)，計算結果按照四舍五入原則取至價格最小變動單位。這一規則使得股價在一個相對合理的區間內波動，有助于維護市場的平穩運行。例如，對于一只正常交易的股票，若前一交易日收盤價為 10 元，按照 10% 的漲跌幅限制，當日漲幅限制價格為 10×(1 + 10%) = 11 元，跌幅限制價格為 10×(1 - 10%) = 9 元。在當日交易過程中，該股票價格只能在 9 元至 11 元之間波動。若股價上漲過快達到 11 元，就會觸發漲幅限制，停止上漲；若下跌至 9 元，也會觸發跌幅限制，停止下跌。這避免了因市場情緒過度波動導致股價無節制地暴漲暴跌，保護了投資者的資產安全。對于 ST 及 * ST 股票，較低的 5% 漲跌幅限制比例是因為這類股票所對應的公司可能面臨財務困境、經營風險等問題，為了進一步防范風險，對其股價波動進行更嚴格的約束。

某非ST 及 * ST 股票前一交易日的收盤價為 15 元。按照漲跌幅限制規則，其當日漲幅限制價格為 15×(1 + 10%) = 16.5 元，跌幅限制價格為 15×(1 - 10%) = 13.5 元。在當日交易過程中，該股票的價格波動只能在 13.5 元至 16.5 元這個區間內。若投資者小王想要買入該股票，他委托的價格必須在這個區間內才有效，若小王申報的買入價格為 17 元，超出了漲幅限制，交易系統將判定該委托無效。