慕思×鴻蒙智選：一場跨界合作，捅破家居業估值天花板

家居行業，突破估值天花板

熟悉我的朋友們都知道，在從事內容創作之前，我一直在創業。最近和同時期做生意的朋友聊了聊才了解，選擇大量融資的他，最終也“死”在資本的扭曲里。所以，也時常感到慶幸，由于屢創屢敗，我早早及時止損。

資本市場，永遠在不確定中尋找確定性。而估值的本質，就是“增長確定性”與“模式先進性”的雙重投射。

觀察近期受到資本關注的企業，不難發現這些企業大致呈現出兩大特征：一類是憑借核心技術構建起護城河的硬科技企業，比如在AI芯片領域突破國際封鎖的寒武紀；另一類則是通過生態化布局形成閉環優勢的產業巨頭，比如寧德時代通過整合上游鋰礦資源和下游整車廠，構建起難以撼動的電池生態系統。

他們之所以能夠獲得估值溢價，根本原因在于通過技術創新或模式創新，建立了可持續的競爭優勢，從而贏得資本市場的持續青睞。

而與之相反的是，一些傳統行業卻陷入了估值困境，家居行業就是其中的典型。

要知道，家居行業長期被困在“地產周期”的敘事里，產業集中度較低、渠道較為單一、產品同質化等問題也逐漸涌現。這種可見的增長天花板和缺乏想象空間的商業模式，導致資本市場給予的估值也相當保守。

意外的是，這個看似堅固的估值天花板正在被悄然打破。最近，慕思與華為鴻蒙聯合推出鴻蒙智選慕思智能床，并全面接入華為鴻蒙生態。

在科技賦能下，慕思成功實現從“傳統家居公司”向“家居科技公司”的關鍵躍遷，打破了過往家居行業缺乏想象空間的估值邏輯。

這不僅是慕思的估值轉折點，更給整個行業提供了突破估值天花板的全新思路。

需求升級＋科技賦能，

慕思與鴻蒙智選的雙向奔赴

過去20年，是家居行業粗放增長的黃金時代，慕思憑借對睡眠場景的精準定位與品牌深耕，構建了以傳統床墊為核心的營收體系。但隨著行業進入存量競爭周期，傳統模式的增長天花板愈發清晰，估值也陷入 “家居 PE” 的固有邏輯。

在消費者需求不斷變化的當下，慕思過往依賴的核心驅動力也正逐漸減弱。傳統床墊作為典型的 “剛需低頻” 消費品，用戶更換周期長達 5-10 年，單靠硬件銷售難以實現營收的持續高增長。盡管慕思通過渠道擴張與品類延伸維持了行業龍頭地位，但產品同質化競爭加劇、用戶交互頻次低、消費決策依賴線下體驗等問題，導致其增長空間始終有限。

如何破局？

事實證明，消費者更愿意為有洞察、有創意的產品買單。比起一味地在同質化市場中競爭，打破路徑依賴，不一樣的供給或許才是破局之道。

在寢具行業，我們也不難發現消費者訴求的一些轉變。一方面，睡眠健康需求正在從被動治療轉向主動管理。數據顯示，30% 的國內人群存在睡眠障礙，卻缺乏精準的居家監測與干預工具；另一方面，智能家居滲透率持續提升，但臥室場景始終是生態閉環的短板。智能音箱、電視等設備僅能滿足娛樂或操控需求，缺乏承載健康管理的核心載體。

慕思與華為的合作，正是踩中了場景空白與需求升級的雙重風口，用智能床+鴻蒙生態的組合，為家居行業提供了突破估值全新范本。

而華為帶來的，絕不僅僅是多一個銷售渠道。而是用其深厚的鴻蒙生態，為慕思進行了一次徹底的科技賦能。這不僅僅是一次合作，更是一次“換芯”。它從根本上扭轉了資本市場的敘事邏輯，為慕思的估值從傳統的“家居PE”切換到更具想象空間的“科技PE”，提供了最硬核的支撐。

首先，在消費者心中，華為本就是科技的代名詞。面對幾乎由Windows與Mac OS壟斷的電腦市場，鴻蒙電腦就以 “全棧自研 + 分布式架構 + 系統級 AI” 的三重創新實現破壁，成為中國首個從底層內核到應用生態全鏈路自主可控的電腦操作系統。

除此之外，華為在5G專利領域、自研芯片、EDA國產化、分布式云數據庫等多個技術領域都處于領先水準。多領域的技術創新，讓華為構建起 “專業可靠” 的認知根基，也正是這份積累讓慕思的科技轉型獲得了天然信任背書。

而鴻蒙系統的底層技術賦能，更是讓慕思形成了從 “單點智能” 到 “生態協同” 的質變。鴻蒙系統作為華為的公司級戰略，核心價值在于實現“萬物互聯”的底層打通。

慕思智能床接入鴻蒙后，并非單一設備的智能化，而是與鴻蒙智選的臺燈、窗簾、空調等設備聯動，成為“智慧臥室”的核心中樞。這種生態協同能力，打破了設備孤島效應，實現從設備智能到場景智能的升級。

戰略破局的三大底層邏輯

為什么慕思能做出有效的戰略選擇？

答案或許很簡單——始終堅持初心，以“讓人們睡得更好”為使命迭代產品和服務，本質是對產業的高度理解與對消費者需求的洞察。

• 以極致的產品力，承接增量人群

好的商業模式的背后，都離不開優質的產品力承接。產品力是通過產品來建立與人的關系，通過產品來服務人，從而形成真正的鏈接。

慕思與華為鴻蒙的合作絕非簡單的硬件疊加，而是基于場景化需求的深度挖掘。雙方精準抓住人們有健康焦慮的核心痛點，將原本獨立的智能床與智能床墊整合為 “睡魔方” 一體化產品，用九大核心功能覆蓋 “睡前-睡中-睡醒” 全周期場景。

鴻蒙智選慕思智能床借助壓電效應與壓力分布檢測技術，可實時采集心率、呼吸、睡眠分期等連續數據，生成睡眠健康報告，并提供個性化睡眠質量評估與改善建議，成功實現從 “睡眠工具” 到 “健康入口” 的轉型。

首創的拍一拍控制方式，通過無線外設控制器實現一拍躺平、二拍哄睡、三拍零重力的自定義操作，既突破了傳統遙控器、APP 的操作局限，又契合了科技用戶對便捷體驗的需求。

而用戶分層的精準匹配，也讓華為與慕思的合作更為契合。作為科技領域標桿，其用戶群體以中高端、高知人群為主，這與慕思長期積累的金字塔尖用戶群天然匹配。

慕思針對性推出基礎款與 Pro 款雙產品線，基礎款聚焦核心智能模式與分區睡感，滿足大眾科技消費需求；Pro 款則搭載二類醫療器械級傳感器、鼾聲干預、睡眠報告等進階功能，精準匹配華為用戶對健康管理的高階訴求。這種分層設計既覆蓋了華為生態的廣譜用戶，又通過醫療級健康監測能力深化了高端用戶的價值認同，實現增量客群的精準滲透。

• 銷售模式轉型，從一次性硬件到硬件+服務的持續性盈利

傳統家居行業 “重線下、弱管控、低復購” 的銷售模式，往往導致盈利波動較大。而慕思與華為的合作推動銷售模式全面轉型，構建起 “全渠道覆蓋 + 精細化運營 + 服務增值” 的盈利保障體系。

在渠道上，慕思融合了線上線下渠道，打破了單一渠道的依賴。在線上，慕思整合華為商城、天貓、京東等平臺，同步上線慕思官方小程序，采用新能源汽車式的透明化價格體系與 B2C 總部直發模式，通過 “線上下單 - 總部配送 - 專業安裝” 的一體化服務提升用戶體驗。

線下則進駐華為智慧生活館、全屋智能渠道與慕思自有門店，在華為門店打造 “智慧臥室場景樣板”，將智能床作為核心中樞與鴻蒙生態設備聯動展示，實現場景化種草。這種雙品牌渠道共振，既借助華為的科技流量入口觸達增量用戶，又通過慕思線下網絡強化體驗轉化，形成渠道互補效應。

而慕思依托智能床采集的睡眠數據，衍生出睡眠健康管理方案、個性化調節建議等服務型收入，同時疊加 “金管家服務”，3 年內每年免費上門除螨、皮具護理等增值服務，極大程度提升用戶生命周期價值。

• 雙科技基底，構建不可復制的競爭壁壘

慕思的轉型并非空中樓閣，通過 “自主核心技術 + 鴻蒙生態賦能” 的雙科技基底，構建起行業難以復制的競爭優勢。

首先，不得不提的，就是慕思自主技術沉淀形成研發硬實力。一方面，慕思的數字化產線就是其產品可靠性的 “壓艙石”。傳統家居行業常因生產流程不透明、品控標準模糊導致產品質量不穩定，而慕思通過全鏈路數字化產線，實現從原材料檢測到成品出廠的每一步都可追溯。

另一方面，慕思深耕睡眠科技十年以上，其智能床搭載的 “三區獨立調節系統” 可精準匹配肩背、腰、臀的承托需求，鼾聲干預等核心技術均經過規模化量產驗證。這種需要長期數據沉淀與反復測試的技術，是競品難以短期復制的競爭壁壘。

其次，鴻蒙生態賦能構建 “生態軟實力”，也成為了慕思的技術護城河。以往智能設備配網往往需要反復嘗試配對，等待時間長達 3-5 秒，而通過華為特有的星閃互聯技術，設備配網速度提升10倍，配網時間縮短至 0.3 秒以內。華為云端的等保認證與數據加密能力，也保障了睡眠數據的安全存儲與合規使用。

除此之外，接入鴻蒙生態后，慕思還能打通與臥室場景中臺燈、空調、窗簾等其他設備的聯動，構建“睡眠微環境”。這種設備間的配合，打造出一個更貼近用戶真實需求的生態。

可以說，此次慕思與華為鴻蒙的合作，恰恰用 “雙渠道協同” 與 “雙收益拓展” 兩條路徑，驗證了家居企業從傳統增長到生態增值的價值兌現邏輯。

傳統家居行業，大都還停留在“單點布局、各自為戰”的粗放階段，而慕思與華為的雙渠道協同，實現了從簡單流量疊加到系統性銷量爆發的質的飛躍，為價值兌現提供了核心入口支撐。這種協同的底層邏輯是兩大品牌基因互補，打破渠道流量的天然壁壘。

而面對家居作為硬件一次性銷售，盈利依賴銷量規模的瓶頸。慕思借助與華為的合作，構建起“硬件+服務+生態”的雙收益體系，實現了盈利邏輯的根本性升級，為價值兌現提供了可持續支撐。

我想，未來能夠引領家居行業的企業，或許不再是那些僅僅擅長制造產品的公司，而是那些真正懂得用戶需求、擁抱科技創新、構建生態系統的先行者。

內容作者：劉白

編輯：鄭晶敏

總編：沈帥波