A股：全體股民準備好，大資金已經攤牌，下周還有更大級別動作？

周五 A 股盤中的急跌尚未消化，盤后外圍市場的全面走弱更添陰霾。此刻，倉位較重的投資者難免被焦躁情緒包裹，擔憂周一市場可能迎來的 “暴風雨”；而空倉或輕倉者則是另一番心態 —— 大盤此前高位震蕩已久，遲遲未現入場窗口，如今跌幅越大，反而意味著潛在機會越近。

面對多重利空擾動，下周市場究竟會走向何方？是宣告本輪大級別上升行情終結，還是復刻 4 月上旬的 “黃金坑” 行情 —— 主力借勢收割廉價籌碼后再度啟航？答案或許藏在短期趨勢與長期周期的辯證關系里。

一、短期調整：趨勢必然，利空只是 “助推器”

事實上，此前我們已多次提示短期風險，核心邏輯清晰：創業板日線級別二次頂背離在周四未能化解，這一技術信號本身就預示著 “大幅調整隨時可能到來”。如今調整落地，本質上是趨勢的必然結果；若創業板強行頂在高位繼續攀升，反而才是超出預期的 “異常走勢”。

至于周五盤后外圍大跌與利空消息的傳來，更像是推動調整落地的 “助推器”，而非根本原因。從市場規律來看，當趨勢需要轉向（或休整）時，關鍵時刻總會出現相應事件來加速這一過程 —— 無論是啟動還是下跌，皆如此。正如 4 月市場處于階段底部時，一系列刺激增量措施陸續出臺，直接推動指數走出底部，本質是 “周期到了該上漲的階段”。

由此可見，看懂短中期趨勢運行規律與周期節奏，才是應對市場波動的核心前提。當前的調整，既是對創業板前期 “走得太急” 的修正（此前創業板單季度漲幅近 50%，過快上漲不利于行情延續，若放任下去，反而可能導致行情草草收場、后續出現更大級別下跌），也是市場回歸理性的必經之路。

二、下周走勢預判：急跌筑底為主，兩大支撐位成關鍵

對于下周行情，我們的判斷是 “以急速下跌筑底為主，周 K 線收跌概率較大”，但無需過度恐慌 —— 關鍵在于 “跌到位后的企穩信號”。具體來看，滬指的支撐位可重點關注兩個區域：

1. 第一支撐位：3760 點附近（黃色短期趨勢線）若大盤保持強勢，跌至 3760 點附近或迎來企穩。這一位置的核心意義在于：守住此處，周線級別短期上升趨勢不會被完全破壞，市場仍能維持前期區間震蕩格局，9 月 5 日當周的低點也不會被跌破，指數無需 “下一個臺階”。值得一提的是，這條黃色趨勢線具備較強參考價值 ——2014-2015 年大牛市期間，指數基本沿這條趨勢線上行，只要不跌破，行情就仍屬于 “強勢范疇”。
2. 第二支撐位：3630 點附近（藍色長期趨勢線）當然，黃色趨勢線并非 “鐵底”，跌破的可能性也不能忽視。若該位置失守，指數將進一步試探下方的藍色趨勢線，而這條趨勢線的重要性更甚 ——2006 年大牛市、2020 年 11 月行情中，指數均在上升過程中回踩過這條線，且均成功企穩。即便跌至此處，只要藍色趨勢線守住，行情就不算 “完全走壞”，只是調整幅度會更大（下周這條趨勢線將上移至 3630 點附近）。

從時間維度看，下周大概率會呈現 “一步到位” 的筑底節奏 —— 兩三個交易日內或能見到階段底部。這樣的走勢雖會讓場內投資者經歷短暫 “折磨”，但對場外等待加倉者、輕倉者而言，卻是難得的布局窗口，尤其是那些前期在底部未明顯上漲的板塊與個股，調整后性價比將進一步凸顯。

三、長線視角：周期未改，調整即是布局機會

之所以說 “調整藏機遇”，核心前提是 “本輪大周期上升行情尚未走完”。若行情真的到頭，自然無需盲目參與；但從四季度乃至明年的整體趨勢判斷，我們仍無需過度悲觀 —— 當前市場仍處于長周期上升過程中，短期大漲后的調整本就是 “常態”，理性看待即可。

回顧 4 月市場，彼時多數投資者被恐慌與悲觀情緒主導，而少數看懂大趨勢的人敢于逆向布局。如今有投資者質疑 “當前點位遠高于 4 月，情況不同”，但需明確：大周期一旦啟動，不會因短期點位波動而輕易改變。更何況，此前指數已突破 3900 點區域完成 “試盤”，經過本輪充分震蕩洗盤后，突破前期大級別箱體、進入新運行階段的邏輯并未改變。

因此，對于長線投資者，若下周出現深度調整，無需驚慌 —— 這是趨勢中的正常休整；對于仍在觀望的投資者，此次調整或將是又一次 “上車機會”，關鍵是聚焦估值合理、業績確定性強的標的，而非被短期情緒左右。

四、利空解讀：關稅威脅意義有限，保持樂觀與耐心

最后聊聊市場關注的 “關稅博弈”—— 近期外部提及的 “加征 100% 關稅”，在我們看來實際意義有限。一方面，此前更高強度的關稅壓力已被市場消化，且我們始終保持戰略定力，并未因外部壓力而改變發展節奏，市場也依然按照自身周期運行；另一方面，當前全球產業鏈格局下，“雙向依存” 特征顯著，所謂 “威脅” 更多是情緒層面的擾動，而非實質性的長期利空。

綜上，短期市場或有顛簸，但無需因一時波動否定長期趨勢。保持樂觀與耐心，相信四季度市場仍能呈現不錯的整體表現 —— 畢竟，“危機” 二字，從來都是 “危險” 與 “機遇” 并存，而抓住機遇的前提，是看懂趨勢、穩住心態。