前三季度凈利預增超50%！蓮花控股跨界算力初顯成效

蓮花控股的業績增長，某種程度上是傳統行業老字號在新時代突圍的縮影：一面借健康化、國潮化喚醒品牌生命力，一面以跨界轉型謀求新藍海。

10月11日晚間，"味精大王"蓮花控股（600186.SH）率先披露2025年前三季度業績預告，預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.5億元至2.8億元，較上年同期增加8,486.01萬元至11,486.01萬元，同比增幅達51.39%至69.55%。扣除非經常性損益后凈利潤同比增幅亦達51.11%至69.24%。

圖片來源于：蓮花控股公司公告

值得一提的是，上述盈利規模已超越2024年全年水平，創下公司1998年上市以來同期歷史最佳業績。在調味品行業整體增速趨緩的背景下，取得這樣的成績實屬不易?；厮萜浒l展歷程，2019年蓮花控股曾因財務困境被實施退市風險警示，經國厚資產董事長李厚文主導的戰略重整后，公司化解退市危機并"摘星脫帽"。

需特別指出的是，蓮花控股距離其2022年提出的"521品牌復興戰略"中設定的"十四五期間實現50億元營收、200億元市值"目標仍有顯著差距，企業轉型發展之路仍面臨諸多考驗。與此同時，調味品行業市場競爭格局持續深化，據統計，當前中國調味品領域存量企業已達34.93萬家，行業集中度較低，企業在產品創新、渠道拓展及品牌建設等維度均面臨激烈的市場角逐。

此前，味精品類曾因深陷"致癌""脫發"等不實傳言，疊加雞精等替代品的市場擠壓，導致消費需求長期低迷。但根據蓮花味精的包裝顯示，其配料表僅含小麥單一成分，且獲得"綠色食品"認證。相較之下，以太太樂雞精為代表的競品，其配料表首位即為味精成分，且含有5'-呈味核苷酸二鈉、食用香精等添加劑。

圖片來源于：京東

調味品基本盤穩固，布局算力尋求突破

截至目前，蓮花控股尚未正式披露2025年第三季度經營數據，但從2025年上半年來看，核心產品蓮花味精等氨基酸調味品實現營收10.81億元，同比增長15.01%，占公司總營收比重達67%，而液態調味品（醬油、蠔油等）實現營收5956.38萬元，同比增長916.79%，有望成為新的增長引擎。

圖片來源于：蓮花控股2025年半年度經營數據

與此同時，蓮花控股的算力業務，也在2025年上半年迎來爆發期，營收6928萬元，同比增長209%。自2023年公司首次跨界算力以來，便備受市場關注，"主業荒廢""概念炒作"等質疑聲不絕于耳，上交所亦就業務協同性、資金實力匹配度及考核指標合理性等關鍵問題發出問詢。

面對市場質疑，蓮花控股以實際成果交出答卷。截至2025年上半年，公司已完成呼和浩特、寧波、無錫等9個核心城市的智算中心服務器部署，目前累計簽約項目達34個，合同總額突破15億元。值得一提的是，自2023年末啟動轉型以來，蓮花控股按照監管要求每月末定期披露算力業務進展，一定程度上彰顯管理層對新興業務的戰略定力與執行魄力。

從費用端來看，2025年上半年蓮花控股銷售費用攀升至1.3億元，同比大幅增長81.2%，而同期營收僅實現32.68%的同比增長，單位費用投入帶來的營收增長呈現邊際遞減。此外，公司研發費用投入達1971萬元，同比增長38.71%，其中近期推出的"蓮寶"款蓮花味精系列產品，通過"國風文化賦能、IP跨界突破"的創新策略，成功實現對年輕消費群體市場的切入。

圖片來源于：微信

蓮花控股的業績增長，某種程度上是傳統行業老字號在新時代突圍的縮影：一面借健康化、國潮化喚醒品牌生命力，一面以跨界轉型謀求新藍海。對于蓮花控股而言，真正的崛起并非短期業績的沖高，而是在堅守配料表純凈之余，精準平衡主業與新興板塊的資源投入，最終在調味品的存量戰場與算力的增量賽道上，贏得市場信賴。

作者 | 沈言

編輯 | 吳雪

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