漲了20倍的最牛“妖股”，開始暴跌！

看誰跑得快？

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“年度漲幅王”連跌

上緯新材還在跌。

10月16日收盤，上緯新材的股價為82.35元/股，當日跌幅6.96%。

從五日K線圖看，上緯新材進入了連跌模式，這臺階下的讓股民心驚膽顫。拉長時間看，相比此前的高點，上緯新材的股價已經(jīng)跌去37%。

如此暴跌令人驚訝，因為自7月以來，上緯新材迎來十幾個20cm漲停板，創(chuàng)出A股20cm漲停連板數(shù)的歷史紀錄。

今年以來，上緯新材的股價從6塊多一路飆漲到132塊，成為2025年首只“20倍股”，一舉坐上“年度漲幅王”的寶座。

▲圖源：財聯(lián)社

上緯新材的狂漲也引來了監(jiān)管的注意。7月9日至10月15日期間，公司股票交易9次觸及股票交易異常波動情形，7次觸及股票交易嚴重異常波動情形。

20倍股緣何大跌？

答案來自一則公告。上緯新材10日發(fā)布公告稱，已關注到近期市場存在部分媒體關于上緯新材與實際控制人鄧泰華及其控制的智元創(chuàng)新（上海）科技有限公司（簡稱“智元創(chuàng)新”）相關資產(chǎn)進行整合的討論與報道：

經(jīng)核實，截至目前，收購方智元恒岳及其一致行動人上海致遠新創(chuàng)科技設備合伙企業(yè)（有限合伙）不存在未來12個月內(nèi)對上市公司及其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務進行出售、合并、與他人合資或合作的明確計劃，或上市公司擬購買或置換資產(chǎn)的明確重組計劃。

截至目前，未來36個月內(nèi)，智元創(chuàng)新不存在通過上市公司借殼上市的計劃或安排。

要知道，上緯新材能被爆炒，就是因為市場對智元創(chuàng)新“借殼”的期待。如今，這則公告直接擊碎了大家的幻想，上緯新材的上漲邏輯徹底扭轉(zhuǎn)。

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“具身智能第一股”夢碎

“20倍股”上緯新材，本是一家不起眼的上市公司。

公開資料顯示，上緯新材成立于2000年，主營環(huán)保類業(yè)務，核心產(chǎn)品是環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風電葉片用材料、新型復合材料等。2020年9月，上緯新材以10.04億元的市值，勉強登陸科創(chuàng)板。

從業(yè)績看，2021-2024年，上緯新材營業(yè)收入分別為20.73億元、18.6億元、14億元、14.94億元；歸母凈利潤分別為0.13億元、0.84億元、0.71億元、0.89億元。

2025上半年，上緯新材實現(xiàn)營收7.84億元，同比增長12.5%；對應歸母凈利潤2990.04萬元，同比下降32.91%。

可以看到，無論是業(yè)務還是業(yè)績，上緯新材都難言出彩，人們很難把它和“20倍股”聯(lián)系起來。

改變命運的契機出現(xiàn)在7月8日，上緯新材宣布，國內(nèi)具身智能領域頭部企業(yè)智元機器人擬通過公司及核心團隊共同出資設立的持股平臺，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓和要約收購的方式取得公司控制權(quán)。

具體來說，上海智元恒岳科技合伙企業(yè)(有限合伙)和上海致遠新創(chuàng)科技設備合伙企業(yè)(有限合伙)，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購的方式，收購上緯新材63.62%股權(quán)。

智元機器人什么來頭？智元機器人成立于2023年2月，短短兩年半時間里，完成了13輪股權(quán)融資，估值超過150億。背后是高瓴創(chuàng)投、紅杉中國、比亞迪、騰訊、京東云計算等一眾投資天團。

智元機器人能有如此熱度，離不開強大的創(chuàng)始團隊。其中，彭志輝是科技圈知名博主，人稱“稚暉君”“野生鋼鐵俠”。2020年，彭志輝以“華為天才少年計劃”最高檔年薪201萬元加入華為團隊，從事昇騰AI芯片和AI算法相關研究工作。

另一個核心人物是公司CEO鄧泰華，他同樣出自華為，曾任華為公司副總裁、計算產(chǎn)品線總裁，在通信與人工智能領域經(jīng)驗豐富。

更關鍵的是，當下正處在一個微妙的節(jié)點。作為國內(nèi)機器人領域的明星企業(yè)，宇樹科技和智元機器人都傳出了上市的消息。此番智元機器人入主上緯新材，市場難免認為這是智元機器人搶占先機，意圖“借殼上市”。

帶著這種模糊的猜想，市場開啟了瘋狂的炒作，原本“平平無奇”的環(huán)保材料企業(yè)上緯新材，搖身一變成為"具身智能第一股"候選企業(yè)，接連成為年度首只10倍股、15倍股、20倍股。

但窗戶紙總有戳破的一刻，上緯新材一紙公告，讓“科技轉(zhuǎn)型夢”瞬間化作一個自嗨的泡影。

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游資主導的“炒作大戲”

瘋狂的上漲之下，上緯新材的估值被推到高處。

億牛網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，股價巔峰時刻，上緯新材的歷史市盈率（TTM）一度高達719倍。就算是股價跌去三成之后，上緯新材的市盈率（TTM）依舊還有448倍。

這啥概念呢？要知道，上緯新材所處化學原料制品板塊，月平均滾動市盈率才25倍。就算是炙手可熱的科技公司，英偉達市盈率(TTM)也才50倍，特斯拉也才246倍！

從市盈率角度看，就算是馬斯克來了，也得叫上緯新材一聲大哥。

那么，到底是誰在買上緯新材？這背后離不開游資的炒作。看看上緯新材的十大流通股東，好幾個都是游資大戶。9月25日股價高位，龍虎榜數(shù)據(jù)也顯示，上緯新材買入榜前五席位，大部分都是營業(yè)部席位，并非機構(gòu)席位。

可以說，這是一場游資主導的炒作大戲！

縱觀A股，上緯新材并非個例。在板塊輪動的過程中，資金扎堆之處，往往“妖股”橫生。看看歷史上那些妖股：

九安醫(yī)療，2021年11月至2022年4月，102個交易日共收獲38個漲停，區(qū)間最高漲幅達到驚人的1105%。

東方通信，被外界稱為5G龍頭股，但實際上并沒有與5G通信相關的收入。公司越澄清股價漲得越猛，股價一度從不足5元飆漲到近40元，期間29次漲停。

金力永磁，不到一年時間，公司股價相對發(fā)行價漲幅超過12倍，被看做是次新股中的妖怪。

2015年那輪牛市，年內(nèi)最大漲幅超過500%的股票達到134只，股價翻了十倍的有30只，其中的“妖王”暴風科技，漲幅更是達4207%。

但后來，這些“妖股”都快速墜落，無數(shù)散戶高位接盤，欲哭無淚。

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尾聲

牛市來臨，大家的瘋狂可以理解，但警鐘也得敲響。

面對暴漲，恐懼，還是貪婪？細水長流，還是一把梭哈？追漲殺跌是人性，在股市上，這點體現(xiàn)得尤為明顯。作為局中人，重重迷霧之下，你永遠不知道什么時候才是真正的拐點。

股市向來是一個極為激烈的角斗場，有人一夜暴富，就有人瞬間墜入冰窟。炒股炒到傾家蕩產(chǎn)的例子，一直都有。

股市里，什么人能賺錢？大致有兩種人，一種是真正的長期主義價值投資，賺的是實實在在的市場和企業(yè)上升的錢；另一種是行情好的時候，干一票就跑的人。

但這兩種方式都不適合大部分普通散戶，大多數(shù)人的信息、資金、心理優(yōu)勢都不如大玩家。就像巴菲特的持倉是公開的，但我們就是沒法復制他的收益。

那么，對于普通人而言，我們該如何參與股市呢？筆者曾經(jīng)有過一個建議：用閑錢炒股。

什么是閑錢？就是專門用來投資的錢。這筆錢，你只用來投資，哪怕翻了10倍，你也能守住；哪怕虧個精光，你也無傷大雅。

今天補充三個建議：

第一，控制倉位。投入的錢不要超過年收入的3倍，例如一年賺10萬，就控制在30萬以內(nèi)。這樣就算虧了，最多也就虧一兩年的工資。

第二，不知道買什么的時候，優(yōu)先選擇ETF。一個真相是，絕大多數(shù)散戶都干不過ETF。

第三，實在沒有方向，就只買一支股票。買之前，確保你經(jīng)過了大腦的思考和判斷，并清楚為什么買它。當只有一個選擇的時候，你會更加謹慎。

我祝你好運，但同時也要送上格雷厄姆的那句忠告：

牛市，是普通投資者虧損的主要原因。