四年前的一個實驗，說明了跟風投資確實不靠譜

府庫第1102期基金投顧觀察原創(chuàng)內容

之前聊到投資的時候，要買什么，經常會有兩個選擇，一個是選最近漲得好的，另外一個是選名氣大的，那天我玩手機的時候，看著咱們四年前的時候做的一個實驗，特別能說明這件事并不是特別靠譜。

咱們做投顧觀察的時候，2021年底我做了3個對照組合，分別是代表著年度漲幅最大的十只基金的府庫登峰造極，代表著年度收益最差的十只基金的府庫否極泰來，代表著年度規(guī)模最大、最有名氣的十只基金府庫揚名立萬。

2021年底成立時按照規(guī)則建倉，2022年底又按照規(guī)則調了一次倉，后來就一直沒有變化了，咱們一起來看看這3個對照組合的情況。

首先咱們來看年度收益最高的十只基金。2021年底到2022年正好是一個行情由盛轉衰的時間節(jié)點，當時這些基金持倉大量成長股獲得了年度冠軍，進入2022年之后波動巨大，跌的猛，反彈也很很猛。不過到2022年底調倉之后，整個收益與滬深300就差不多了，只是波動相對更大一些。

咱們再來看一下當時表現特別不好的十只基金，整體表現更弱一些，過程中也沒有明顯的上漲，后續(xù)跌的時候還更多一些。不過看起來今年踩中了科技股的風，一下子把收益率拉起來特別高。

對于這兩組，整體收益都不算好，但比較接近，4年時間大概是不賺不虧的狀態(tài)。

不過追明星基金的話問題就比較大了。十大明星基金在隨后的下跌中，跌幅顯著高于滬深300指數，并且在反彈的過程中也沒有表現太出色。近四年持有下來虧損-25.17%，這個結果是非常難接受的，更何況上證指數比當時還高了不少。

這個實驗過程不是特別嚴謹，不過也能說明一些問題。追漲買入的承受了比較大的波動，收益并不理想；買跌得多的，希望能困境反轉，結果也沒有獲得比較好的收益；追明星，追名氣最大的，這個是真真實實的虧損，最差的時候虧了接近50%，直到現在還虧損了25%。

這幾年跟蹤下來的感受，對于A股資產的特點，過于簡化的投資策略總會有一些問題，尤其是已經漲起來比較多的情況下，按著“價值投資、長期持有”的邏輯跟風買入不動的策略有很大的問題。巨大的估值波動讓高位重倉買入的資產價格產生巨大跌幅，加上低迷時間持續(xù)比較長，幾年下來，賬戶還虧損30%-40%，基本很難堅持下來。

那回到當下來看看，好多科技類板塊短期積累了巨大漲幅，雖然未來人工智能絕對能讓生產力有大幅提升，讓我們的生活產生很明顯的變化，但這樣的估值之下是要考慮一下的。

比如在上一輪中最明星的股票之一是寧德時代，到2021年的時候漲得非常多，但隨后的下跌一點也不含糊，直到今年前一段時間才創(chuàng)出了歷史新高。寧德時代還是已經兌現業(yè)績的了，現在好多的科技股能不能兌現未來都有一個很大的問號。

我是覺得，吃飯的時候早點到，慢慢吃也吃得飽，就擔心開席半天了才來，到了以后就想趕緊吃飽，上來就吃最硬的菜，大概率肚子會吃得不太舒服。

要是來晚了能吃多少吃多少，大不了下次早點來，可千萬別最后吃得肚子不舒服，最后還給全場買單，那就虧大了。

府庫投顧觀察

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