基金賺錢基民不賺錢？交易損耗正在偷走你的財富！

正文共：2013字

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投資大道至簡，避免瞎折騰才是賺錢的開始。

“一頓操作猛如虎，一看收益零點五”。許多投資者在面對市場波動時，總忍不住頻繁操作，試圖通過高拋低吸來提升收益，結果卻適得其反。

數據令人震驚：截至2021年6月30日，全市場成立五年以上的805只主動權益基金，近五年凈值收益率平均值達123.33%，但持有人的實際收益率平均值僅為85.75%，兩者相差37.58%。

為什么基金收益與持有人實際收益之間存在如此大的差距？答案就隱藏在“交易損耗”中。

一、什么是交易損耗？

交易損耗指的是基金凈值增長率與投資者實際持有收益率之間的差值。 簡單來說，即使基金本身賺錢了，但如果你在高點買入、低點賣出，實際到手的收益就會大打折扣。

舉個例子：基民小A年初買了10萬元某基金，一年后基金凈值漲了25%，資產增至12萬元。受此鼓舞，他在年末追加投入88萬元，湊成100萬資產。不料第二年基金虧損20%，資產縮水至80萬。

綜合兩年表現，基金凈值回到原點，但小A卻實際虧損18萬元。這就是交易損耗的可怕之處。

二、三大常見錯誤，你中了幾個？1. 盲目跟風，追漲殺跌

不少投資者熱衷于追逐短期業績冠軍基金，看到某些基金近期表現突出就全倉押注。一旦市場回調，就會出現虧損，又沒有閑錢補倉，陷入焦慮循環。

《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》顯示，每月交易頻率大于20次的投資者，盈利人數占比僅37.51%；而平均每月買賣不到1次的投資者，盈利占比達55.14%，平均收益率18.03%。

圖片來源：《公募基金投資者盈利洞察報告》；數據區間：2017.7.1-2022.6.30
2. 忽視風險，重倉單一基金

很多投資者將所有資金投入單一類別基金或特定行業板塊，缺乏對自身風險偏好和投資周期的評估。一旦市場風格轉向，凈值回撤會非常劇烈。

“投資100法則”可供參考：風險資產比例 = 100 - 年齡。一個30歲的人，可將70%資產投資于股票及此類基金；到60歲，這類資產比例應降至40%以下。

3. 過度關注短期業績

投資者往往過于看重基金近期表現，卻很少關注其六個月、一年或更長時間的表現。這使得很難區分一只基金是短期“超常發揮”還是長期“穩定輸出”。

市場和行業存在周期性波動，過去表現好不代表未來一定好，過去表現不佳也可能迎來反轉。

三、如何降低交易損耗，提升實際收益？1. 選擇波動率較低的基金

波動率是影響交易損耗的關鍵因素。 高波動率基金容易導致持有體驗差，投資者更可能追漲殺跌。

數據表明，近五年低波動組基金的交易損耗明顯低于高波動組，可幫助投資者降低69.28%的交易損耗。選擇波動相對較低的基金，持有體驗更好，長期持有的可能性更大。

2. 堅持長期投資，避免頻繁交易

華爾街有句名言：“要想準確地踩點入市，比在空中接住一把下落的飛刀還要難。”

統計顯示，如果你從2009年開始投資偏股基金，但錯過了20個漲幅最大的交易日（占14年3404個交易日的0.59%），收益率將從217.75%驟降至25.47%。這說明，長期在場比試圖擇時更重要。

3. 采用定投策略，分散投資時機風險

對于缺乏投資經驗或時間的投資者，基金定投是較好的選擇。它可以通過紀律性的分批購買，降低單次投資時機選擇的風險，均攤購買成本。

定投不能幫我們“抄底”，但能幫助均攤成本，減少一次高位買入帶來的損失。

4. 構建投資組合，分散風險

“不要將所有的雞蛋放在一個籃子里”。組合投資能有效降低非系統性風險。

一個好的基金組合應包含不同類型、不同風格的基金，而不是簡單重復購買多只相似產品。可以考慮同時配置股票型、債券型和貨幣型基金，以及不同行業的基金產品。

5. 考慮FOF基金，委托專業管理

FOF（基金中的基金）可能是更適合大眾投資者的選擇。 它通過投資一籃子基金，由專業基金經理負責調整組合，投資者無需頻繁更換基金 。

FOF基金通常設有持有期，可從紀律上降低高買低賣的可能性，幫助投資者減少非理性交易。

桑尼總結

老子曰：“道常無為而無不為。”在基金投資中，減少不必要的操作，堅持長期投資，或許是應對交易損耗的最佳策略。

成功的投資不是頻繁操作，而是選對方向后耐心等待。在當前市場環境下，成長與紅利板塊各有看點，投資者不妨結合自身風險偏好，選擇適合自己的投資方式，避免不必要的交易損耗，才能在投資的道路上行穩致遠。

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桑尼先生

CFP中國注冊理財規劃師持證人，擁有基金、證券、保險從業資格。

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