重裝上陣還是落入深淵？滇池半山本周迎來生死時刻

11月6日，滇池半山項目公司通盈地產將舉行第二次債權人會議，就新的投資人提交的重整計劃草案進行第二次投票表決。

此次表決對滇池半山事關重大，尤其是早已入住但因為前期遺留問題而苦不堪言的業主，均將此次投票看成是滇池半山能否重獲新生的唯一機會，紛紛提議在債權人會議上投贊成票。然而，滇池半山的業主基本都是普通小債權人，是否通過投票其實無關大局，決定新的投資人能否入場的關鍵，還是上次投反對票的主要債權人。

好消息是新的投資人組合——北京厚信隆和置業有限公司和新財道管理咨詢公司本來就是三大債權人推薦，這幾個債權人肯定會在債權人會議上投贊成票，預計重整計劃草案通過的可能性很大，可是凡事都不絕對，上次運作昆明文瀾房地產公司成為唯一重整投資人的背后玩家是否甘心認輸，也很不好說。

另外，去年文瀾房地產公司為了獲得債權人認可，提出的償債比例很高，如今更換新投資人，債務償付比例很可能會大幅度下降，不排除上次投贊成票的部分債權人此次反倒成為反對者。

如果表決通過，北京厚信隆和置業有限公司和新財道管理咨詢公司能夠入場，滇池半山很快即可重裝上陣，在昆明市場高端房產市場上占據一席之地。滇池半山因為容積率不高，所開發產品不是洋房，就是疊墅和合院，在破產重整之前還有至少數百套房產未能售出，貨值不小。

這部分房源如今都是現房，做了在建工程抵押，新投資人入場后即可解押銷售。另外，滇池半山還有3號地塊在破產重整之前已經開工，部分樓棟蓋了好幾層。由于3號地塊本來也屬于多層住宅，很快就能完工，又可以新增不少洋房、疊墅類產品。

滇池半山環境優美，有開發高端房產的獨特優勢

另外，滇池半山由于在半山之上，孤立于城區，所有配套都要自建，連道路都要自己修，在但停工之前只建成了一所學校，商業完全沒有開工，道路也只是勉強通車，說好的公園實際上只修建了一部分，投資人進入后這些配套也會陸續完善。

但如果表決再次失敗，滇池半山未來的命運將變得很不樂觀，因為整個項目雖然已勉強交付兩個地塊，可是遺留問題很多，連燃氣都還沒有通，水電也都是臨時狀態，更糟糕的是在項目公司通盈地產破產重整后，項目幾乎處于三不管狀態，連物業都是兩家公司各管一個地塊，而且由于配套差，入住率低，物業收費困難，只能維持基本管理，有一度連小區內公共用電都解決不了，入夜以后小區內黑燈瞎火。

更嚴重的問題是，滇池半山在停工之前陽光城資金就出了問題，部分工程質量比較差，地面下沉、建筑漏水、管網堵塞斷裂、電梯故障等問題頻發，都需要新投資人進場后出資解決，如果二次投票仍失敗，上述問題將會變得越來越嚴重，小區將加速衰敗。

雖然從理論上來說，就算新投資人仍無法獲得認可，管理人還可以繼續招募投資人，還可以再進行第三次甚至第四次投票，可是如今對于滇池半山來說，時間已經變得十分寶貴，每拖一天，處理前期問題的成本都會增加一點，未售物業的價值就會貶低一點，尋找新投資人的難度也會增加一點，獲得投資的機會也會變得越來越小。

正因為如此，滇池半山去年在首次招募投資人的時候，錯誤選擇文瀾房地產公司的代價很可能在未來變得不可承受。到底是誰，又是什么原因決定了這次選擇，仍然值得長期追問。